上海率先推出单船融资租赁项目

设立独立封闭的SPV(特殊项目公司)作为名义出租人,以SPV所拥有的单架飞机、单艘船舶等作为租赁标的物,出租给承租人营运,是目前业内的普遍做法。在这方面,依靠着对一艘1.65万吨的化学品船的售后回租,交银租赁开始了第一步探索。  交银租赁试水SPV  本报记者
郭斐
上海报道  2011年3月,交银金融租赁有限责任公司(以下简称“交银租赁”)正式与一家国有国际贸易公司签订租赁合同,该公司在香港设立一家SPV(特殊项目公司,此处指单船公司),与交银租赁出资设立的SPV,即“交银太平洋(上海)船舶租赁有限公司”(以下简称“交银太平洋”)
进行跨境人民币售后回租合作,租期5年,标的物为一艘1.65万吨的化学品船。  也就是说,这家国有国际贸易公司通过其自设SPV,向交银太平洋出售其船舶,然后以5年为租期,每年支付一定租金以获得使用权,租期结束则船舶所有权回归浙江物产。  这是一单双赢的生意:该贸易公司在5年中获得了支持发展的一亿多元人民币资金,而交银租赁在5年期间获得了利息收入。  由此,交银租赁开始了摸着石头过河的第一步探索。  早在2010年6月27日,交银租赁出资设立的交银太平洋取得工商营业执照,正式落户上海综合保税区。具体而言,交银租赁在洋山保税港区注册了1家集装箱船舶单船租赁项目公司,注册资金500万元。在地处“境内关外”的保税区内设立SPV(特殊项目公司)可使参与方获得税收优惠,从而降低项目融资成本。  设立独立封闭的SPV作为名义出租人,以SPV所拥有的单架飞机、单艘船舶等作为租赁标的物,出租给承租人营运,是目前国际航空、航运租赁业务的普遍做法,已成为金融租赁的行业惯例。  与国外相比,我国SPV租赁起步相对较晚。一直以来,单机、单船租赁始终处于国外的垄断当中。数据显示,国内大的航运企业(中海集团、中外运集运、中远集运等)30%~40%的船舶来自金融租赁,其中大部分都是与国外金融租赁公司合作。  SPV的好处是,金融租赁公司对SPV承担的是有限责任。若单一资产发生风险(比如船舶造成环境污染、船舶价格波动),至多导致SPV公司亏损或破产,不会影响到租赁公司及其他项目公司的资产,同时也能保障融资银行、承租人等各利益相关方的权益。设立SPV能实现船舶飞机租赁的市场化运作,项目风险隔离,还能以SPV融资帮助金融租赁公司扩宽融资渠道。  不过,SPV公司也面临着一些“先天缺陷”。由于资产单一,只有一条船或一架飞机,所以SPV只能靠母租赁公司的信誉来获得融资。而银行系金融租赁公司由于背靠银行,有先天优势。  此外,如果涉及美元交易,外汇部门希望SPV公司在换汇支付购船款时,这样相关企业能以银行预付款保函或相关公司固定资产做担保,因为融资杠杆偏高也会造成金融体系的系统性风险。但以国外经验来看,租赁公司只要通过船舶中长期租约合同即可作为担保。  不过,交银租赁的相关人士表示,已经对风险控制做了严格管控。比如,船舶租赁会参考银行放贷风险控制的方式,对船舶融资的营销、受理、评估、审批到融资租赁管理环节都有参与,
10年船龄以上的二手船融资租赁申请基本已不会受理。  而租赁合同签订后,交银租赁也会参与对船舶的运营管理,关注船员配置,甚至通过GPS装置监控承租人的航线运行,尽力将风险控制在最小范围内。

今年2月,银监会下发《关于金融租赁公司在境内保税地区设立项目公司开展融资租赁业务有关问题的通知》,在政策上为单机单船项目公司的成立提供保障。天津、北京等地相继在单机融资租赁方面开展了积极的探索,上海综合保税区的改革试点更是将这一新兴金融业态推向了新的高度。

目前,交银金融租赁公司、招银金融租赁公司已在上海综合保税区成功注册了一家单船SPV和五家单机SPV,总注册资金为6000万元人民币。项目启动仪式上,上海综合保税区还分别与交银租赁、美国威利斯租赁等9家公司签订了战略合作备忘录。上海综合保税区相关负责人介绍,目前保税区已储备了约30余艘船舶、10余架飞机以及地铁机车、石油钻采装备、飞机发动机等大型设备的租赁项目,市场前景十分广阔。

我国是全球飞机船舶的消费大国,目前全球每年新增的1500架飞机中约有十分之一在中国市场上销售,全球每年购买新船的合同金额约5000亿美元,我国占1500亿美元左右。但是由于国内融资租赁市场不发达,目前我国航空租赁市场的90%以上的份额为外资租赁公司长期占据,航运方便旗市场也为外资租赁公司所垄断。

市委常委、副市长屠光绍出席启动仪式。市委常委、浦东新区区委书记徐麟为SPV公司颁发了营业执照。

单机单船融资租赁,是指金融租赁公司可在我国境内保税区,利用”特殊目的公司”,就一架飞机或一艘轮船注册一家独立的项目公司开展融资租赁业务,每一个项目公司对应一笔租赁合同,实行单独管理、单独核算,从而有效隔离风险。

航运金融是上海国际金融中心和国际航运中心建设的最佳结合点,其中一项创新率先在浦东新区试水。6月27日,上海综合保税区单机、单船的SPV融资租赁项目正式启动,6家SPV公司获得营业执照。今后,单船、单机的融资租赁将不必绕道海外,通过设立在上海综合保税区内的SPV项目公司就可进行。而上海设立的单船项目公司也开全国之先河。

在国际上,单机单船融资租赁已经成为通行的普遍做法。航空航运企业通过租赁来减少企业一次性支付资金压力,降低负债比率;对于银行及租赁公司等出租方来说,融资租赁因为有所有权作担保,且能够全面了解客户的财务状况和信誉水平,因此能够比较安全收回投资并实现盈利。

27日获颁工商执照的6家单机单船项目公司都分别来自于交银金融租赁公司和招商金融租赁公司,总注册资金3000万元人民币。据招商银行副行长张光华介绍,此次招商金融租赁公司独资设立的4家单机项目公司,是与国际知名飞机租赁公司合作,拟从境外收购4架带租约的飞机资产,并开展后续的租赁业务,承租人为国内航空公司,机型为全世界最通用的主流窄体机型。

上海综合保税区管委会副主任简大年说,上海综合保税区的融资租赁改革试点创造了多项国内第一。如上海交银太平洋船舶租赁有限公司是国内第一家融资租赁单船公司,填补了国内空白,也体现了上海国际航运中心建设对船舶的需求潜力和对航运资源的配置服务能力;再如即将正式运作的单机融资租赁业务,将是国内首次以租赁形式报关的民航客机业务,实现了单机租赁业务的标准化、规范化起步。

注册在上海综合保税区的5家单机项目公司和1家单船项目公司27日获颁营业执照,这标志着上海综合保税区成为国内首个同步开展飞机、船舶单机单船租赁业务的保税区。

上海综合保税区等地在单机单船融资租赁业务上的改革探索,有望做大做强国内的融资租赁业务。据介绍,目前上海综合保税区已储备了约30余艘船舶、10余架飞机以及地铁机车、石油钻采装备、飞机发动机等大型设备的租赁项目,市场前景十分广阔。

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