中央经济工作会议,他们怎么看?

@思略特(Strategy&)大中华区总裁及全球合伙人徐沪初  中国经济增长速度未来几年将明显趋缓,这对于外资企业来讲,必须调整其发展目标、经营理念和方式;更长远来看,经济增速减缓对其未来的扩张和投资计划也会带来较大的影响,反映在外商投资的总量和速度上,跟过去三十年相比,将会更加趋于理性。  可以预见,2015年及今后相当长一段时间内,这依然是中国政府着力推进的一项重要工作。今后,外资企业在华经营的合规性要求将会得到加强,对各类风险的防范也会被提到一个更高的高度。
中央对大力发展民族经济提出了更高的要求,并对中国企业的自主创新能力、切实提升核心竞争力方面寄予厚望,并将给予更多的政策和资源支持。外资企业需要充分理解中国政府发展民族经济的决心和意愿,在寻求与中国企业的合资合作过程中,要将帮助中方合作伙伴真正提升其核心竞争力当作其在中国发展战略的一个重要组成部分。  对很多外资企业来说,中国不仅是其重要的投资和经营目的国,将来也是其用来开拓全球市场的一个重要基地。外资企业需要站在全球的角度上,重新审视其中国发展战略,特别是中国市场的战略定位。  @民生证券研究中心主任
管清友  首次提出了经济发展的九大新常态,深刻揭示了消费、产业、人口、环境的新特征,明确强调了化解经济风险的着力点和化解过剩产能的新方式;“蓝天净水”,“立竿见影”对环保的新提法,意味着节能降耗减排环保的力度空前加大。  “财政政策要有力度”意味着财政将更加积极,赤字率可能扩大至2.5%;货币政策料继续宽松,外占下滑大趋势下,降准降息SLF、MLF可能轮番上阵,但强调“松紧适度”意味着货币宽松节奏将有起伏,尤其是下半年政策可能边际收紧。  三驾马车会更加均衡,支持消费和出口的政策或将出台,肯定基建投资仍有很大空间,明年有望继续维持20%以上增速,对冲房地产和制造业投资下滑。高铁、核电、环保领域投资力度。  优化经济发展空间格局继续列入六大工作重点,区域主题将维持热度,一带一路、京津冀协同发展、长江经济带是大浪淘沙之后的重中之重,层级远高于其他区域规划。  以政府自身革命带动重要领域改革,以大众创业、万众创新形成发展的新动力。2013年是改革开局年,2014年是改革筹划年,2015年是改革落实年。“自身革命”,改革力度值得期待。  @高盛高华
宋宇  中央经济会议进一步明确了“经济新常态”的定义,即代表着经济“中高速增长”(而非此前的“高速增长”)、发展方式转向“质量效率型集约增长”(而非此前的“规模速度型粗放增长”)、“更好地利用现有资源”(而非此前的“依赖新的扩张”)以及“发现培育新的增长点”。  此次声明的整体基调较从前更加注重保增长,同时也保持了一贯的促改革立场。达到经济目标的途径之一在于提高股权融资和公私合作。根据股市的强劲表现,这可能比往年容易得多。市场人士应当注意切勿依据略偏温和的政策基调来揣测过于具体的政策调整,特别是就货币政策而言,因为当局在该领域不断引入一系列新的政策工具。  关于外部经济形势的措辞基调变得更加积极。声明还强调了需要利用消费、投资和出口这“三驾马车”来推动增长。这表明政府对于出口和投资前景的看法更加积极,也体现了在政策制定中更为现实的态度。

北京12月11日 –
中国中央经济工作会议周四闭幕。民生证券对此点评称,明年经济增长目标大概率下调到7%,完成2020年目标只需6.6%。

宏观调控政策正悄然向“保增长”方向转变,党的十七届三中全会强调的“保持经济稳定”即是明确信号。在全球金融危机愈演愈烈、并大有可能向经济危机转化的情况下,中国转向“保增长”有很强的现实需要,但也面临不小挑战。
政策转向“保增长”
肆虐全球的金融危机正不断恶化我国的外部经济环境,我国经济增长放缓趋势越来越明显。此前的“一保一控”宏观调控政策逐步淡出,代之以“保增长”的调控目标顺理成章。十七届三中全会也对此作出了明确阐述:要采取灵活审慎的宏观经济政策,着力扩大国内需求特别是消费需求,保持经济稳定、金融稳定、资本市场稳定。
中信证券首席经济分析师诸建芳表示,“面对复杂多变的国际国内经济形势,中国政府的应对原则可概括为‘稳住内部,抵御外部’,这是积极防御的正确选择。”尽管前一阶段严厉的宏观调控和严重通胀压制了真实投资增长,也削弱了消费增长,但我国内需、投资和消费仍保持一定增长动力,宏观政策已具备转向空间。
首先,我国财政状况良好。经过2002年到2007年的高速发展,我国积累了巨大财力,有能力实施扩张性财政政策;其次,按照国际通行的赤字警戒线即赤字占GDP的比例3%来看,若实施扩张性财政政策,2009年我国至少可以安排赤字规模7500亿至9000亿元;第三,通胀快速回落也为货币政策转向提供了空间。未来一段时间,通胀压力将变得很小,预计2009年CPI增幅为2.4%。因此,在外部经济环境变幻莫测的条件下,保持内需稳定增长是抵御外部冲击的最好方式。诸建芳预计,“第四季度及明年,货币政策和财政政策都会有较大力度调整。”
社科院经济研究所宏观室主任张晓晶也指出,宏观调控基调自前期由“两防”转为“一保一控”,就表明政策面对通胀的担忧减轻,开始更多关注经济增长,“在当前通胀水平滑落至可控范围内且短期内风险不大的情况下,政策面转向‘保增长’无投鼠忌器之忧了。”
扩内需 稳投资
“保增长”依赖于消费、投资和出口三驾马车。目前来看,美国金融危机引发全球主要经济体增长滑坡不可避免,未来一段时间我国出口前景不容乐观,明年出口环境有可能大幅恶化。因此,“保增长”的重任就更多落在了消费与投资两驾马车上,简言之就是“扩内需、稳投资”。
从今年情况来看,消费整体保持平稳增长,预计全年增长水平会略高于去年。但为了保证经济稳定增长,需要进一步扩大消费需求,这就需要增加居民收入、尤其是农村居民收入。近年来,农民收入增长相对落后,严重制约了消费能力的提高。在增加居民收入的同时,完善社会保障,也可以进一步增强居民消费意愿。
而且,消费与投资两者关系密切,扩大消费会拉动投资,投资增加又会带动消费。但目前我国私人投资下滑速度较快,张晓晶认为,“保增长”的核心是“稳投资”。“稳投资”需要“两条腿走路”,不能仅依靠增加政府投资,而要加大私人投资,这就需要在财政税收政策上给予支持,需要放松限制,打破国企垄断,营造良好的投资环境,以利于私人企业发展。同时,在货币政策上应更灵活,加大对中小企业支持。
不过,银河证券首席经济学家左晓蕾认为,应保持相对稳定的货币政策。因为这几年我国虽然实行从紧的货币政策,但在对冲大量外汇占款释放流动性的效应下,货币政策实际上并没有严格执行紧缩。左晓蕾提醒说,“如果接下来一段时间货币政策过于宽松,虽然短期内可以刺激经济发展,刚刚压下去的通胀会有卷土重来的风险。”
相比于货币政策,左晓蕾对积极的财政政策寄予厚望。她认为,为了促进经济增长,在财政政策上可以考虑退税减负等措施,尤其是加大扶持中小企业发展力度,以及增加农业、医疗、教育、社保等民生方面支出。
农村改革添动力
在应对国际金融危机、保持经济稳定增长的新挑战中,农村改革仍将发挥独特作用。诸建芳表示,破除城乡二元结构和形成城乡经济社会一体化发展,将给我国经济带来深远影响。
当前我国城乡差异巨大,消除城乡差异将给经济增长提供巨大空间。特别是在此过程中实施的城市化进程,无论是提高全社会生产率、保持经济长期增长,还是增加内需方面都会带来巨大发展空间。我国目前还有7亿左右的农村人口,这意味着如果农村发展到目前的城市水平,或者农村人口降到3亿左右,中国经济增长的空间将非常巨大。
三中全会提出,2020年农民人均纯收入比2008年翻一番,这意味着未来年均增速为6%以上。而过去30年的平均增速为6.8%,相应GDP年增速为9.7%。“实现这一增速要求GDP必须保持较快增长,估计未来12年平均增速应保持在8.5%至9%的水平。”诸建芳认为。
另外,要实现粮食安全和提高农业生产效率,则意味着对农业投入将大大增加。三中全会还提出,将推进城乡基本公共服务均等化,以及扩大公共财政覆盖农村范围,这意味着财政用于农村的消费性支出也将大大增加,这些领域包括教育、医疗、生活保障以及农村基础设施领域。(赵彤刚)

报告称,2013是改革开局年,2014年是改革筹划年,2015是改革落实年。“自身革命”改革力度值得期待。

以下为民生证券点评报告的全文:

“努力做到调速不减势、量增质更优”。增长目标大概率下调到7%,完成2020年目标只需6.6%。

这次中央经济工作会议亮点颇多,首次提出了经济发展的九大新常态,深刻揭示了消费、产业、人口、环境的新特征,明确强调了化解经济风险的着力点和化解过剩产能的新方式。

“蓝天净水”,“立竿见影”。对环保的新提法,意味着节能降耗减排环保的力度空前加大。

过去积极的财政实际上还偏稳健,“财政政策要有力度”意味着财政将更加积极,赤字率可能扩大至2.5%;

货币政策料继续宽松,外占下滑大趋势下,降准降息SLF、MLF可能轮番上阵,但强调“松紧适度”意味着货币宽松节奏将有起伏,尤其是下半年政策可能边际收紧,不像今年这样。

三驾马车会更加均衡,支持消费和出口的政策或将出台,肯定基建投资仍有很大空间,明年有望继续维持20%以上增速,对冲房地产和制造业投资下滑。高铁、核电、环保领域投资力度。

优化经济发展空间格局继续列入六大工作重点,区域主题将维持热度,一带一路、京津冀协同发展、长江经济带是大浪淘沙之后的重中之重,层级远高于其他区域规划。

对国企改革的论述值得资本市场重视,实际上是明确了提高国企核心竞争力的思路。

“以政府自身革命带动重要领域改革,以大众创业、万众创新形成发展的新动力”。2013是改革开局年,2014年是改革筹划年,2015是改革落实年。“自身革命”,改革力度值得期待。

(整理 沈燕; 审校 张喜良)

全新邮件产品服务——“每日财经荟萃”,让您在每日清晨收到全球财经资讯精华和最新投资动向。请点击此处开通此服务。

相关文章