民资引入不力,地方铁路投资寄望沿线地产开发

政策兜底之下,背负巨债的中国铁路上半年投资尚属合格。《第一财经(微博)日报》从多个官方渠道得知,发改委、财政部、交通运输部等多个部门出台了多角度政策力保下半年铁路投资顺利到位。  发改委已下达5000亿元铁路基建投资计划,剩下的300亿元将结合新开工项目推进安排。交通部则根据“保续建、开新建、抓前期”的思路,梳理了一批加快建设的项目名录。  中央财政经费方面,财政部将督促加快铁路财政投资,从去年开始支付给中国铁路总公司(下称“铁总”)过渡性财政补贴。  此外,有关银行对铁路项目的贷款发放力度也在加大。知情人士表示:“目前铁路融资的主要渠道还是来自于贷款和发债。尽管铁路债务已处于相当高的水平,但在政策调控下,铁路系统从银行贷款还是不难的。”  财政兜底保开工  国家统计局近日发布数据显示,上半年基础设施投资(不含电力)34094亿元,同比增长25.1%,增速比1~5月份提高0.1个百分点。  在基础设施建设投资中,水利管理业投资增长34.2%,增速回落2.2个百分点;公共设施管理业投资增长25.5%,增速回落0.6个百分点;道路运输业投资增长23.5%,增速回落0.8个百分点。与上述一干“增速回落”不同,铁路运输业投资增长14.2%,增速提高5.9个百分点。  17日,交通部召开例行新闻发布会,通报上半年情况,前5个月,铁路完成投资1525亿元。  作为稳增长的重要投资方向,市场普遍认为铁路投资在下半年将继续。为保证高负债的铁总能顺利推进重大项目的开工和建设,多部委从不同角度都进行了政策的“兜底”设计。  中国工程院院士王梦恕在接受本报采访时称,年中通常是投资转暖的节点,由于今年投资规模较大,投资高峰或许会提前。  发改委此前设立了工作协商会议制度,对重点铁路前期工作进行协调。更为重要的是,今年铁路投资计划下达速度达到空前水平。《第一财经日报》记者获得一份发改委上报的材料显示,发改委正在加快下达铁路投资计划,在2014年的5300亿元铁路基建投资计划中,截至6月,已经下达5000亿元安排,剩下的300亿元将结合新开工项目推进安排。  来自中央财政的支持也为下半年的铁建提供了更为坚实的保障。今年财政部计划安排750亿元支持铁路建设。此外,2013年安排铁路过渡性补贴450亿元,截止到6月,2014年已经下达230亿元。  另据媒体报道,财政部副部长张少春近期对国务院督查组称,上半年铁路建设资金拨付十分顺利,前5个月全国铁路建设完成投资1404亿元,完成年度计划的23.9%,同比增长3.3%。  此外,交通部相关人士近期在发布会上表示,预计全年铁路完成固定资产投资8000亿元,比上年增长20.2%。  《第一财经日报》7月11日A1版曾报道,今年计划投资的64个铁路项目将在8月底前批复完毕,新一波铁路开工潮又将到来。  地方铁路开工火热  在整个铁路网络的织建中,地方铁路往往是不可或缺的“毛细血管”部分。前述发改委材料显示,上半年,发改委积极推动完成地方铁路和企业铁路投资计划。初步统计,截止到6月,已推动项目1407个,总规模约4500亿元。  本报此前从国务院督查组成员处了解到,铁路投资建设是各个地方的督查重点。记者获得的自查报告显示,山东续建铁路项目10个,新建改建铁路2069公里,总投资1113亿元;江苏7个项目,总投资1700亿元;浙江16个项目,总投资1350亿元。  官方媒体还披露,山东今年将从4个方面推进铁路建设:一是确保青荣城际(济南方向)等5条铁路年内建成通车;二是国家新增青连铁路等4个项目列入今年开工计划;三是续建铁路项目10个;四是拟建3条地方铁路。  “随着稳增长信号的明确,各地下半年会在基建方面投入更多,特别是中西部,铁路将迎来一次开工潮。”一名接近铁总人士昨日告诉本报。  多角度融资加快  在8000亿高额年度投资面前,单靠财政支持显然难以长期维持。发改委人士此前对本报称,早在今年3月,发改委就牵头多部门讨论了铁路的多角度融资对策。  目前来看,贷款和发债仍是主要资金来源。7月8日,铁总正式招标发行今年第五期铁道债(企业债),年内共计发债900亿元。预计今年铁路企业债发行的额度为1500亿元,下半年还将发行600亿元铁道债。  数据显示,截至今年3月31日,铁总负债3.27万亿元,较上年末增长1.3%,负债率继续微升至64%。此外,一季度铁总新借债1320亿元,占一季度资金来源(1831.79亿元)的72%。  随着2013年开始的还债高峰来临,有消息称不少银行不愿意借钱给铁总。但从官方材料看,各主要银行与铁总的合作依旧十分稳定。例如,本报获得材料显示,国开行加大铁路贷款支持力度,2013年以来发放贷款1139亿元。今年1~5月发放贷款562亿元,约占铁总同期融资的三分之一。此外,2013年以来,主承销各类铁路债券1700亿元,居各类金融机构之首。  “借款模式太单一,不能长久。扩宽融资渠道,减少融资成本,提高盈利水平仍然是最主要的。”前述人士称。  而随着《铁路发展基金管理办法》的出台,年规模达2000亿元~3000亿元的铁路发展基金年内即将亮相。这或为铁路的融资难题带来新的活力。

国务院常务召开会议,要求加快棚户区改造、加快铁路尤其是中西部铁路建设,并提出扩大小微企业所得税优惠政策实施范围。会议指出,今年全国铁路预计投产新线6600公里以上,比去年增加1000多公里,其中国家投资近80%将投向中西部地区。会议确定了深化铁路投融资体制改革、筹措和落实建设资金的政策措施,主要包括:设立铁路发展基金,使基金总规模达到每年2000亿至3000亿元;逐步建立规范的公益性、政策性运输补贴制度;创新铁路建设债券发行品种和方式,今年向社会发行1500亿元。
铁路项目审批提速
从国家和地方发改委审批项目的时间点和进度来看,2013年1-6月,几乎没有铁路项目审批通过,而从2013年7月至今,铁路项目进入密集的审批通过期,其中不乏京沈客专、蒙西到华中煤运通道等大项目。今年上半年,中国铁路总公司密集开工了14个项目,项目总里程达3712公里,投资规模3273
亿元。
除了定向调控,铁总下放城际铁路的建设投资权、国务院简政放权下放部分项目审批权给地方,也是地方密集上马铁路项目的重要因素。
目前,河南、山东两省铁路建设的“野心”都不小。河南2014年将推进“米”字形快速铁路建设,加快郑徐高铁建设,力争郑万高铁开工,全面启动郑州经周口至合肥高铁前期工作,推进郑济、郑太高铁等项目列入国家相关规划,加快建设中原城市群多层次快速交通运输网络,建成郑州至开封、郑州至焦作城际铁路。山东将建设“四纵四横”铁路网,逐步实现济南、青岛与周边城市1小时交通圈,省会济南与地级市2小时交通圈,省内各城市间3小时交通圈。
75%投资集中在下半年
从中国铁路总公司发布的数据看,2014年1-6月,铁路固定资产投资2352亿元,距离全年8000多亿元的总投资数尚有6000亿左右的余额,由此可见,2014年下半年铁路建设投资仍将进入持续增长和发力期。而从决策层近期对宏观经济形势的预判来看,下半年将继续实行微刺激的稳增长措施,这对铁路建设行业及其相关行业则是利好消息。
750亿元支持铁路建设 多角度融资加快
今年财政部计划安排750亿元支持铁路建设。此外,2013年安排铁路过渡性补贴450亿元,截止到6月,2014年已经下达230亿元。
另据媒体报道,财政部副部长张少春近期对国务院督查组称,上半年铁路建设资金拨付十分顺利,前5个月全国铁路建设完成投资1404亿元,完成年度计划的23.9%,同比增长3.3%。
在8000亿高额年度投资面前,单靠财政支持显然难以长期维持。发改委人士此前对本报称,早在今年3月,发改委就牵头多部门讨论了铁路的多角度融资对策。
目前来看,贷款和发债仍是主要资金来源。7月8日,铁总正式招标发行今年第五期铁道债(企业债),年内共计发债900亿元。预计今年铁路企业债发行的额度为1500亿元,下半年还将发行600亿元铁道债。
数据显示,截至今年3月31日,铁总负债3.27万亿元,较上年末增长1.3%,负债率继续微升至64%。此外,一季度铁总新借债1320亿元,占一季度资金来源(1831.79亿元)的72%。
地方铁路开工火热
在整个铁路网络的织建中,地方铁路往往是不可或缺的“毛细血管”部分。前述发改委材料显示,上半年,发改委积极推动完成地方铁路和企业铁路投资计划。初步统计,截止到6月,已推动项目1407个,总规模约4500亿元。
从国务院督查组成员处了解到,铁路投资建设是各个地方的督查重点。记者获得的自查报告显示,山东续建铁路项目10个,新建改建铁路2069公里,总投资1113亿元;江苏7个项目,总投资1700亿元;浙江16个项目,总投资1350亿元。
“随着稳增长信号的明确,各地下半年会在基建方面投入更多,特别是中西部,铁路将迎来一次开工潮。”一名接近铁总人士昨日告诉本报。

步入8月,铁路全年投资额度仍有超过七成未完成,多项融资举措也还未见钱。
国家层面火速加大融资措施推进力度的同时,地方开工热潮已现端倪。
《第一财经日报》记者梳理公开资料发现,近10日来,天津、四川、湖南等地纷纷公布轨道规划和重点工程进度。
本报记者昨日从知情人士处了解到,前几个月的融资不佳导致资金到位不及时,进而拖慢了整个投资进度。更不乐观的是,7月投资增速出现回落,这让本年余下月份投资压力剧增。
“事情千头万绪、融资任务重、货运改革成效甚微、体制改革不能停滞……但目前最重要的还是保证投资,中央多个部门已经加入铁路建设的部署。”上述知情人士称。
最大问题仍是资金
一位官方研究人士对本报记者称,对于地方来说,靠投资拉动经济是最保险也是他们最擅长的。在政策暖风推动下,下半年铁路修建将有可能出现新高峰。
在各地披露的消息中,地方“一把手”几乎都亲自参加了铁路项目部署。
20日,成都市委副书记、市长葛红林等代表成都市与成都铁路局召开2014年第3次协调会,研究铁路项目建设工作。会议强调确保成绵乐客运专线在今年年内开通,提出加快火车站改造工程。官方称,为更好推进铁路建设,成都市与成都铁路局建立“双月例会”制度。
此外,湖南省株洲市近日发布消息称对城际铁路、地铁、有轨电车的廊道预留及设施用地进行规划控制。在规划期内,株洲将建设“娄—醴”城际线、“长—衡”城际线、“醴—茶”城际线三条城际轨道。
成贵铁路项目19日召开建设协调会,确保建设进度。同日,天津公布建设铁路、公路、管道及货物集散枢纽于一体的综合集疏运交通体系。
与此同时,新项目的审批也在加快。国家环保部近日正式批复黔张常铁路项目环境影响报告书,计划今年10月动工。
中部某地方铁路局人士昨日告诉本报,今年投资建设压力比往年更大,政府关注度的提升确实带来很多行政上的便利。但目前最大的问题仍然是资金。
“货运改革并没有预想的好,民资引入状况不佳,铁路发展基金主要投向国家级项目。对地方来说,现在主要寄望于土地综合开发。”
他表示,即使这样,各地开工和规划的热情还是很高。“谁都不想错过这波红利。”
下半年需完成近6000亿投资 中国铁路总公司压力与日俱增。
前述知情人士称,近几期会议强调最多的都是力保完成年度投资,同时全速推进各项融资措施。
铁总发布的数据显示,今年1月至6月,国家铁路完成固定资产投资2351亿元,相比去年同期的2159亿元,同比增长8.9%;其中铁路基本建设投资完成1996亿元,相比去年同期的1869亿元,同比增长6.8%。
国家统计局发布的7月最新数据显示,铁路运输业投资增长19.6%,增速提高5.4个百分点。对比前几月增速出现回落。
按照全年要完成8000亿元的目标,国家铁路下半年需要完成投资接近6000亿元,超过总投资七成,几乎是上半年完成额的三倍。
兴业证券近期发布报告称,结合7月份社会融资规模数据的急剧回落,经济再次下行压力应会提早到来,稳增长政策将会持续出台,最主要的着力点将是加大投资力度。要确保今年GDP增速,除加大短期投资力度外恐怕别无他法。此时将会要求适度宽松的货币政策相配合,同时降息以降低融资成本。
有市场人士分析称,近期铁总表态将建立“中国铁路发展基金股份有限公司”、国务院又发布《关于支持铁路建设实施土地综合开发的意见》,这意味着融资问题已经影响到铁路投资提速。
前述地方铁路系统人士称,目前多项融资手段中最被看好的是土地综合开发。
市场人士普遍认为轨道沿线土地为各种地产开发商垂涎的重点对象,一旦放开,会吸引大量资金进入。铁路系统可以由此回收一部分资金,同时城镇化也得到推进。

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