澳门新莆京正在官网重庆农商行:加码三大转变 探路轻资产转型

当前,面对经济增长乏力、利率市场化和金融脱媒加速、资本充足率提升困难等多重压力,银行转型已刻不容缓。一般来讲,向“轻资产”转型成为多家银行的选择,即用更少的资本来获得较好的收入增速。同时,更注重非利息收入的增长。  在向轻资产转型路上,重庆农村商业银行(以下简称“重庆农商行”)未曾懈怠。据了解,近年来,重庆农商行积极进行战略调整,提出了“轻资产”转型思路——在做好“服务三农、服务中小企业、服务县域经济”的同时,以“轻资产、重服务、高效率”为指针,努力实现由传统银行业务向“融资+融智”“商行+投行”“自营+理财”三大方向转变,将打造集约高效、特色突出、流程一流、富有责任、最具竞争力的商业银行作为战略目标。  据重庆农商行2016年半年报数据显示,截至2016年6月末,该行总资产规模达7721亿元,居全国农商系统领先水平;存款余额突破5200亿元,存款总量和增量均居重庆市银行业前列;贷款余额突破2900亿元;不良贷款率保持1%以内;资本充足率12.04%,经营业绩和资产质量稳步提升,位列英国《银行家》杂志2016年
“世界1000家银行排名”第170位,跻身2016年中国企业500强第351位。同时,该行通过加强发展中间业务推动转型,降低资本消耗,实现手续费及佣金净收入的快速增长。  “轻资产”转型带来发展新动力  据悉,目前国内已有300多家农商行,按照监管政策其余农合机构也将择机改制为农商行,而不少农商行资本充足率接近监管底线,资本补充压力较大,资本约束成为所有的农商行都将面临严峻的挑战。银行传统以资本消耗为主的发展模式难以为继,为提升资本充足率,近年来,不少银行提出了“轻资产”转型思路,转型升级将成为农村金融机构现实的艰难选择。  重庆农商行亦是“轻资产”转型队伍中的一员。选择“轻资产”转型,重庆农商行有关负责人表示,主要基于以下几点考虑:  一是利率市场化进程加快,商业银行依靠存贷利差的盈利模式受到挑战,净利润增速逐渐放缓。农村金融机构由于历史等多方面的原因,更是严重依赖存贷利差,形势更加严峻。同时,随着宏观经济下行,产能过剩行业结构调整,银行资产质量压力增大,不良贷款加速反弹,需要寻求更安全和多样化的利润增长点,拓宽利润增长渠道。  二是由于金融脱媒对银行影响增大,企业贷款需求萎缩,企业直接融资占比提高,银行必须向中间业务收入发力,提高非利息收入占比。对重庆农商行而言,金融脱媒在一定程度上将导致优质客户向资本市场分流,加大了风险管理和盈利的难度。  三是重资产和重资本给银行的资本补充带来压力,特别是监管部门大幅提高同业资产风险权重,增加风险加权资产,加大了银行资本充足率达标压力。中国银监会在巴塞尔新资本协议基础上,推出了“中国版”的《商业银行资本管理办法》,于2013年开始正式实施,这标志着商业银行将进入资本“硬约束”时代。  下一步,重庆农商行该负责人表示,将继续按照既定战略方针,坚持稳中求进、健康发展的工作总基调,以转型发展为动力,加快轻资产业务发展,主要将从以下几个方面入手:  一方面,加快转型步伐,将“资本节约”的理念贯穿到制度流程、考核激励、资源配置当中,加强对资产业务的考核,按条线下达风险资产限额,引导全行向资本消耗少、风险权重低、风险可控的业务体系转变。  另一方面,加强监测力度,严格执行风险加权资产限额管理,合理分配和调度风险加权资产,确保资本充足率按季达标。  再者,不断完善手段,推广非零售内评系统应用,推进零售内评及RWA(风险加权资产)系统建设,梳理完善基础数据,加快实现风险资产的自动计量。

一、 辉煌的招行

作为全国第一家上市的农村商业银行,重庆农商银行8月30日披露了2018年中期业绩报告。报告显示,截至2018年6月末,重庆农商银行的资产总额为9086.37亿元。净利润为48.87亿元,同比增长5.45%。

招行十四年前提出选择零售银行作为“一次转型”的方向,九年前
提出内涵型发展(低资本消耗、高定价、低财务成本、高价值客户、风险可控)的“二次转型”方向,五年前进一步明确以“一体两翼”
(“一体”指零售金融,“两翼”指公司金融和同业金融)为策略,
发展“轻型银行”。招行坚持以零售银行为核心的发展策略在经营成果上表现显著,形成了以零售金融为核心,以高定价低成本代替扩张规模消耗资本来提高盈利能力。招商银行由此获得了“零售之王”的美誉,被称为中国的富国银行。

近年来,我国农信社正在集中精力推动股权改造并向农商银行转变。据银保监会网站数据显示,截至2017年12月31日,全国共有1262家农商银行,资产总规模接近25万亿元,占全国银行业金融机构的10.07%,其中资产规模超过千亿元的农商银行有近30家,占农商银行总数的2.4%。新成立的农商银行和正在走向股份制道路的农信社资产规模在业界占有重要地位。

零售的战略定位和执行给招商带来了强大的生命力,我们以企业核心的财务指标净资产收益率为例,把大行中比较优秀的工商银行、建设银行和农业银行、股份制银行和城商行中的兴业银行、南京银行、宁波银行、平安银行为比较对象,共九个银行作比较,我们发现从2007年以来招商银行的净资产收益率始终名列前茅,展现了其优质的基因。

成绩有目共睹,但农商银行在发展过程中也出现了一些难题,如不良贷款有所反弹,科技支撑较缓慢等。如何扬长避短成为摆在农商银行面前的一大课题。

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从资不抵债到扭亏为盈

二、 走进银行

“农信社”改组“农商行”,是国务院对于深化农信社改革的路径部署。2003年,国务院下发《深化农村信用社改革试点方案》的通知,2013年中央“一号文件”提出“继续深化农村信用社改革”,2014年,国务院办公厅印发《关于金融服务“三农”发展的若干意见》强调,进一步深化农信社改革,积极稳妥组建农村商业银行,培育合格的市场主体,更好地发挥支农主力军作用。

银行是一个古老的行业,虽然科技的进步使它能更深入的渗透到企业、个人的工作和生活中,它的业务在本质上依然没有改变。它就是一个资金交易商。一方面,它愉快的收集来源稳定且成本低廉的资金。另一方面,它谨慎的将收集的资金打包发放给收益高且信用卓越的资金使用人,并时时判断资金收回的风险。资产发放端的收益和收集端的成本之差就成了银行的主要收入。所有银行的一切经营上的有效努力都可以归结于五个方面:1、提高资产端收益率;2、降低资金成本;3、降低资产端的资金回收风险;4、防止出现挤兑;5、满足监管要求。

经过多年改革发展,农信系统为“三农”作出了巨大贡献。从以下历史数字对比中可看出农信社改革前后所取得的翻天覆地的行业变化:

商业银行,是一门借鸡生蛋的生意,其收入的主要来源就是存款与贷款之间的利息差,以及在此基础上衍生出的中间业务,赚取手续及佣金费。其主要收入来源为利息净收入,其次是非利息收入(净手续费及佣金收入)。

2002年末,全国农信社资不抵债额达3300多亿元,资本充足率为-8.45%,资本净额-1217亿元,不良贷款5147亿元,不良贷款占比36.93%。自1994年至2003年,全国农村信用社连续10年亏损,2002年当年亏损58亿元,历史亏损挂账近1500亿元。

先说说利息净收入。净利息收入——指的是以赚取利差为目的的业务收入。这个生意,其负债端,主要来自付息业务,比如,储蓄存款、同业拆放、应付债券等利息支出;其收入端,主要来自生息业务,比如发放贷款,或向同业银行拆借资金、投资债券等行为产生的利息收入。贷款的收益率高低,储户存款付息率的高低,都会影响银行的收益率。在不考虑资产端信用风险的情况下,衡量银行利息净收入的主要指标有两个,
即净利差和净息差。

而经过农商银行改革发展之后,到2018年3月末,全国农信社资产总额达到32.27万亿元,负债总额29.91万亿元;涉农贷款余额9.21万亿元,小微贷款余额8.02万亿元,发放扶贫小额贷款1490.48亿元,占银行业金融机构的91.4%。

所谓净利差,是银行存贷款的利差。公式为:净利差=生息率-付息率=生息资产平均收益率—计息负债平均成本率

截至2018年二季度末,全国农商银行实现净利润1212亿元,不良贷款率4.29%,拨备覆盖率为122.25%,资本充足率12.77%。

而净息差,衡量的是银行通过生息资产获取利息收入的能力,是净利息收入和银行全部生息资产的比值,代表资金运用的结果。公式为:净息差=净利息收入/平均生息资产=(银行全部利息收入-银行全部利息支出)/平均生息资产。由于各家银行的生息资产规模不同,所以,常用“净息差”来对比银行之间的盈利能力,其数据意义相当于“净资产收益率”。

数字是枯燥的,但又是有温度的。以点多面广和资产总规模而言,农信机构被称作不可替代的农村金融主力军,一点也不为过。

这里要注意虽然净利差直接反应银行的收益端和成本端的息差,较净息差指标更为原始,更能体现出整个行业的盈利水平变动,但是不能反映出企业资产端和负债端的匹配能力,即生息资产的经营能力。利差并不一定可以转化为利润,我们使用净利息收入作为切入点,更符合银行实际经营的现状。

目前,已有11家农商银行成功上市或挂牌新三板,其中A股5家(江阴银行、无锡银行、常熟银行、吴江银行、张家港银行);H股3家;新三板3家。

再看看净手续费及佣金收入——
又称中间业务收入,指不构成银行表内资产及负债的表外业务,如信用卡手续费、理财产品代销收入、承诺汇票佣金等收入。中间业务对银行资本金消耗较少,也不会造成不良贷款。

通过加快推进农信社产权制度改革,构建良好的公司治理结构,促进农信社向现代银行转变,可以更好地服务“三农”。组建银行机构,能有效增加县域资金的供应。通过扩充资本金,单户贷款的额度将随之大幅提高,可为中小企业提供额度更大、品种更多、效率更高的金融服务。

我们分解银行的盈利能力如图

改制有利于增强经营活力。组建农商银行,通过市场化手段,可有效化解历史包袱。另外,引进战略投资者,培育一批有较强经济实力的大股东,可帮助农信社完善法人治理结构。引导现有股东积极增资扩股,适当提高资本集中度,可增强股民对农信社改制的关注和支持。

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中国人民大学农业与农村发展学院副院长孔祥智认为,农信社要想持续健康发展,必须在深化改革上下功夫。应尽快打造现代金融企业,健全和完善各项规章制度,适应现代企业制度的发展,打造产权明晰、具有竞争力、充满活力的金融机构。

银行业的主业就是出借资金,利息收入为主要收入来源。其经营活动现金流量主要为存贷款、同业拆放等与利息收支相关的日常经营活动。由于银行为了盈利最大化并不会将现金躺在账上,而是尽量都发放出去,因此经营活动现金流会受影响。简单说,银行业的经营活动现金流无法体现业务本质,因为需要发放贷款出去才能盈利,因此经营活动现金流可能为负值。我们看一下招商银行历年年报的经营活动现金流有的年份是正,有的年份是负。

随着北京、上海、天津、重庆、宁夏等省级农商银行的先后挂牌,以股份制为导向的多元化产权模式已逐步推行。

怎么分析银行的财务报表呢?我们知道银行的经营活动始终围绕现金展开,依靠存贷过程的利差盈利,所以我们应该重点关注资产负债表,关心企业的负债成本,关心企业的资产配置,当然作为高杠杆行业我们必须关注企业的资产风险,这是银行业的特殊性。

六大难题凸显发展瓶颈

在银行的经营活动中一个必须考虑的因素是:监管,强监管是银行业的一大特色。这里的主要指标就是:核心一级资本充足率。核心一级资本充足率=(核心一级资本—对应资本扣减项)/风险加权资产*100%

在取得辉煌成就的同时,农商银行在发展中也存在不少难题,一是不良贷款问题凸显,二是道德风险有所抬头,三是科技支撑较缓慢,四是利率市场化带来盈利能力下降,五是经济下行带来风险集中暴露,六是互联网金融蚕食银行传统业务。

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根据银保监会的统计,到2018年二季度末,商业银行不良贷款率1.86%,其中农商银行不良率4.29%。目前,监管部门明确要求,逾期90天以上的贷款要全部计入不良贷款。强化不良贷款认定的根本目的仍是防控金融风险,加速核销。在此认定标准下,农商银行不良贷款问题凸显出来。各地农商银行正在加大力度,采取各种办法,加快不良贷款的清收。

核心一级资本:主要是股东所有者权益;对应资本扣减项:为监管层挤掉的银行资本中的泡沫成分,包括:商誉(遏制银行通过并购方式扩张风险资产)、无形资产等;

对于员工道德风险,虽然农商银行建立了相应的问责制度办法,但有的问责流于形式,加之员工合规意识不强,执行制度缺少源动力,甚至对违规操作行为习以为常,安全隐患积小成大,极易形成案件风险。

风险加权资产:对各类资产项目的风险程度,赋予相对应的权重得到加权资产。风险加权资产为各项资产*对应的风险权重之和。

科技支撑还较缓慢。目前全国农商银行的电子科技大都依托省联社的科技平台,有的省联社还停留在第一代“接口”,对农商银行创新信贷产品形成了制约。科技支撑缓慢与日益发展的新型业务形成了矛盾,制约了新业务的开展。

为了衡量银行的风险资产的盈利能力,有一个指标即加权风险资产收益率,加权风险资产收益率=净利润/加权风险资产

长期以来,存贷款的利差收入是商业银行最主要的盈利来源。从目前国内商业银行的资产结构看,传统的表内授信业务依然占据着绝对优势,而利率市场化却直接冲击着这一传统盈利模式。利率市场化后,存贷利差收窄、利率波动增大,单纯依靠规模追求经营效益的发展难以为继。随着资本市场的快速发展,尤其是金融脱媒的影响,近年来快速发展的互联网金融业务已经明显分流了银行存款,其他融资方式的发展也降低了优质客户对银行贷款的需求。

现金类资产,如存放央行款项风险极低,对应信用风险权重为0,投资类资产,如银行中间业务,对应风险权重25%左右;贷款类资产,如一般企业贷款风险较高,对应权重100%。根据公式,加权风险资产收益率高,说明银行的风险资产利用率越高,即以较少的风险资产获取较高的盈利。

国务院发展研究中心金融研究所副所长陈道富说:我国推动供给侧结构性改革,下决心“去产能、去库存和去杠杆”,这是主动暴露并解决问题的过程,不可避免地会随之带来一定的金融风险。在经济增速放缓的背景下,随着我国经济、金融转型不断深入,过去多年积累的体制机制矛盾、资源错配风险会不断暴露。

因此我们在分析银行的财务数据的时候必须在满足核心一级资本收益率和控制资产端风险的前提下,去衡量加权风险资产收益率和惊喜产,自然就得到了净利润的质量和未来发展方向。

互联网金融以互联网技术为载体,以方便快捷、支付便利、无现金交易等优点,赢得了巨大的市场份额。如互联网金融体系下的支付宝,通过网络支付平台缴纳各种生活费用,不仅节约了时间及生活成本,还大大提升了生活效率。同时,随着互联网商业模式的出现,线上线下资源得到了适当的整合,企业项目融资的渠道得到拓宽,其融资成本进一步降低。可以说互联网金融正在悄然改变着人们的生活、生产方式。而农商银行的经济交易还局限于现场转账、汇款、支票等模式,与互联网金融相比具有明显的落后性,严重影响其自身的市场竞争能力。

三、 招行的秘密

此外,金融脱媒(又称金融非中介化,一般指交易时跳过中间人直接在供需双方间进行)导致农商银行市场空间受限,民营和外资银行准入放松加剧竞争,给农商银行的改革发展带来了一定挑战。

我国传统银行业务主要以对公业务为主,对银行的资本规模要求高,规模效应强,国有银行在此业务上具有绝对优势。且对公业务的客户话语权强,银行收益率低,并且银行在获取信贷收益的同时,消耗了自身资本,属于“资本消耗性”盈利模式。但零售业务,重点在于个人存款、贷款、私人银行、理财产品等。由于下游为个体客户,活期存款占比较大。因此,该业务模式下,能够低成本吸收存款、高收益释放贷款,收益率高。马蔚华提出矩阵式市场细分策略,将客户以业务量划分为低净值客户、高净值客户,并针对不同客户推出对应的金融服务。未雨绸缪,招行由此踏上一条与众不同的发展道理。

支持县域经济潜力巨大

零售业务存贷款来源主要为个人及小微企业,因此能带来低利息成本存款以及高收益贷款,该业务模式,使其净息差和加权风险资产收益率保持较高水平,因此ROE也保持行业较高水平。

乡村振兴需要农商银行。作为农村金融的主力军,支持乡村振兴战略是农商银行的政治使命和社会责任。农商银行必须站在政治责任的高度,顺势而为,在打造便民网络上、创新惠农产品上、优化支农举措上狠下功夫。

利率变化对银行的经营有什么影响呢?一般来说,虽然加息也会提高银行的负债端成本,但整体而言,央行加息会提高银行业的净利差,提升银行的盈利水平。相反,央行降息会降低银行业的净利差,降低银行的盈利水平。
我认为出现这样的结果可能是因为较高的基准利率能够允许银行在资金投放端有更大的议价空间。而限于监管,负债端成本的上升幅度有限。因此导致基准利率上升时银行业的净利差扩大,而下降时净利差收窄。

农业现代化需要农商银行。伴随着农业现代化的深入推进和蓬勃发展,现代农业对金融的需求则呈现出以下三个特点:一是由小额金融需求向规模金融需求转变;二是由单点金融需求向产业链金融需求转变;三是由个人金融需求向多元化金融需求转变。这些转变将会衍生出更大的市场空间,必将成为农村金融的一片蓝海,同时也为农商银行发展带来新的发展机遇。

零售业务另一个特点为活期存款占比较大,而活期存款占比高的银行,其成本降幅受降息影响并不大,并且,存款和贷款对于利率的敏感性不同,贷款敏感性更高,降息对贷款利率的影响,大于对存款利率的影响。这是因为,我国存贷款还未完全实现利率市场化,其市场化程度不及贷款利率,央行直到2015年才开放商业银行存款利率浮动上限。因此,活期存款占比高的零售银行,在降息周期中,会出现存款成本没怎么降,贷款收益降幅较大的情况,导致利差收窄,收益下降,降息通道中招行受到的不利影响会更大。

精准扶贫需要农商银行。金融扶贫是践行普惠金融的具体体现,是实现精准扶贫的重要措施。农商银行作为服务本土经济的“草根银行”,以“扶贫助困”为己任,坚持“扎根‘三农’、服务中小”的市场定位,创新扶贫模式,提升服务效能,延伸扶贫领域,普照扶贫阳光。

活期存款的优势在于负债成本低,同时也导致其资产负债结构偏利率敏感型,受央行降息周期影响大。因此,本案有一个很典型的周期特征——在加息环境下,招商银行的盈利增速较高,而在降息环境下,招行的净息差缩水更大。而这一点,将直接影响市场对其预期的估值水平高低。

实体经济需要农商银行。受经济增速放缓影响,我国中小企业生产经营遇到一些困难,中央及时出台相关政策措施,加大财税、信贷等扶持力度,改善中小企业经营环境,中小企业生产经营出现了积极变化,但发展形势依然严峻,主要表现在融资难、担保难问题依然突出。农商银行须采取更加积极有效的措施,帮助中小企业克服困难,转变发展方式。

银行在资产端配臵的所有资产中,信贷资产是最主要的不良资产来源。当经济下行、产业中产能过剩、产成品价格下滑导致盈利不能覆盖成本时,企业就只能通过借新还旧来应对债务的更替。但利息高于资产收益水平导致债务本息不断累积,企业杠杆率越来越高,最终难以为继,不良贷款集中爆发,银行业的不良贷款率上升。不良贷款类似于普通财务报表上的坏账,此处数据上升侵蚀部分利润,银行需要计提拨备覆盖(相当于资产减值准备),因此,不良贷款上升导致减值损失上升,净利润下降,且净利润增速下滑。

作为全国第一家上市的农村商业银行,重庆农商银行8月30日披露了2018年中期业绩报告。报告显示,截至2018年6月末,重庆农商银行的资产总额为9086.37亿元,较上年末增长0.32%,净利润为48.87亿元,同比增长5.45%。农商银行支持县域经济的潜力巨大。

2017年,同行业的ROE还没有回暖,仍在继续下滑,但招商银行的ROE起底回升,原因是净利润增速上升,而加权风险资产增速下降导致的。2015年2017年,净利润增速分别为3.51%、7.52%、13.24%
, 加权风险资产增速分别为10.87% 、5.01%、4.80%。

“新常态”下的转型之路

风险资产增速逐年下滑,净利润增速却能逆向上升,原因有二:

经济是金融赖以发展的基础,金融是经济运行的核心。经济进入“新常态”必然带动中国银行业发展也进入“新常态”。那么农商银行在“新常态”下的转型之路又在哪呢?

第一,中间业务的占比增长,对盈利能力的拉动作用明显。2015年-2017年,中间业务营收分别为577.98亿元、660.03
亿元、699.08 亿元, 占比分别为29%
、31.58%、31.65%。理财产品,属于银行的中间业务,客户将资金托付给银行,并委托银行进行投资,银行按照约定收取一定比例管理费。

孔祥智指出,应顺应混业经营趋势,推动农商行转型发展战略,提升农商银行综合化经营水平。在整个金融业启动混业经营之时,农商行不可能是“世外桃源”,也应有前瞻性。面对金融业这一新的发展趋势,农商行应向实行混业经营的新型合作金融转变,即以现有农村金融机构为基础,逐渐向农业合作保险、证券等业务渗透,为“三农”服务。除了发展信托业务、租赁业务外,还可考虑设立基金公司,让农村金融机构更主动地参与到资本市场中来,发展网络银行、金融超市,实现“产品销售——银行贷款——保险代理服务”的一体化,加深客户对农村金融业的信任与依赖。

注意,虽然理财业务表面上和存贷款业务的流程相似。但区别在于,理财业务无需承担流动性风险,也不会存在坏账,且不需要纳入银行的资产负债表。因此,由于中间业务,属于“轻资产”型业务,受核心一级资本充足率限制低,并且其风险权数比一般贷款低,所以,加权风险资产占比也低,使得加权风险收益率高。也就是说,在理财产品这一端的发力,是其提升核心数据的重要手段。

河北省农信联社沧州审计中心副主任于凤龙认为:创新发展、转型发展是农商银行转型升级的根本路径。站在“互联网+”的风口,面对蓬勃兴起的互联网金融大潮,农商银行在发展方式上,不要再提倡做大做全,而是应当更加注重追求内涵式发展模式,“做专、做精、做细、做透”;在业务结构上,实施资产多元化战略,提高零售业务占比,加大中间业务发展力度,平衡信贷、资金和中间业务的发展,向混业经营转型;转变过去粗放的经营管理模式,实施精细化的管理,强化成本核算和产品定价能力,提高资本与资产的使用效率。

第二,继续巩固零售业务,零售业务占比进一步提升至58%。从收益率角度看,个人业务存贷款收益率为5.81%,公司业务贷款收益率仅有3.99%。且个人业务存款成本率为1.27%
,公司业务存款成本率为1.5%。所以,零售贷款的收益率更高,直接提升了2017年净利息收入102.57亿元,增幅为7.62%。

农商银行需继续推进科技平台建设,打造先进的管理系统和开发具有竞争力的业务产品。农商银行现在的传统业务就像是长矛、大刀,而竞争对手早已将这些“武器”淘汰,农商银行要想在竞争中争得一席之地就需要先进的“武器装备”——产品创新和管理创新。

综上,近几年,其零售业务的优势得到巩固,并在中间业务的推动下,ROE回暖上升。而核心一级资本充足率也持续,如果未来加权风险资产收益率继续提升,ROE也自然将继续提升。

于凤龙表示,要加快互联网渠道建设,利用微信、微博、客户邀请码、手机二维码、掌上生活APP等新媒体、新平台建立多层次、多样化的轻型智能获客模式,尤其是获取年轻客户;另一方面,用专业的知识、优质的产品、极致的服务体验吸引客户。要积极与电商合作,依托金融体验店,服务网点从“大而全”转向“小而密”,将服务面延伸至“最后一公里”。尝试开展流动银行的业务,通过移动展业,搭建“全接触”的客户服务渠道,真正打造成为“客户身边的银行”。

核心的零售业务提升了净息差,而中间业务属于表外业务,使得在不增加资产的情况下,影响了净利润,从而提升了加权风险资产收益率(加权风险资产收益率=净利润/加权风险资产)。

近年来,省联社、市级联社不断进行改革试点,并未从根本上强化对县级农商银行的行政管理。这种管理的弱化,不是一种“放纵”,而是对县级农商银行的自我管理、自我约束、风险防控提出了更高的要求。

这两大因素叠加,使得招行的加权风险资产收益率高与同行,在不考虑政策监管的外部压力下,推高ROE上升的动力,就是加权风险资产收益率。

“应对违规人员加大惩处力度,实现全覆盖,无死角,零容忍。对一切敢于触碰违规违纪高压线的行为和操作,发现一起,严处一起,警示一片,达到令行禁止。”河北省平山县农信联社监事长李永宏说。

正是在这种良好预期下,招商银行持续享受资本市场较高的估值。

于凤龙还强调,要切实防控化解金融风险的发生。近几年,部分农商银行得到了快速发展,发放了大量的大额和超集中度贷款,由于各种原因影响,一些企业关停,贷款无法偿还,风险损失显现。所以,应定期开展流动风险性压力测试,盘活存量,打击借机逃废银行债务行为,强化与司法部门和媒体部门的合作,营造耍赖无处生存的氛围。

最后谈谈坏账,对于坏账的计提,银监会有个专门的指标:拨备覆盖率(类似于坏账减值准备)≥150%。拨备覆盖率=贷款损失准备金计提余额/不良贷款余额;2017年,招商银行拨备覆盖率为262.11%,高于兴业银行>建设银行>民生银行>工商银行。通过对比,招行的贷款计提最保守运营的安全性最强。

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综上我们认为招商银行的经营有以利率为指标的周期性,其核心财务指标为净息差、加权风险资产收益率、净资产收益率、拨备覆盖率以及核心资产充足率。其未来的发展主要在于零售业务和由此产生的中间业务。

四、 年报点评

2018年招商银行净利润为805.6亿元,同比增长14.8%。总资产为67457亿元,同比增加7.1%。贷款总额为39330亿元,同比增长10.3%。归属普通股股东权益为5060.5亿元,同比增长13.4%。风险加权资产为40929亿元,同比增长15.9%。营业收入为2485.6亿元,新口径下同比增长12.5%。拨备前利润为1673.3亿元,同比增长11.1%

2018年招商银行贷款和垫款总额39330亿元,占比58.3%,年初为56.6%。投资类三类资产净额共计16714亿元,占比24.8%。存拆同业+买入返售净额共计6129.6亿元,占比9.1%。吸收客户存款44006.7亿元,占比总负债71.0%,年初为69.9%;活期存款占比为65.34%,年初为62.84
%

招行去年受同业成本上升的影响不大,2018年继续保持存款优势。从目前数据看,招行存款占比已超7成,在往建设银行等大行数据靠拢,这是其低成本负债的优势。2018年存款同比增长8.28%,占比也略有提高,活期存款占比本来三季度有所下降,四季度又提升上来。从结构看,公司活期存款全年增速不错,个人活期存款增速也超过了整个存款占比,这是招商银行最核心的优势,低成本的负债再加上在资产端高收益资产的增加以及资产重定价,我们看到净息差同比环比都是上升的著作权归作者所有。

2018年招商银行核心资本充足率为11.78%,同比下降0.28个百分点,环比下降0.19个百分点;拨贷比为4.88%,环比上升0.24个百分点。拨备覆盖率为358.2%,同比上升96.1个百分点,环比上升32.2个百分点。

招商超高的拨备覆盖率基础上继续提高,未雨绸缪,应对现在各家银行都开始发力零售业务的可能红海,通过拨备的利润银行,为招商未来业绩的持续做铺垫。

2018年招商银行拨备总额1920亿元,同比去年1504亿增长了416亿元;资产减值损失608亿,同比去年599增加了1.5%,是净利润的75.5%。不良贷款余额为536亿,同比下降6.6%,不良贷款率为1.36%,同比下降0.25个百分点。关注贷款为593亿,同比增长3.7%,是不良贷款的111%;90天以内逾期贷款为197亿元,同比增长22%;90天以上逾期贷款为423亿元,同比减少7%,是不良贷款的79%;重组贷款为228亿元,同比增加26%

最后有一个疑问请教大家。核心一级资本充足率=(核心一级资本—对应资本扣减项)/风险加权资产*100%。以招商银行为例,为什么说“招商银行超额的拨备,一方面降低了分子资本金,一方面扩大了分母风险加权资产,自然会导致核心资本充足率下降。”提高拨备,净利润较少,净资产表小,分子变小,这部分拨备是怎么扩大了分母风险加权资产的呢?不是应该减少吗?

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