中报业绩集体亮眼,行业景气度持续攀升,养鸡概念股上演“金鸡独立”

由于肉鸡市场供需持续改善,国内最大的白羽鸡养殖企业圣农发展(002299.SZ)上调了前三季度的盈利预期。圣农发展在10月9日发布的公告中称,预计2018年1-9月份归属上市公司股东的净利润为8亿-8.1亿元,较上年同期增长230.13%-234.26%。该公司原先在8月2日披露的半年度报告中预计,1-9月份归属上市公司股东的净利润约为6.35亿-6.85亿元。今年上半年,圣农发展实现净利润3.35亿元。由此计算,该公司对第三季度净利润的预测为4.65亿-4.75亿元,单季度利润预测将超过整个上半年利润。圣农发展表示,报告期内,肉鸡市场供给收缩明显,需求转旺,鸡肉价格整体呈现上涨趋势且持续时间长久,超出了公司先前预期,因此公司业绩大幅增长。资料显示,圣农发展是中国最大的自养自宰白羽肉鸡专业生产企业,以肉鸡饲养、肉鸡屠宰加工和鸡肉销售为主业。该公司下辖50几个生产基地场,现已形成集饲料加工、种鸡养殖、种蛋孵化、肉鸡饲养、肉鸡屠宰加工与销售为一体的完整的白羽鸡产业链,实现了肉鸡产业资源的低成本运作。假定圣农发展前三季度净利润为8亿元(处在预测区间的低端),再加上去年第四季度2.2亿元的净利润,那么过去四个季度圣农发展净利润为10.2亿元。目前,圣农发展总市值为213亿元,据此计算得出,该公司基于过去12个月每股收益的市盈率为20.9倍。考虑到肉鸡市场仍在复苏,这一估值水平还有下降的空间。华创证券在一份研究报告中称,预计第四季度鸡苗、毛鸡出栏量不足,主要原因是父母代种鸡生产性能低于往年正常水平。华创证券还称,此前市场担忧
2019
年引种量会大幅上升,但近期法国、美国相继爆发低致病性禽流感,德国、荷兰又相继爆发高致病性禽流感,2019
年大概率将延续低引种。此外,由于种公鸡不足、疫病严重,换羽量料将持续低于往年。华创证券维持禽链大周期反转确立的判断,继续看好
2018-2020
年禽链价格。该机构称,圣农发展在盈利高点市盈率超过20倍,现给予公司2019年15倍市盈率,目标价24.6元,维持“强推”评级。肉鸡市场的周期反转已经体现在圣农发展的盈利能力上。今年上半年,该公司销售毛利率为13.87%,较去年全年和去年同期分别上升2.99和8.82个百分点;销售净利率为6.53%,较去年全年和去年同期分别上升3.91和7.04个百分点。一些券商已经上调了对圣农发展业绩和股价的预期。今年8月初以来,在Wind统计的15家券商中,共有5家券商上调了对圣农发展2018年利润的预测,3家券商下调利润预测;共有4家券商上调收入预测,2家券商下调收入预测;此外,共有2家券商上调目标价,1家券商下调目标价。

8月1日早盘,养鸡板块涨幅居前,截至发稿,圣农发展、民和股份涨逾4%,温氏股份涨逾3%,禾丰牧业、新希望、益生股份等多股均不同程度拉升。

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消息面上,中报季来临,养鸡上市公司的业绩令人艳羡。

日前,种鸡龙头益生股份发布2019年半年报显示,2019年上半年实现营业收入14.46亿元,净利润9.04亿元,相比上年同期增长近27倍。

澳门新莆京娱乐app ,益生股份在中报中称,营业收入之所以大幅增长,是因为报告期内行业景气度高,主要产品价格大幅上涨所致。该公司表示,目前白羽肉鸡产业大周期趋势向上,行业基本面持续向好。

益生股份称,由于近几年国外主要供种国陆续发生禽流感和国内封关政策的影响,2015-2018年国内祖代白羽肉种鸡引种量已经连续四年低于75万套,引种数量远低于需求数量。其次,报告期内,由于多年来累积的种鸡产能逐步淘汰以及持续的引种限制导致种鸡供给量逐步下降,父母代白羽肉鸡的存栏趋势性下滑,存栏量减幅较大,商品代白羽肉鸡供给紧缺,父母代肉种鸡雏鸡和商品代肉雏鸡价格高位运行。

对此,光大证券研报称,今年上半年鸡苗价格不断创新高,益生股份迎来历史最好盈利时期。该机构表示,近年来国内祖代白羽肉鸡引种持续低于75万套,2019年上半年行业供给紧缩的现象依旧持续,禽链价格大幅增长,尤其是苗价不断突破历史新高。该机构还称,二季度,苗价连续创新高,最高达10.2元/羽,为历史最高点,益生股份主营产品父母代及商品代鸡苗,父母代及商品代价格大幅上涨,推动上市公司盈利大增。

东北证券表示,目前行业景气度延续,带动鸡苗价格大幅上升,增厚了上市公司利润。该券商表示,预计上半年益生股份销售商品代鸡苗1.5亿羽、父母代鸡苗300万套,销量与去年同期持平,但受2015-2018年引种量持续维持低位导致白羽肉鸡行业产能收缩、行业景气度延续影响,上市公司父母代、商品代鸡苗销售价格显著上升,带动利润大幅增长。

除此之外,根据多家农牧业上市公司发布的业绩预告,温氏股份、新希望、圣农发展、民和股份、仙坛股份等企业的业绩均获得不同程度上涨,其中,民和股份预计的利润上限增幅更是超过50倍。

民和股份,公司预测2019年上半年实现利润8亿~9.6亿元,同比增长4244.40%~5113.28%

圣农发展也大幅上修了中报业绩,预计上半年净利润为16.5亿~16.6亿元,同比增长392.53%~395.51%。仙坛股份在今年一季报中预计,实现净利润3.8亿~4.2亿元,增长幅度为327.65%~372.67%。

新希望则预计上半年净利润同比增长60%―71%,原因是商品代鸡苗及鸭苗价格较去年同期大幅上涨。

值得一提的是,今年上半年,养猪大户温氏股份也依靠养鸡业务实现了盈利。温氏股份称,预计上半年净利润为13.5亿~14.5亿元,增长幅度为47.17%~58.07%。

据2019年6月农业农村部最新数据显示,能繁母猪同比下降26%。多家券商在研报中认为,非洲猪瘟带来的需求替代,带动禽业景气度持续,预计此轮禽链景气向上的时间和程度都将超历史周期。

太平洋证券指出,6月初以来,白鸡产品价格大幅下跌,但在近两周开始反弹。主产区鸡苗价格从前期低点1元/羽反弹至4-5元/羽,反弹幅度超过300%;毛鸡价格从3.8元/斤反弹至4-4.2元/斤,反弹幅度接近20%。6月份是鸡苗需求淡季,但7-8月份是鸡苗补栏旺季,需求持续由弱转旺,可以支撑苗价继续反弹。展望整个下半年乃至2020年,虽然引种量增长将传导到产业链下游导致毛鸡和鸡肉供给增加,但消费替代效应对行业影响深远,需求增长幅度或超过供给,鸡苗和鸡肉价格将长期维持高位。个股股价大幅调整后,估值优势凸显,维持看好评级。重点推荐圣农发展、禾丰牧业和仙坛股份。

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