G20会议或认同解决全球失衡需“两步走”–欧盟文件

20国集团财长14日起将在华盛顿集会,讨论促进全球经济稳定成长的方法。据了解,G20财长会议将聚焦在五大议题,包括解决全球贸易失衡、改革国际货币体制、稳定国际原物料价格、提升G20的效率和正统性,以及强化国际货币基金的地位。其中备受瞩目的是,与会官员必须决定如何运用先前开会时选定的经济指标,评估全球经济出现的不利趋势。  G20财长2月在巴黎会议中,同意把公共债务、财政赤字、储蓄率和贸易收支等经济指标纳入“指示性准则”。据消息人士透露,目前台面上已出现四种评估模式,其一是从体制面下手,剩下的则以统计面为主。如果各国能就此达成协议,就可排除使用单一门坎的经济指标。该名人士说,未来将利用这四种模式衡量一国的经济,如果有两项或三项结果显示经济过度失衡,就进入下一个阶段。在这个阶段,IMF将协助出现问题的国家分析失衡原因,并提出补救方案。  此外,G20财长本次也将聚焦讨论改革全球货币体系,可能考虑把人民币纳入SDR。但美国和欧洲表示,只有在中国同意让市场决定人民币汇率时,人民币才能纳入SDR。但知情人士说,由于短期内人民币汇率不可能自由浮动,G20可能只会用模糊的辞句暗示人民币未来可能纳入SDR。

布鲁塞尔2月13日电—一份欧盟文件显示,20国集团财长下周或就解决全球经济失衡的”两步走”措施取得共识.

新加坡10月27日电—各国财经首长正在努力化解分歧,争取就解决全球经济失衡与降低爆发汇率战的可能性达成共识.

如今经常账、民间和公共储蓄、以及债务和资本流动等各方面都渗透失衡问题.失衡可能触发或扩大危机,令世界经济不稳.去年11月,G20首脑同意要找出办法来应对失衡.

上周的韩国20国集团财长及央行总裁会议,取得了部分进展.

第一步,是使用一套经认同的经济指标或基准价值,来识别失衡.

主要新兴和发达国家承诺要抑制有害的竞争性汇率贬值,并对抗全球贸易失衡.他们也同意让五个快速成长的国家,在国际货币基金组织内取得更多的话语权.

第二步,则是分析失衡原因,并可能就如何解决失衡制定政策建议.

G20峰会将在11月11-12日登场,讨论更详细的目标.

欧盟为2月18-19日G20巴黎会议准备的相关文件显示,G20副财长在1月14-15日的巴黎会议上,已经就上述两步走措施达成一致.

以下是解决全球经济失衡与汇率紧张情势的可能方案,这些问题突出表现在中国庞大的经常帐盈馀、脆弱的美元、以及许多富裕国家的超宽松货币政策上.

获得的这份文件显示,”欧盟强烈支持副财长们达成的协议.”

**首尔G20峰会是否会取得进展?**

可能性:非常高

虽然在财长会议前,各国互相指责货币政策过于自私,但会议结果却意外的正面.

尽管称不上如部分市场人士原本预期的重现了1985年指标性的广场协议,但该会议就修正全球失衡的广泛方针达成了协议,并要求IMF来监督执行成效,让计画存有几分可信度.

重新分配IMF投票权,给予新兴国家更大的权力,可能让中国和印度等国采取互惠行动,在因应全球议题上担负起更大的责任.

整体协议为下月韩国G20峰会提供了可背书和宣扬的项目.

尽管如此,G20财长会议声明在多数事项上着墨不多.

声明中并未明确呼吁让中国人民币或其他受管控的货币更具弹性,未谴责在汇市进行干预的国家,且其模棱两可的程度,足以让各国政府独自进行逐步政策调整.

声明也掩盖了美国对于为经常帐收支设定数字目标的提议,因德国和俄罗斯等盈馀国家以及印度均大力反对该提议.印度经常帐呈赤字.

但G20中最大的两个国家–美国和中国显然愿意设下一些指导原则,意味着首尔峰会上可能会就合作因应经常帐失衡问题打下基础.

“两步走措施将为G20工作的结构和重点出力.”

**情况会否仍然混乱?**

可能性:高

继数月来交相指责以邻为壑的印钞票及汇率政策後,G20领袖虽然可能已签署休战协议,但仍无法阻止其谋求国内经济问题的解决之道.

南非周二即宣布将让兰特贬值以刺激增长.官员们也表示,韩国和巴西不久以後可能会推出新的资本管控措施.

同样地,发达国家在G20会议上”对汇率过度和无序波动保持警惕”的承诺,很快也将受到考验.

美国联邦储备理事会下周的政策会议预计将推出新一轮量化宽松举措,为银行体系中注入大量资金,即便德国、日本和中国等国担心这将导致美元进一步贬值.

自信贷危机爆发後,各国显示出极为团结的一面,上周的会议在这方面也有所体现.

G20迄今尚未对用于评估失衡的全套指标达成协议–G20财长需在巴黎会议上继续讨论.

G20领导人当时决心避免大萧条重演,决定大幅降息,重新为货币市场注入活力,推出1万亿美元的刺激计划,并对金融行业大刀阔斧地进行改革.

G20目前只能指望金融市场不会再爆发新的危机,不致考验各国的决心.

文件称,欧盟将推进以下指标的使用:

**IMF的相互评估程序能否发挥作用?**

可能性:低

G20财长承诺定期通报调整经常帐失衡的进展情况,这是IMF相互评估程序的部分措施.

IMF总裁施特劳斯-卡恩还提议草拟”溢出效应报告”,研究全球五大经济体–美国、中国、欧元区、日本和英国经济政策的相互影响.

这份报告将以IMF对其187个成员国既有的年度评估为基础.但近几年来IMF有关实施结构性改革的呼吁,一直难以获得各国政府的回应.

施特劳斯-卡恩上周承认:除非IMF向某国提供贷款,否则无法实现其政策建议–无论是有关中国提高人民币汇率的灵活性,还是有关欧洲就业市场的自由化.

而赋予IMF更多监控全球经济的权力,需明确扩大该组织的权限.没有理由相信发展中国家会比发达国家更热衷于强化IMF的效能.特别是亚洲国家对IMF处理1997/98年亚洲金融危机的做法仍旧耿耿于怀.

– 经常账差额

**能否通过G20解决汇率歧见?**

可能性:有

G20去年取代七国集团,成为讨论全球经济决策的主要场合.

批评人士指称,上周的会议公报证明了G20多麽难以整合且缺乏效率.然而,G20就汇率问题达成一致的成果仍实属不易.

一些官员称,在G7与金砖四国部长于另场会议就IMF投票权问题达成一致以前,庆州会谈一直难以进行.

包括美元、欧元、英镑和加元在内的G7货币,在全球外汇市场3万亿美元的日常交易规模中占很大比重.

但在首尔峰会後将接任G20轮值主席国的法国曾表示,G20显然无可取代.法国总统萨科齐希望能评估国际货币机制,作为其担任G20轮值主席期间的工作重心.

– 公共赤字和债务

**采用新的储备货币?**

可能性:短期内极不可能

中国和俄罗斯支持减弱全球经济对美元作为世界主要储备货币的依赖性.他们已经提出采用IMF特别提款权作为储备货币.目前支持将人民币加入SDR的想法更加强烈,尽管人民币不能在资本帐下转换.

但储备货币地位的转变并非一朝一夕的事.即便美国在经济力量上超过英国,但美元仍在经历了数十年後,才取代英镑成为世界主要储备货币.

萨科齐希望,明年法国担任G20轮值主席国时,可检视国际货币体系,其中包括SDR所扮演的角色.

– 民间债务

–编译 王冠中/张荻/李爽;审校 龚芳

– 储蓄率

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– 净外资

– 储备充分度

– 实际有效汇率

“经常账差额,而非贸易差额,应成为主要指标,因其更加完整而准确地描述了外部经济的可持续状况,”欧盟在职权范围文件中称.其言似乎是针对中国,因一位G20消息人士指出,中国偏向于使用贸易差额指标.

G20消息人士说,尽管巴黎会议可能会就哪些指标纳入评估达成一致,但涉及可能引发更深入分析的指标价值问题,或将等到4月的G20华盛顿会议再做定论.

**国际货币体系**

G20财长亦将在巴黎讨论国际货币体系的改革问题,包括资本流动、国际储备资产和金融安全网.

投资流动有助于穷国经济发展和成长,但却又被指责导致经济过热和推高通胀.若投资者突然撤出资金,投资流动亦会冲击经济稳定.

过去一年,巴西等快速成长的新兴市场一直是最大的资本流入国,一些国家已采取措施如提高税收,试图抑制资金的流入.

“欧盟相信资本自由流动的好处…同时有些担忧临时管制措施日渐增加,”欧盟文件称.

该文件还表示,”欧盟认为,在解决短期资本流动问题的政策工具选择上,与宏观经济调控和结构性措施相比,临时管制措施是次优选择.”

文件亦称,IMF应判定资本流动驱动因素,以及适当的政策回应,同时还需监控全球资本流动.

**SDR的角色**

G20轮值主席国法国正就改革数十年来由美元主导的货币体系,打探各国政府的意见,旨在增强全球稳定.

法国官员已表示,希望在主持G20会议期间更多地鼓励将人民币作为储备货币使用,包括商谈将人民币纳入IMF特别提款权一篮子货币的可能的时间表.

其它设想还包括鼓励增强SDR的作用,成为储备货币,以脱离美元霸权.

此欧盟文件显示,欧盟准备考虑把人民币纳入到支撑SDR的一篮子货币中来.文件还称,欧盟亦准备讨论SDR计价的债券问题,希望IMF能探究出发展SDR民间市场的方式.

文件并称,”对于讨论SDR汇率钉住机制的成本与利益,以及将SDR计价债券视作一种降低资产负债表风险的可能方式,欧盟亦持开放态度.”

–编译 艾茂林/侯向明;审校 石冠兰/王兴亚/隋芬/张荻

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