上海汽车集团股份有限公司发行公司债券和认购权证隆重上市

编者按/2010年11月24日,中国企业竞争力年会将在北京举行,届时将发布《2010中国企业竞争力报告》。  2010年是中国进入新一轮发展的开启之年。“十一五”规划将在2010年结束,“十二五”规划将于2011年启动。刚刚公布的“十二五”规划建议提出,要把握好在全球经济分工中的新定位,积极创造参与国际经济合作和竞争新优势。  作为经济的重要支柱,企业的良性发展是推动中国经济成功转型的核心。什么样的企业在新的市场环境下更具竞争力?什么样的企业才能在新一轮的市场中胜出?《2010中国企业竞争力报告》对中国上市公司的竞争力变化趋势进行了跟踪监测,盘点了中国企业的综合竞争力,并分析和预测了中国企业竞争力的新趋势。该报告依据“中国企业竞争力监测系统”——CBCM系统监测结果。  CBCM(China
Business Competitiveness
Monitor)监测系统由中国社会科学院工业经济研究所所长、中国经营报社社长金碚带领的竞争力研究团队,在《竞争力经济学》的理论基础上,与《中国经营报》共同研发。从2002年年底开始,CBCM监测系统连续对国内1200余家上市公司和部分非上市公司、外商在华企业品牌进行了竞争力监测。目前《中国企业竞争力报告》已连续8年发布,由中国经营报社和中国社会科学院工业经济研究所共同主办的“中国经营报企业竞争力年会”已经成功举办了八届。  经历了30多年的靠廉价劳力、低价竞争、粗放经营、环境代价换来高速发展的时代已一去不复返,中国企业已经到了高成本、低利润、残酷竞争的时代,到了追求企业持续竞争力的时代,这就要求我们重新思考企业生存与发展的意义。本届年会的主题是“境界为上”,把企业家经营企业的境界作为关注的重点,揭示和发现我们这个时代商业成功之道,探究商业终极不败之境界。  在中国企业发展步入新的拐点时,中国企业有着怎样的竞争力提升实践?三一重工、金风科技、上海汽车是我们在众多的企业中筛选出的样本企业。截至2010年9月30日,上海汽车(600104.SH)2010年前三季度整车销量已突破266万辆,占同期全国汽车销量的20%。对于汽车这一高度国际化(外资充分参与)、市场化(竞争日益激烈)的行业来说,战略方向的确立则更为重要。而实现这一战略的步骤,则是决定成败的关键。对上海汽车来说,其实现自主战略的路径,构成了其区别于其他厂家的核心竞争力。  不见了往日熙熙攘攘的人流,巨大的中国“红冠”静静地矗立在11月初的上海世博园内,但新能源汽车的演出还没有结束。首批10辆服务上海世博会的燃料电池观光车,已于10月中旬抵达广州,继续助力“科技亚运”。  普通百姓也有望很快驾驶上在世博园区经受过考验的新能源汽车。作为世博会新能源汽车最大的提供商,上海汽车集团计划今年年底将推出几千辆节油率达20%的荣威750中混混合动力车;2012年下半年推出纯电动小车,以及节油率达50%的荣威550插电式强混混合动力车。  抢占新能源车市场只是上海汽车自主战略的一部分。  上海汽车目前是国内A股市场市值最大的汽车整车类上市公司,总市值达到了1637.6亿元。10月12日,上海汽车发布三季度业绩预增公告,预计今年前三季度归属于公司股东的净利润同比增长140%以上。截至2010年9月30日,上海汽车2010年前三季度整车销量已突破266万辆,占同期全国汽车销量的20%。  很多企业的成功通常是从其内部管理入手,但是由于汽车行业的特殊性,一方面它因外资的充分参与高度国际化,另一方面它又因充分的激烈竞争而高度市场化,其战略方向的确立就显得尤为重要。而实现这一战略的步骤,则是决定成败的关键。对于上海汽车来说,自主战略毋庸置疑,其实现自主的路径,构成了其区别于其他厂家的核心竞争力。  正是依托了“借船出海”的自主模式、双赢的合资关系以及内部资源的优化组合,上海汽车牢牢坐稳了上海滩“老大”的金交椅。  从海外收购开始  “绝对没有知识产权问题。”一位上海汽车乘用车公司的工作人员笑着打消了记者的疑虑,收购双龙最终虽然以失败告终,但“我们已经拿到了双龙的技术,不然这个并购有什么意义。”  上海汽车乘用车嘉定基地内,一辆挂着“荣威”标志的SUV新车疾驰而过。宽大的车身、饱满的曲线……非常类似韩国双龙的享御。  1997年的亚洲金融危机沉重打击了韩国的双龙汽车,其业绩逐渐亏损。彼时,上海汽车收购双龙汽车主要有两点考虑,一是国际经营的目的,双龙一半产品销往西欧、俄罗斯等市场;二是双龙主产SUV和柴油发动机,可以互补上海汽车的产品体系。更为重要的是,借助双龙的技术,上海汽车可以迅速实现自主品牌整车的投产。  2004年底,上海汽车集团以5亿美元购买了韩国双龙汽车公司48.9%股份。跃跃欲试的上海汽车制定了一系列国产、海外市场开发等战略,然而却被韩国工人罢工的噩梦始终纠缠着。2009年1月,双龙第一大股东上海汽车集团决定放弃其在双龙的经营权,紧接着韩国法院接管双龙,实施回生(重振)计划。  虽然并购未能按原计划实行下去。可上海汽车曾连续几天开会总结这次的经验教训。如今,基于双龙平台生产的车型也开始逐渐出现在人们的视野中。现在看来,收购双龙最终虽然以失败告终,但拿到了核心技术,成为上海汽车从中得到的最大收获。  “上海汽车‘走出去’肯定会碰到这样那样的困难,但‘走出去’作为上海汽车的经营战略是不会改变的。”上海汽车董事长胡茂元简略地总结上海汽车的双龙收购案。  “上海汽车通过海外收购获得核心技术,进而发展自主品牌,走了一条与众不同的路。”三星经济研究院一位研究员分析认为,在国内,自主品牌发展模式大致可分为以一汽、东风为代表的吸收创新型自主,以早期奇瑞、吉利为代表的逆向、模仿型自主,再有就是像上海汽车这样通过海外收购,“拿来主义”型的自主。  事实上,在2004年前后,修订版的《汽车产业发展政策》中明确提出了鼓励发展自主品牌。在这一背景之下,上海汽车的“拿来主义”型自主,不仅符合产业政策,与其他两种自主类型相比,还规避了知识产权的风险,能在最短时间内完成对核心技术的消化吸收。  双品牌自主战略  争购罗孚,相隔咫尺的上(上海汽车集团)南(南汽集团)上演了一出“双簧戏”;最终,这场大戏以上海汽车重组南汽而告一段落。整合内部资源后上海汽车开启了荣威、名爵双品牌自主建设的大幕。

上汽已成为双龙汽车的绝对控股股东,此次成功收购无疑将为上汽推行双品牌战略,扩大销售网络奠定良好的基础。

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“上汽汽车已成为双龙汽车的绝对控股股东,今后双方将共享海外主要市场的销售网络,并且有利于上汽荣威的海外拓展计划。”一位上汽集团内部人士向记者透露。

2008年1月8日,上海市常务副市长冯国勤与上汽集团董事长胡茂元为上海汽车债券和权证上市鸣锣。

上海汽车集团股份有限公司(以下简称“上汽集团”)正式将持有的韩国双龙汽车公司(以下简称“双龙汽车”)最后的2.41%股权,通过交换股票的方式转让给上海汽车股份有限公司。

1月8日一早,随着上海证交所交易大厅内铜锣的响起,上海汽车集团股份有限公司发行的公司债券和认购权证隆重上市。上海汽车以这一独特的方式迎来了新年。上海市常务副市长冯国勤和公司董事长胡茂元一起,满怀信心地敲响了开市铜锣,公司总裁陈虹则将一辆荣威模型车赠与交易所留念。
回首2007年,上海汽车集团股份有限公司在落实科学发展观,增强核心竞争能力和国际经营能力,建设国内领先、世界一流汽车企业方面成果突出,为2008年的继续辉煌埋下了伏笔。2007年,公司全年销售整车超过169万辆,同比增长25.8%,继续保持国内市场第一。
数字为证整车销售再创佳绩
在乘用车方面,上海汽车共销售113.7万辆,同比增长24.3%。其中,上海通用整车销售首次突破50万辆,蝉联国内乘用车市场第一的位置;上海大众整车销售超过45.6万辆,创历史新高;上汽双龙整车销售超过13.6万辆,同比增长近13%。
与此同时,上海汽车自主品牌建设也成绩喜人,首款中高级轿车荣威750自2007年3月上市销售以来已初步树立起中高端品牌形象,全年销量超过1.6万辆,在国际品牌长期垄断的国内细分市场取得了重要突破。
在商用车方面,上海汽车共销售55.3万辆,同比增长29%。其中,上汽通用五菱销售微型商用车超过52万辆,同比增长23.8%,继续保持微车市场销量冠军的地位;上汽依维柯红岩在顺利完成整合之后紧紧抓住市场机遇,全年销量达2.4万辆,同比增长69.7%。
自主创新自主品牌赢得赞许
2007年上海汽车加快打造自主品牌创新体系,努力提升核心竞争能力。首款中高档自主品牌荣威750的成功面世,充分体现了上海汽车以创新模式打造国际化自主品牌的信心和能力。
自2007年3月5日正式上市以来,荣威750迅速得到了市场的认可。在品牌知名度方面,第三方调查显示,荣威品牌的知名度在中国中高端轿车市场上是上升最快的;同时,2007年全国轿车客户满意度测评结果显示,荣威750用户满意度指数为77.5,在畅销新车中名列第二位;荣威750累计销量已超过1.6万辆,在所属细分市场位居前列。
并购整合商用车战略大布局
作为国内领先的整车制造商,上海汽车一直坚持“商用车乘用车并重”的发展战略,坚持“自主开发与技术引进并举”的原则,引进国际战略合作伙伴,通过整合存量资源和实施兼并重组,加快构筑商用车体系,快速提升自己的商用车业务规模。
2007年6月15日,上汽依维柯红岩商用车有限公司宣告正式开业。其中,上汽依维柯商用车投资有限公司持股67%,重庆重型汽车集团有限责任公司持股33%。公司规划产能为年产4万辆商用车,将形成三个产品平台,其中包括:现有红岩及斯太尔系列产品,引进依维柯技术生产的整车产品和新开发的红岩品牌混合车型。开业后,上汽依维柯红岩抓住市场机遇,加快市场拓展,2007年整车销量同比增长69.7%。
2007年底,上海汽车以人民币9.2342亿元的金额收购上海柴油机股份有限公司50.32%的股份,通过此次收购,上海汽车将进一步完善商用车领域的核心零部件体系,提升在商用车领域的整体竞争力。
双龙出海国际管理水平提升
作为提升国际经营能力迈出的关键一步,上海汽车旗下的韩国双龙汽车公司在2007年经营状况进一步改善,销售状况良好,成功实现全年盈利。2007年,双龙汽车共销售汽车超过13.6万辆,比去年同期增长近13%;其中,韩国国内的销量同比增长8.3%,海外市场出口量同比增长16.4%。双龙汽车已成为上海汽车全球化经营战略的重要组成部分,并将成为公司未来重要的增长点之一。
着眼绿色新能源汽车大推进
发展新能源汽车是贯彻国家能源战略的迫切需要,上汽集团始终瞄准世界汽车工业技术路线,加强中外合作和产学研结合,抓好“世界同一起跑线”项目,明确了“加快推进混合动力汽车产业化,积极探索替代燃料汽车商品化,推动燃料电池汽车技术研发和示范运行”的三条发展路线。
目前,上汽集团已陆续推出了上海牌燃料电池汽车、上海牌混合动力汽车、领驭燃料电池汽车、SGM18混合动力汽车、混合动力大客车、燃料电池大客车、二甲醚大客车、超级电容大客车8款新能源功能样车。其中,超级电容大客车已经在上海公交线路上示范运行了一年多;二甲醚大巴从2007年9月起已经在上海公交线路上进行示范运行;上海通用的混合动力轿车已进入产业化准备阶段。
2007年11月,上汽集团以“绿色上海汽车,创新未来”为主题,率旗下新能源汽车组团参加了第九届国际必比登挑战赛,在与世界各大跨国汽车公司的同场竞技中取得了总共7A的优异成绩,充分展现了上汽的开发实力,反映了上汽在新能源研发方面的阶段性成果。
债券上市快速发展获资本支持
2007年12月14日,上海汽车发行分离交易可转债事宜获得中国证监会核准。2008年1月8日,发行的63亿元公司债券和相应的认购权证在上海证交所上市。预计总融资额将不超过126亿元。
发行的六年期债券所募集资金将主要投向乘用车自主品牌建设项目、增资上汽财务公司以及偿还金融机构贷款等项目;两年以后,认购权证行权所募集的资金将用于自主品牌建设二期、乘用车收购兼并、上海汽车技术中心研发设备投入、商用车收购兼并项目。
此次发债获得了投资者的积极认购。创下了同类融资产品冻结资金历史最高、利率水平最低等记录。上海汽车由此获得了宝贵的发展资本,走上了依托资本市场打造优质蓝筹股的快速发展道路。
上南合作互补双赢打开新局
2007年12月26日,上汽与南汽控股方——跃进在北京人民大会堂举行全面合作签约仪式。这一合作,不仅有利于高起点推进跨区域经济联动发展,实现长三角地区资源优化配置和产业结构升级,而且也有利于促进我国汽车行业优化重组,提高产业集中度和资源利用效率,加快提升自主创新能力,做强做大自主品牌,推进我国汽车工业实现又好又快发展。
根据初步规划,双方将在资金、研发、营销、制造、采购等方面实现优势互补、资源共享;在整车与零部件、国内与国际等业务上发挥协同效应。荣威、名爵两大自主品牌充分融合,将减少重复投资,消除市场摩擦,自主品牌发展更顺畅;南京依维柯的并入,使得上海汽车在商用车方面的型谱、系列更齐全,发展更迅速;零部件业务与服务贸易的规模将更庞大,效益更优异。上汽、跃进的全面合作,为上汽建设“两个能力”,打造国内领先、世界一流汽车企业开创了又一崭新局面。
简介上海汽车集团股份有限公司 SAIC Motor Corporation Limited
上海汽车集团股份有限公司前身是上海汽车股份有限公司,1997年11月在上海证券交易所挂牌上市,证券代码为600104。目前,上海汽车是国内最大的整车上市公司,旗下拥有全资企业乘用车分公司,合资企业上海通用、上海大众、上海申沃,控股企业上海汽车通用五菱、韩国双龙汽车等整车企业;与整车开发紧密相关的动力传动、底盘和电子电器等零部件企业;汽车金融企业。2007年9月17日,公司股东大会通过议案,决定将“上海汽车股份有限公司”更名为“上海汽车集团股份有限公司”,在上海证券交易所的简称和证券交易代码仍为“上海汽车”和“600104”。
面对中国汽车市场的快速发展和激烈竞争,上海汽车始终保持领先优势。2006年全年销售整车超过134万辆,是中国销量最大的汽车集团。2007年,上海汽车整车销量突破169万辆,继续保持国内汽车市场销量第一。

目前,上汽已持有双龙汽车51.33%的股权,种种迹象表明,未来双龙汽车将上汽全球汽车项目战略中起到重要作用。记者获悉,合资后的双龙汽车依然为独立运营的公司,其董事会和代表理事兼CEO由崔馨铎担任。

业内专家分析,此次控股上汽既可以迅速提升技术,加快实现自主品牌汽车生产的步伐,又可以利用双龙品牌开始尝试开拓国际市场。

实现双品牌战略

早在今年3月21日,上汽副总裁和韩国双龙汽车代表理事墨菲在韩国首尔就曾发布双龙长远发展战略方案,并表示双龙汽车将与上海汽车集团成立合资企业,推行双品牌战略,全力提高销售网络的利用效率。

作为韩国的第四大整车制造企业,双龙汽车今年第一季度共售出35246辆汽车,销售额达到8339亿韩元、经营利润为279亿韩元、营业利润为93亿韩元,当期净利润为93亿韩元。销售额同比去年的7256亿韩元增长了14.9%。经营利润大幅增加,比去年第四季度的203亿韩元增长37.4%。

尽管业绩良好,但对意图进入韩国车企前三的双龙来说,显然力求更大的发展。双龙方面计划在2011年出售33万辆汽车,从而使销售额突破6万亿韩元,同时发展成为韩国第三大整车企业,并计划实现3%~4%的净利润率。因此,双龙今后将把每年销售额中8%的资金用于研发和市场营销。

事实上,
双龙产品主要集中在大型SUV和引进奔驰技术的高端豪华轿车上,近年来也有朝着休闲旅行车及MPV市场发展的趋势。双龙计划摆脱运动型多功能车生产企业的形象,增加轿车等多种新车型。中长期发展战略的6项方案中,其中就有一项是“扩充双龙产品线”,而与上汽的合作无疑能帮助双龙完成这个既定方案。

“双龙完全可能利用我们自主品牌的产品,我们自主品牌完全可能利用双龙的产品。”上海汽车集团总公司副董事长、上汽股份总裁陈虹表示,此次收购意味着在上汽荣威和双龙之间从形式上可以实现资源共享。同时,一旦双龙国产化,合作的领域将进一步加深,尽管上市不久,但荣威在中国已经布好了近100个成熟网络,而双龙国产化后可以直接进入该销售网络。

目前看来,双龙与上汽的自主品牌荣威并不属于一个细分市场。荣威主要以轿车为主,实际上双龙的主力车型SUV弥补了上汽车型上的短板。

荣威借双龙出口

上世纪双龙因曾与德国奔驰合资专门生产四轮驱动越野车和特种车使其技术性比较成熟,从而发展成为综合性的汽车制造企业,由此始终让上汽念念不忘。此外,上汽收购双龙很大程度上也是希望借助双龙在海外成熟的销售网络使自主生产的荣威进入国际市场。

目前看来,如果不出意外,上汽正在倾力打造的自主品牌轿车荣威,明年将进入双龙汽车现有的产品序列,并有可能以“双龙”品牌在韩国生产并销售,以最终实现荣威的海外出口战略。

上汽方面表示,在韩国生产的荣威将应用国产荣威750的大部分技术,包括汽车底盘等,同时也将利用双龙汽车技术对其进行适合韩国本土市场的改造。

其实,荣威明年进军韩国早就在上汽集团的计划之中,此前双方已经进行了大量的沟通。有消息称,双龙推出的新车型将以母公司上汽从英国罗孚公司引进的“罗孚75”中型车底盘和“罗孚25”中小型底盘为基础,目前上汽在亚洲和欧洲的研究部门正在共同开发。与此同时,上汽也希望通过双龙在海外的销售布局使荣威出口海外市场。

陈虹曾表示:“对于上汽来说,现在首先要面对的是国内市场,我们预计今后几年国内市场还会以比较快的速度增长,必须要紧紧抓住这个机遇,进一步完善我们在国内的布局。在海外,我们要充分发挥双龙汽车公司的作用,进一步开拓和完善在海外的营销网络的布局,为今后进一步在海外经营方面有所突破打好基础。”

由此,上汽未来借助双龙海外布局的意图显露无遗,即通过双龙获得自主开发所必须的技术,并且上汽全力打造的荣威也希望借双龙在海外成熟的销售网络成功出口国外。

业内专家分析,双龙和上汽成立双品牌的合资公司,共享海外主要市场的销售网络,将有利于上汽荣威的海外拓展,两个品牌相互加强影响力。

自主理念延伸

实际上,双龙具备一定的整车研发能力,这正是上汽收购双龙的主要考虑,也是当年在被蓝星集团抬高收购价格后,上汽依然锲而不舍地“追求”双龙的重要因素。

从某种角度说,此次收购,上汽无疑使自己的自主之路变得更为平坦,双龙是韩国第四大汽车制造商,这使得中国汽车有了挺进韩国汽车市场的机会,而这些恰恰是上汽在海外市场需要的助力。

此外,双龙汽车在重卡方面拥有自己的优势,上汽牵手双龙将使中国的重卡市场获得了除沃尔沃、奔驰、雷诺这世界三大商用车巨头以外的一个新选择,这将让中国汽车工业与世界汽车强手之间的距离更近,而且也对其未来发展带来不可低估的影响,提供了一个整合全球资源为我所用的好例子。

除此之外,获得双龙管理人员和技术人员对中国汽车工业也非常有意义。事实上,中国企业并购国外企业并不多见,从大的方面讲,这代表着中国企业主动到海外寻找技术等战略资源,而从韩国的角度来说,此举也是一种资产转移的过程。专家认为,未来韩国那些未上市的公司中,拥有先进技术或较高的品牌知名度但缺乏流动资金的,将会成为并购的主要对象。

毫无疑问,作为中国惟一连续几年进入世界500强的汽车企业,上汽正式控股韩国双龙汽车将是其开展国际业务的重要战略举措。

荣威上市、控股双龙,我们看到上汽的大网已经慢慢撒开,不过到底能捕到多少鱼,还需时间见证。

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