澳门新莆京娱乐app现金流连续三年为负 绿色动力超低价“跑马圈地”惹争议

登陆港交所两年后,绿色动力环保集团股份有限公司(以下简称“绿色动力”)正式开启A股上市之路。  
6月24日,证监会网站披露绿色动力首次公开发行股票招股说明书,绿色动力拟在上海证券交易所发行1.162亿股。本次发行募集资金扣除发行费用后将用于天津市宁河县秸秆焚烧发电项目、天津市宁河县生物质发电项目、蚌埠市生活垃圾焚烧发电厂项目。  《中国经营报》记者注意到,绿色动力在招股说明书中披露,其经营活动现金流量净额已经持续三年为负,分别为-2.56亿元、-3.54亿元和-4.29亿元。绿色动力方面表示,公司经营活动现金流为负与公司BOT业务模式有关,未来如果这一数据持续为负,可能会对其资金流动性及财务状况稳定性造成不利影响。 扩张致财务承压  绿色动力主要在国内从事垃圾焚烧发电业务,专注于处理城市生活垃圾。2012年,北京市国有资产经营有限责任公司对绿色动力进行了战略性重组,并对其完成了股份改制,两年后绿色动力成功在香港联交所主板上市交易。  兴业证券的分析报告认为,北京国资公司的政府背景使绿色动力拥有较高的信用保证,在争取属于重点市政建设项目的垃圾焚烧发电项目时更易获得作为业主的地方政府青睐,便于公司实现快速扩张。  普华永道一位分析人士表示,绿色动力此次回归A股,可能更多的是出于对获得更高的投资估值和融资便利的考虑,“毕竟绿色动力的垃圾焚烧业务主要集中在国内,国内的投资者容易认可,国内资本市场估值也往往要高于境外资本市场。”  记者了解到,绿色动力近几年一直忙于“圈地”,持续推进新项目的储备及原有项目的扩建,不断扩大垃圾焚烧发电项目数量和规模。根据E20研究院统计,截至2015年11月底,绿色动力投资、建设和运营性质的垃圾焚烧项目共24个,签约垃圾处理总规模约22000吨/日;其中,已运营项目8个,规模共5700吨/日;2015年新增签约(含收购)项目4个,分别为北京通州项目、安徽蚌埠项目、北京密云项目、浙江永嘉二期工程,垃圾处理规模共5050吨/日。  由于部分项目一直采用BOT(即build-operate-transfer,建设——经营——转让)模式,而这些项目属于资金密集型项目,具有投资规模大、建设周期及投资回报期长等特性。记者获悉,绿色动力主要通过银行借款及自有资金解决BOT项目建设所需资金。一般而言,银行借款约占项目总投资的70%,自有资金约占30%,根据BOT项目特许经营协议的约定及内部预测,绿色动力BOT项目的投资回收期一般约为8~12年,因此,银行借款是绿色动力项目融资的主要手段。  如今,不断“圈地”扩张导致资金需求量大而带来的融资风险让绿色动力的财务不断承压。招股说明书披露的数据显示,2013~2015年,绿色动力的经营活动现金净流量持续为负,分别为-2.56亿元、-3.54亿元和-4.29亿元。  绿色动力表示,公司经营活动现金流为负与BOT业务模式有关,BOT项目的建造业务的现金收支计入经营活动现金流量,在建设新BOT项目时产生大量开支,但只能在项目运营期内收回现金。绿色动力作出风险提示称,如未来公司经营活动现金流量净额持续为负,可能会对公司的资金流动性及财务状况稳定性造成不利影响。  上述分析人士向记者表示,一般经营活动现金流为负说明企业正处于成长和扩张期,这要求企业要具备较强的融资能力,否则财务过度承压容易使后续发展出现问题。  财报数据显示,2015年,绿色动力先后获得了交通银行为期三年的2亿元流动资金贷款、汇丰银行为期一年境内5000万元综合授信及境外5000万港元综合授信。绿色动力表示,其还在光大银行、交通银行的授信额度内提取多笔贷款,用于偿还海宁项目贷款和招商银行流动资金贷款,降低了资金成本。超低价中标争议  在绿色动力举债扩张中,其部分项目的超低价中标曾一度引发争议。  根据绿色动力此次发行计划,募集资金扣除发行费用后,将按照轻重缓急顺序投资于天津宁河县秸秆焚烧发电项目、天津市宁河县生物质发电项目和蚌埠市生活垃圾焚烧发电厂项目。项目总投资额为10.07亿元,其中计划用募集资金投入5.6亿元。  在上述项目中,尤以蚌埠市生活垃圾焚烧发电厂项目引人关注。记者了解到,该项目于2015年8月11日中标,项目采用BOT投资方式,特许经营期限为30年,项目规模为日处理1960吨生活垃圾,分两期实施,项目估算总投资额约5.04亿元,计划工期为22个月。因为26.8元/吨的超低中标价格,这一项目甫一中标就已经争议不断。  在今年3月,全国工商联环境商会发出企业加强行业自律倡议书,直指上述蚌埠市垃圾焚烧发电等项目超低价中标,损害了环保行业健康发展,扰乱了正常的市场秩序。彼时,威立雅中国区副总裁兼CEO、环境商会常务副会长黄晓军向记者表示,不合常规的超低价中标项目可能遗留烂尾工程及豆腐渣工程隐患,存在拖延工期、降低工程质量、恶意偷排等风险。  而根据绿色动力在招股说明书披露的数据,其收取的垃圾处理费由公司与政府相关部门签署的BOT协议或运营协议约定,其已运营的垃圾处理项目的垃圾处理费收费区间为52~90.77元/吨。  有业内人士指出,目前垃圾焚烧行业的垃圾处理费平均处于60~80元/吨的水平,而蚌埠位于内陆地区,价格也相对较低,30~50元/吨较为合理,然而上述中标价格显然已经逾越行业的底限。  6月28日,记者就该项目的具体进展情况,分别向绿色动力方面致电、致函问询,但截至发稿前并未得到回复。  不过,绿色动力在招股说明书中表示,在本次发行募集资金到位前,为充分利用BOT特许经营权期限,保证项目实施进度,公司通过银行贷款等方式自筹资金对项目进行了投资建设。截至招股书签署日,该项目已根据投资概算完成了3.86%的项目前期投入。

互联网编者按:垃圾焚烧发电企业绿色动力环保集团股份有限公司于2018年3月27日首发过会。拟募资56,000.00万元,主承销商为中信证券
。募集资金扣除发行费用后11,000.00万元用于天津宁河县秸秆焚烧发电项目,12,000.00万元用于天津宁河县生物质发电项目,23,000.00万元用于蚌埠市生活垃圾焚烧发电厂项目,10,000.00万元补充流动资金。

绿色动力环保遭证监会暂缓表决,回A之路好事多磨?来自港股解码的原创专栏澳门新莆京娱乐app 1

绿色动力2014年至2017年1-9月实现营业收入为40,582.55万元、
51,839.09万元、66,433.50万元、58,070.18万元;实现归属母公司股东净利润为4,597.00万元、15,098.59万元、23,099.57万元、15,764.20万元。

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绿色动力2014年至2017年1-9月经营活动产生的现金流量净额为-26,937.04万元、-6,534.50万元、8,299.64万元、-15,579.59万元。

怀揣着不少投资者的希望,$绿色动力环保$昨日在1月16日下午首发上会,却并未带给投资者们过会的好消息。回A之路或许还要延长一些时间,会是好事多磨吗?

绿色动力2014年至2017年1-9月应收账款为10,274.93万元、11,488.57万元、11,367.02万元、14,728.85万元;占流动资产比例为10.21%、13.74%、12.57%、12.24%。应收账款周转率为4.83次、4.76次、5.81次、4.45次。应收账款余额分别为10,837.52万元、12,141.78万元、11,965.28万元、15,515.19万元。

回A计划早已启动

绿色动力2014年至2017年1-9月存货为732.22万元、1,536.97万元、3,192.74万元、1,200.27万元;占流动资产比例为0.73%、
1.84%、3.53%、1.00%。存货周转率为23.02次、16.80次、 10.62次、11.11次。

绿色动力环保于2014年6月19日登陆港股市场,其背景亦是颇为显赫,控股股东及实际控制人为北京国资公司。北京国资公司是经北京市人民政府授权的、专门从事资本运营的大型国有投资公司,于2001年4月由北京市政府按照现代企业制度正式改制重组设立,对北京市重要的国有资产进行经营和管理。

绿色动力2014年至2017年1-9月资产合计为395,056.37万元、448,801.01万元、561,253.47万元、667,136.38万元;流动资产为100,607.61万元、83,583.96万元、90,464.19万元、120,301.39万元。

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绿色动力2014年至2017年1-9月负债合计为222,003.38万元、260,025.46万元、351,588.75万元、448,477.05万元;流动负债为90,417.80万元、71,354.63万元、115,570.77万元、119,315.60万元。

回A计划早在2016年开始,公司曾于2016年6月报送IPO招股说明书。就港股披露的公司近年来的业绩而言,亦是十分不错,。而2016年年度的营收纯利双双爆发,似乎也给予了绿色动力环保回A上市的信心。彼时,绿色动力刚结束一波跌势,进入调整,预备回A消息自然引得市场关注,又开启了一轮新的小涨幅。2017年中期表现亦是不俗,不仅上半年纯利有所增加,营收亦较上年同期取得大幅增长。公司几乎所有的收益均来自于垃圾焚烧发电项目的建设和营运,专业度很高。

绿色动力2014年至2017年9月末短期借款分别为44,500.00万元、
25,837.78万元、31,000.00万元、29,097.96万元;长期借款分别为104,000.56万元、154,634.27万元、199,370.10万元、292,396.51万元。

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绿色动力截至2017年三季度末银行短期借款为29,097.96万元;一年内到期的银行长期借款为31,630.46万元;银行长期借款为286,364.21万元。银行借款累计共347,092.63万元。

资料显示,绿色动力主要以BOT等特许经营的方式从事生活垃圾焚烧发电厂的投资、建设、运营、维护,以及技术顾问业务。本次IPO保荐机构为中信证券。此次IPO,公司拟于上交所公开发行11620万股,计划募集资金5.6亿元,投资于天津宁河县秸秆焚烧发电项目、天津宁河县生物质发电项目、蚌埠市生活垃圾焚烧发电厂项目和补充流动资金。今次未能成功过会,是否会打乱了公司对这些项目投资的计划?垃圾焚烧发电项目变废为宝恰好契合现下讲究环保,循环利用的主题,这亦是一阵恰到好处的东风。

绿色动力2014年至2017年1-9月税收优惠为1,871.19万元、8,627.60万元、10,286.30万元、6,974.47万元;占利润总额比例为28.02%、57.33%、40.60%、34.91%。

值得注意的是,2014、2015、2016年,绿色动力环保的经营活动现金净流量分别为-2.69亿元、-6534.5万元、8299.64万元。招股说明书披露,公司经营活动现金流为负与公司BOT业务模式有关,公司大规模建设BOT/BT项目,并将项目建造支出形成的长期应收款本金部分列示于经营活动现金流出。

据中国经营报报道,绿色动力部分项目的超低价中标曾一度引发争议。尤以蚌埠市生活垃圾焚烧发电厂项目26.8元/吨的超低中标价格引人关注。绿色动力在招股书中披露其已运营的垃圾处理项目的垃圾处理费收费区间为52-90.77元/吨。有业内人士指出,2016年垃圾焚烧行业的垃圾处理费平均处于60-80元/吨的水平,而蚌埠位于内陆地区,价格也相对较低,30-50元/吨较为合理,然而上述中标价格显然已经逾越行业的底限。

不知原因暂缓表决

互联网记者向绿色动力发送采访邮件,公司回复称相关问题均以招股书为准。

1月17日一大早,绿色动力环保发布公告称,有关公司建议首次公开发售不超过1.16亿股A股,中国证券监督管理委员会发行审核委员会昨天对公司建议A股发行的审核结果为暂缓表决。这也是2018年首家暂缓表决的企业。

垃圾焚烧发电企业上市

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据绿色动力招股书显示,绿色动力全称绿色动力环保集团股份有限公司,成立于2000年3月29日,2012年4月23日整体变更设立股份有限公司。

大部分暂缓表决的企业属于存在相关事项需要进一步核查。奇怪的是,在发审委的审核结果公告中,以往都会对暂缓表决的问题进行说明,但在发审委会议中针对绿色动力环保的主要问题一栏,写着一个大大的“无”字。未披露主要问题不禁让人猜测纷纷,也让人联想至绿色动力环保1月10日举行临时股东大会两天后公布的《2014–2016年国际财务报告准则和中国企业会计准则的会计政策、会计估计及会计差异》公告上。

绿色动力是我国领先的垃圾焚烧发电企业之一,主要以BOT等特许经营的方式从事生活垃圾焚烧发电厂的投资、建设、运营、维护以及技术顾问业务。

在1月12日公告中公司披露,财务报表编制准则由国际财务报告准则改为中国企业会计准则后,预期将对公司的若干财务项目产生影响。同时亦对众人所关注的BOT/BT项目收益作出说明:在根据国际财务报告准则编制的财务报表中,尽管于BOT╱BT项目的建筑期内并无收取任何收入,集团所提供的建筑服务乃按其公允价值计量,并分别确认为金融资产及无形资产。这也引起了财报之中归属于母公司的净利润和股东权益两方面的调整,与港股披露的财报有些微差异。

经营范围为从事垃圾焚烧等环保产业的技术开发、相关设备设计开发及系统集成,垃圾处理项目工程管理、运营管理及技术服务、相关的技术咨询(经营范围中涉及许可证管理或须取得相关资质证方可经营的,按有关规定办理)。

除此以外,在招股书中公司亦披露过,绿色动力存在部分BOT项目未严格履行招投标程序的风险。相关市政公用事业主管部门在授予绿色动力部分BOT项目(包括6个已运营的海宁、平阳、永嘉、武汉、安顺、蓟县项目,2个试运营的句容项目、宁河秸秆发电项目,1个在建的宁河生物质发电项目,以及8个筹建的平遥、青岛、射阳、金坛、隆回、博白、红安及宜君项目)时未执行招投标程序。虽然绿色动力未因上述BOT项目的取得方式问题受到相关政府主管部门的任何处罚,但绿色动力部分BOT项目未严格履行招投标程序仍有可能对公司的经营及盈利能力构成潜在风险。

绿色动力控股股东及实际控制人为北京国资公司。截至本招股说明书签署日,北京国资公司直接持有公司50,118.96万股,通过全资子公司国资香港间接持有公司2,485.98万股,合计持股占本次发行前股本总额的50.34%。

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绿色动力主承销商为中信证券,此次拟募资56,000.00万元。募集资金扣除发行费用后投资于以下项目:

对于绿色动力环保的暂缓表决原因外界猜测众说纷纭,但还需等待公司官方说明。然而,未能过会仍然对绿色动力环保的股价产生负面影响。今日公司股价跳空低开,收盘价4.53港元,全天跌幅达到13.88%。自2016年6月宣布回归A股那天至今,股价已是一涨再涨陆续突破新高,今次回调不见得是一件坏事。

1。天津宁河县秸秆焚烧发电项目,投资总额24,893.00万元,募集资金投资金额11,000.00万元;2。天津宁河县生物质发电项目,投资总额25,437.35万元,募集资金投资金额12,000.00万元;3。蚌埠市生活垃圾焚烧发电厂项目,投资总额50,401.44万元,募集资金投资金额
23,000.00万元;4。补充流动资金,募集资金投资金额10,000.00万元。

如今A股的IPO已审核从严,亦为下一次审核带来一些不确定因素。不过,暂缓表决后二次过会的企业亦不在少数。回A股上市的漫漫长路,绿色动力环保已经走了一年半,不知是否还需要等更久?

报告期内业绩逐年增长

@今日话题

据绿色动力2018年报送招股书显示,公司2014年至2017年1-9月实现营业收入分别为40,582.55万元、
51,839.09万元、66,433.50万元、58,070.18万元;实现归属母公司股东净利润分别为4,597.00万元、15,098.59万元、23,099.57万元、15,764.20万元。

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2017年业绩下滑:营业收入增长18% 净利润下降11%

据绿色动力于港交所发布的2017年业绩报告数据显示,2017年公司营业收入约人民币78,484万元,较去年同期增加18%;实现利润总额约人民币25,569万元,较去年同期增加1%;实现净利润约人民币20,648万元,较去年同期减少11%。截至2017年12月31日,绿色动力总资产约为人民币681,014万元,权益总额约为人民币223,464万元。

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绿色动力表示,2017年公司营业收入增长主要是因为运营项目增加。对于净利润减少,绿色动力业绩报告中并未做出说明。

2017年三季度末银行借款34.70亿负债45亿

数据显示,绿色动力截至2017年三季度末银行短期借款为29,097.96万元;一年内到期的银行长期借款为31,630.46万元;银行长期借款为286,364.21万元。银行借款累计共347,092.63万元。

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绿色动力2014年至2017年1-9月负债合计为222,003.38万元、260,025.46万元、351,588.75万元、448,477.05万元。

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据绿色动力在港交所发布的2017年业绩报告显示,公司截至2017年年底,资产总额为6,810,136千元,负债总额为4,575,496千元。截至2017年12月31日,集团资产负债比率从2016年的63%上升至67%。该上升主要由于借款增加所致。

银行借款年年增资产负债率一年一升

数据显示,绿色动力2014年至2017年9月末短期借款分别为44,500.00万元、
25,837.78万元、31,000.00万元、29,097.96万元;长期借款分别为104,000.56万元、154,634.27万元、199,370.10万元、292,396.51万元;资产负债率分别为56.20%、57.94%、62.64%、67.22%。

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绿色动力表示,是公司近三年内投产和开工的项目数量较多,项目借款余额较大。公司银行资信良好,具有香港股票市场及境内银行融资渠道,银行授信额度较高,公司偿债风险较低。公司处于快速成长期、项目建设资金需求较大,若银行借款持续增加,公司财务成本压力较高,不利于优化资产负债结构,有必要通过股权融资满足公司持续发展的资金需要。本次发行募集资金到位后,将进一步提升公司的长期偿债能力。

经营活动现金流量净额负多正少 2016年为正

绿色动力2014年至2017年1-9月经营活动产生的现金流量净额为-26,937.04万元、-6,534.50万元、8,299.64万元、-15,579.59万元。

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绿色动力表示,公司收入规模随着新建项目的投产持续扩大,但2014年、2015年和2017年1-9月经营活动现金流出现负数,主要原因是公司大规模建设BOT/BT项目,并将项目建造支出形成的长期应收款本金部分列示于经营活动现金流出。

绿色动力在港交所发布的2017年业绩报告显示,公司2017年经营活动产生的现金流量净额为万元。

长期应收款一年一升 2017年三季度末 26亿元

数据显示,绿色动力2014年至2017年1-9月长期应收款分别为167,487.30万元、203,355.85万元、229,635.28万元、265,960.78万元。

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绿色动力表示,长期应收款金额逐年增加,主要原因是公司新项目的建设形成大量长期应收款。报告期各期末,公司对长期应收款的坏账准备均为0元,主要原因是公司各项目实际收到的垃圾供应量均高于保底量,无需进行减值准备。

存货逐年增长周转率逐年下降

数据显示,绿色动力2014年至2017年9月末存货为732.22万元、
1,536.97万元、3,192.74万元、1,200.27万元,存货周转率为23.02%、 16.80%、
10.62%、11.11%。

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绿色动力在招股书中表示,公司存货主要为周转材料、在产品和库存商品。2015年末,公司存货较2014年末增加804.75万元,增幅为109.90%,2016年末,公司存货较2015年末增加1,655.77万元,增幅为107.73%,主要原因是公司于2014年12月25日与凯里盛运环保电力有限公司签订设备供应合同股份有限公司),为凯里市生活垃圾焚烧发电项目提供焚烧炉和余热锅炉。

公司本身不具备设备制造的能力,因此委托几家供应商分别生产焚烧炉、余热锅炉、耐磨铸件等设备。公司根据供应商的制作进度,将委托供应商定制的商品确认为在产品。

截至2016年末,上述设备制造全部完成,转入库存商品核算。2017年9月末,公司存货较2016年末减少1,992.47万元,降幅为62.41%,主要原因是公司完成焚烧余热锅炉设备的交付,导致存货减少。

近半利润来自税收优惠

数据显示,绿色动力2014年至2017年1-9月税收优惠为1,871.19万元、8,627.60万元、10,286.30万元、6,974.47万元;占利润总额比例为28.02%、57.33%、40.60%、34.91%。

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绿色动力表示,公司及其子公司享受的上述税收优惠主要来自国家对环保行业的政策支持。环保产业既是我国战略性新兴产业,又是重要的民生工程,大力发展环保行业是“稳增长、调结构、惠民生”的有效途径。如果未来国家削减对环保行业的税收优惠,则对公司的经营、盈利能力以及现金流量均可能造成不利影响。

发审委暂缓表决后过会两份财务报表差异较大

绿色动力曾于2018年1月上会遭发审委暂缓表决,3月首发申请获通过。

据证监会2018年1月16日发布的第十七届发审委2018年第15次会议审核结果公告显示,绿色动力环保集团股份有限公司暂缓表决。发审委会议并未对其提出询问。

证监会2018年03月27日发布的第十七届发审委2018年第52次会议审核结果公告显示,绿色动力环保集团股份有限公司获通过。发审委要求公司说明以下问题:

1、请发行人代表说明:发行人关于同一交易事项在A股和H股财务报告中采用不同会计政策的处理和影响是否充分披露,市场影响是否已消化,该会计调整事项的性质及影响;申报财务报表与原始财务报表差异较大、调整科目较多的原因及背景;税收优惠的可持续性,是否存在对税收优惠的严重依赖。请保荐代表人发表核查意见。

2、请发行人代表说明:未通过招投标程序或竞争性谈判获得项目的数量及占比情况,与同行业可比上市公司差异情况;上述程序可能导致的取消特许经营权风险情况,发行人控股股东出具的《承诺函》是否足够补偿可能的损失或风险。请保荐代表人发表核查意见。

3、发行人外购原材料主要为石灰、活性炭,采购量和单价存在一定波动。请发行人代表说明垃圾发电业务的收入与原材料石灰、活性炭的匹配关系,运营收入的真实性和增长合理性。请保荐代表人发表核查意见。

4、请发行人代表说明:发行人以划拨方式取得土地使用权,或使用市政公用事业管理部门名下的划拨建设用地,是否符合《划拔用地目录》“对以营利为目的,非国家重点扶持的能源、交通、水利等基础设施用地项目,应当以有偿方式提供土地使用权”的规定,是否存在相关法律风险;安顺项目、蓟县项目和句容项目尚未进入国补目录的原因,是否存在障碍,对发行人经营业绩的影响。请保荐代表人发表核查意见。

5、报告期内,发行人处于商业运作的项目均已通过相关监管机关规定的二恶英排放检查,且在大部分检查中均能符合国际二恶英排放标准。请发行人代表说明:发行人各项目中二恶英排放量达到国家排放标准或国际二恶英排放标准的具体情况;如何应对或处置项目选址及运营过程中遇到的问题。请保荐代表人发表核查意见。

证监会2018年1月5日发布的绿色动力首次公开发行股票申请文件反馈意见显示,报告期发行人享受的增值税退税和所得税优惠金额较大。请发行人补充说明:各报告期各项税费的计税范围、计提金额、实际缴纳金额及与相应收入、成本的匹配关系;各报告期利润总额与应纳税所得额之间的具体差异内容,递延所得税资产和递延所得税资负债确认依据及各期波动原因;报告期内增值税、所得税的应税范围,各期增值税、所得税的期初额、当期发生额、期末额及与相关收入的匹配关系;2015年和2016年上半年收到以前年度所得税退税的具体情况,包括退税事项、退税基础、相关退税金额的计算依据等。请保荐机构、发行人会计师对发行人报告期内税项处理的正确性、规范性发表明确意见。

两版招股书数据差异大

绿色动力分别于2016年6月20日、2018年1月8日报送招股书。互联网记者查阅两版招股书发现,其中多项数据不一致且差异较大。

以最基本的业绩数据为例,在2016年报送招股书中绿色动力2014年、2015年营业收入分别为122,630.95万元、125,787.73万元;归母公司净利润分别为14,207.47万元、22,675.72万元;经营活动现金流分别为-35,403.26万元、-42,924.79万元。

但在2018年报送招股书中,绿色动力2014年、2015年营业收入分别为40,582.55万元、51,839.09万元;归母净利润分别为4,597.00万元、
15,098.59万元;经营活动现金流分别为-26,937.04万元、-6,534.50万元。

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BOT项目获取未严格履行招投标程序

据IPO日报报道,数据显示,目前绿色动力在焚烧发电领域已经运营项目11个、试运营项目3个、在建项目4个、筹建项目12个。

然而,绿色动力的部分BOT项目未严格履行招投标程序,而是通过协议的方式直接获得相关项目的特许经营权。据了解,此类未经过招投标程序即取得的BOT项目包括已运营的海宁、平阳、永嘉、武汉、安顺和蓟县6个项目,2个试运营的项目,1个在建的宁河生物质发电项目,以及筹建的平遥、青岛、射阳、
金坛、隆回、博白、红安及宜君8个项目。

根据住建部于2004年3月19日颁布并于2004年5月1日实施的《市政公用事业特许经营管理办法》的规定,市政公用事业主管部门对市政公共事业特许经营项目实施特许经营的,应通过招标程序选择特许经营者。

蚌埠26.8元/吨超低中标价争议不断

据中国经营报2016年报道,在绿色动力举债扩张中,其部分项目的超低价中标曾一度引发争议。

根据绿色动力此次发行计划,募集资金扣除发行费用后,将按照轻重缓急顺序投资于天津宁河县秸秆焚烧发电项目、天津市宁河县生物质发电项目和蚌埠市生活垃圾焚烧发电厂项目。项目总投资额为10.07亿元,其中计划用募集资金投入5.6亿元。

在上述项目中,尤以蚌埠市生活垃圾焚烧发电厂项目引人关注。该项目于2015年8月11日中标,项目采用BOT投资方式,特许经营期限为30年,项目规模为日处理1960吨生活垃圾,分两期实施,项目估算总投资额约5.04亿元,计划工期为22个月。因为26.8元/吨的超低中标价格,这一项目甫一中标就已经争议不断。

在2016年3月,全国工商联环境商会发出企业加强行业自律倡议书,直指上述蚌埠市垃圾焚烧发电等项目超低价中标,损害了环保行业健康发展,扰乱了正常的市场秩序。彼时,威立雅中国区副总裁兼CEO、环境商会常务副会长黄晓军向记者表示,不合常规的超低价中标项目可能遗留烂尾工程及豆腐渣工程隐患,存在拖延工期、降低工程质量、恶意偷排等风险。

而根据绿色动力在招股说明书披露的数据,其收取的垃圾处理费由公司与政府相关部门签署的BOT协议或运营协议约定,其已运营的垃圾处理项目的垃圾处理费收费区间为52-90.77元/吨。

有业内人士指出,2016年垃圾焚烧行业的垃圾处理费平均处于60-80元/吨的水平,而蚌埠位于内陆地区,价格也相对较低,30-50元/吨较为合理,然而上述中标价格显然已经逾越行业的底限。

绿色动力在招股说明书中表示,在本次发行募集资金到位前,为充分利用BOT特许经营权期限,保证项目实施进度,公司通过银行贷款等方式自筹资金对项目进行了投资建设。截至招股书签署日,该项目已根据投资概算完成了3.86%的项目前期投入。

垃圾焚烧企业中标价不停刷新纪录被指形成低价恶性竞争

据2015年报道,绿色动力26.8元/吨低价中标安徽蚌埠垃圾焚烧发电项目,是当前行业内的最低报价。中国城市建设研究院总工程师徐海云甚至用“超出底线”来形容这一中标价。

一般来说,企业通过招投标承接各地政府的垃圾焚烧发电项目,上述价格亦是企业的中标报价。近年来,这一报价在不停刷新纪录。

多位接受采访的垃圾焚烧业内人士向记者表示,60元到80元/吨,才是业内公认比较合理的垃圾处理服务费报价。

业内人士提出“低价难以高质”的质疑,一旦出现环境污染问题,则会加深周边居民对垃圾焚烧的不信任度。对整个行业的健康发展也会产生不利影响,甚至形成低价恶性竞争。

有业内人士表示,从投资的角度考虑,这样做本质上则是把投资者的钱拿来,做了一个不赚钱的项目。

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垃圾焚烧已成“明日黄花”绿色动力岂能烧出绿水青山?

据环球网报道,从产业角度来看,垃圾焚烧这个所谓的“环保节能技术”在国际上已经成了明日黄花。绿色动力的垃圾焚烧发电主营业务,却能提供“动力”,但是否足够“绿色”,是值得商榷的。

绿色动力在项目运营过程中存在发生空气污染,有害物质、污水及固体废物排放等环境污染风险,而此前也曾发生过南京江北垃圾焚烧发电厂项目引发的群体抗议、江苏吴江垃圾发电厂门口的静默抗议、北京董村垃圾焚烧厂抗议等群体性事件。因此,绿色动力在生产经营过程中的环保问题、废气排放达标问题特别值得关注。

根据绿色动力招股书第215页披露,“蓟县项目”2017千9个月的二氧化硫、氮氧化合物、烟尘排放量,均相当于2016年的数倍;但与此同时,该项目2017年前9个月的实际日处理垃圾量,同比2016年仅增长了60%左右。

同时,“句容项目”在2016年不存在二氧化硫、氮氧化合物、烟尘、COD等废气排放,但是该项目在2016年的实际日处理垃圾量已经多达1017.74吨,相比2017年前9个月的实际日处理垃圾量并不明显少,那么在该项目2016年试运行阶段焚烧垃圾所产生的废气,又跑到哪里去了?

对此,绿色动力仅表示“蓟县项目污染物排放均符合国家相关标准,也在环评批复的排放总量以内”,但并未作出任何详细说明。

三年分红1.64亿元

根据公司2014年5月28日通过的2013年年度股东大会决议,公司截至2013年12月31日的未分配利润为8,616.97万元,2013年度利润分配方案为:将公司截至2013年12月31日的未分配利润7,000万元分配给全体股东,每10股派发现金股利人民币1元,剩余未分配利润结转下年。

根据公司2015年6月19日通过的2014年年度股东大会决议,公司2014年不进行股利分配。

根据公司2016年6月17日通过的2015年度股东大会决议,公司2015年将进行股利分配,每股派发人民币0.03元,共计3,135.00万元。内资股股利将以人民币支付,H股股利将以港元支付(依照股东大会前七日平均汇率计算,每股约为0.04港元。公司已于2016年8月31日完成股利派发。

根据公司2017年6月9日通过的2016年度股东大会决议,公司2016年将进行股利分配,每股派发人民币0.06元,共计6,270.00万元。内资股股利将以人民币支付,H股股利将以港元支付(依照股东大会前七日平均汇率计算,每股约为0.07港元。公司已于2017年8月1日完成派息单发放,截至本招股说明书签署日,国资香港尚未领取。

除上述分配之外,公司最近三年未进行其他股利分配。

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