同业监管加码 非标资产或成压降重点

根据银监会发布的数据,截至2010年末,城市商业银行资产总额达7.9万亿元,增长38.2%,远超行业平均增速。而有些城商行更是无论在资产总额还是网点机构等都出现较大幅度的增长,速度之快令人在背后略感一丝担忧。同时,多家城商行都寄望未来能上市融资。  对此,国际金融理财标准委员会董事长刘锋认为,“现在有很多城商行在排队等待上市,但上市与整个城商行的发展是有很大关系的,虽然很多城商行发展情况都不错,但因为规模不是太大,如果一旦将业务线扩大那就很难说会出现什么状况。既然现在监管层是有控制城商行的扩张,那么上市也肯定要放缓速度的。”  实际上,自2007年宁波、南京、北京银行上市后,城商行上市之路戛然而止至今,什么时候再开IPO之门似乎无从定论。中信证券分析师表示,“其实很多城商行的成长都非常不错的,如果能够更为专注发展目前擅长区域内的业务,那对于整个银行的发展会更加有利。而上市在短期估计很难推进,具体还是要看监管层的进一步态度。”

郝亚娟、张荣旺
近日,一则监管部门对银行同业投资业务进行“窗口指导”、要求压降同业投资规模的消息引起市场广泛关注。
《中国经营报》记者多方采访了解到,该“窗口指导”主要面向城商行,依据不同银行的特点进行分类指导。中部地区一家上市城商行金融同业部负责人向《中国经营报》记者表示:“确实收到了监管的‘窗口指导’,要求是不新增同业投资。不过各地监管要求有差别。”
中信证券分析,同业资产监管压力较大的城商行往往对应较高的应收款项类投资,而应收款项投资主要是资管计划、信托贷款、理财产品等非标资产,加剧了资金在银行同业之间的空转现象,这部分同业业务预计是政策压减的重点。
压降同业投资规模
据媒体报道,评级在2级及以上的银行(第一档),全部同业资产与一级资本净额的比值监管标准为500%,全部同业负债与一级资本净额的比值监管标准为400%;评级为3A与3B的银行(第二档),全部同业资产与一级资本净额的比值监管标准为400%,全部同业负债与一级资本净额的比值监管标准为300%;评级为3C及以下的银行(第三档),全部同业资产与一级资本净额的比值监管标准为300%,全部同业负债与一级资本净额的比值监管标准为200%。
中信证券研报显示:“两位知情人士称,新的监管规则要求银行同业资产和负债的规模分别不能超过一级资本净额的5倍和4倍。其中一位知情人士称,根据具体银行自身的监管评级水平,同业资产规模可达到一级资本净额的3倍、4倍或5倍,而同业负债可达到一级资本净额的2倍、3倍或4倍。”
记者了解到,该“窗口指导”以口头指导的形式,并无具体文件下发。华东某城商行金融市场部总经理向记者确认收到了这一指导。当被问及其所在银行将如何调整同业投资业务?该人士表示:“我们没有超(监管方面提出的标准)。”
中部地区一家上市城商行金融同业部负责人也向记者表示:“确实收到了监管的‘窗口指导’,要求不新增同业投资。据我所知各地监管要求有差别。”
值得注意的是,此前监管部门对银行同业业务的关注主要聚焦在同业负债方面,而此次监管方面关注银行同业投资业务,且主要针对城商行。据中信证券明明团队测算显示,对上市城商行作为一个整体估计,其全口径的同业资产/一级资本净额约为3.23倍,相比于5倍的限制仍有一定差距,总体上监管压力有限。部分股份制银行和城农商行的负债端存在一定监管压力。
国盛证券统计显示,从所有城商行同业资产与负债结构角度看,在同业资产中占比最高的是信托及资管计划,占同业资产的比例高达63.9%,其次为买入返售和存放同业,占比分别为9.6%和9.1%;在同业负债中占比最高的是同业存单,占同业负债的比例为49.5%,其次为同业存放、卖出回购,占比分别为30.8%和10.5%。
谈及监管此次“窗口指导”同业投资业务的目的,金融监管研究院资管部总经理周毅钦向记者分析,此次监管“窗口指导”,将同业资产、同行业负债同商行一级资本净额挂钩,但可按照监管评级分类,对于监管评级良好的商业银行给予更大的空间,可见监管部门也不是一味打压。
在周毅钦看来,如果按照该指标来衡量,发展同业业务较为激进的银行只是小部分,大部分银行同业业务都处在合理区间;监管部门引入该指标,还是希望引导各家商业银行把同业业务回到流动性管理和资负管理的正道上,而不是在现今同业业务已经出现信用风险的情况下,继续无节制扩大同业业务。
某股份行金融市场部人士亦认为,监管指导银行同业投资业务主要是希望通过压降部分银行的同业资产规模,倒逼银行流动性更多地通过表内信贷释放,让更多的资金流入实体经济。
引导资金流入实体经济
据日前银保监会通气会上披露的一组数据显示,两年半以来,银行同业理财余额较2017年初下降85%,理财产品嵌套投资其他资管产品规模占比较资管新规发布时降低10个百分点,监管套利突出的同业投资减少3.65万亿元。
监管方面对银行的同业业务一直颇为关注。周毅钦告诉记者,从2014年央行联合五部委下发的127号文开始,同业业务首度下滑;在2015~2016年,同业业务进入“高来高走”的模式,又有兴起的苗头;进入2017年,银监会“三三四十”大检查再次加大了对不合规同业业务的处罚力度,同业业务再次遭受打击,同业理财规模从最高时候接近7万亿元几年内一路锐减到1万亿元就是监管打击同业套利的一个铁证。
8月底,银保监会发布《关于对部分地方中小银行机构现场检查情况的通报》中指出,同业业务治理不到位、经营不规范的问题,主要体现在四个方面,分别是同业业务资金投向管理不严、同业业务穿透式管理要求落实不到位、同业交易对手名单管理要求落实不到位以及部分机构无授信额度办理同业投资业务。
光大证券固收首席分析师张旭告诉记者,在过去的近十年,银行同业资产的规模先是快速上升后又稳步下降,总体来看仍呈现出了较快的增长;虽然同业资产增长的速度较快,但是增长的质量并不高,商业银行的经营呈现出了投资银行化的倾向;在资产总额中,具有投资银行特征的同业资产占比显著提高,传统贷款业务的占比相应下降。
“商业银行过于热衷批发性同业业务,自然会降低对于零售性贷款业务的重视程度。单纯从盈利性角度看,‘躺着挣钱’的同业业务比‘辛苦挣钱’的贷款业务更具吸引力。但不可否认的是,同业资产的野蛮生长为银行体系埋下了大量风险隐患。”张旭补充道。
而从负债端来看,张旭向记者分析,部分银行过于依赖同业存单,统计数据显示,2010
年以来,伴随着同业负债在负债总额中占比的扩大,个人存款的占比出现了下降;由于同业存单的发行期限短、稳定性差,遇到突发事件后其融资能力有可能被瞬间冻结,从而使银行体系陷入流动性危机;与同业存单相比,储蓄存款的稳定性更好,甚至具有一定的逆周期性。
“规范的同业业务对于盘活存量信贷资产、拓宽商业银行融资渠道起着积极作用,部分做得很有特色的商业银行同业业务也能增强其盈利能力。但是,中小银行希望通过同业业务实现弯道超车的想法已经不切实际了。”周毅钦指出,监管近期的各项措施都在引导各商业银行特别是城、农商行回归业务本源,做好表内信贷,踏踏实实下沉做好辖内普惠金融业务。

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原标题:年末吃饭行情来袭,打新贵州银行(06199)的好你可不能不知道

澳门新莆京娱乐网站k ,当时间进入12月,2019年开始步入倒计时,但是对于6月递表港交所的贵州银行(06199)来说,这意味着等待了大半年的愿望终于能够成真。

智通财经APP了解到,近日城市商业银行贵州银行开始了港交所上市之路,此次赴港IPO,贵州银行的上市联席保荐人包括农银国际、建银国际及中信里昂证券,招股价介乎于2.46至2.61港元,每手1000股,入场费约为2636.3港元,预计将于12月30日于港交所主板挂牌。倘若以发售价中位数2.54港元计算,贵州银行此次上市集资所得净额约为54.37亿港币。

稳扎稳打潜力高

贵州银行是贵州省政府发起的一家城商行,该行是以遵义、安顺、六盘水三家城市商业银行为基础合并重组设立的省级地方法人金融机构,2012年10月11日正式挂牌成立,总部设在贵州省省会贵阳市。截至今年6月末,贵州银行共设有1家总行、8家分行和207家支行。

而贵州银行的股东也是实力雄厚,前四大股东分别为贵州省财政厅(15.49%)、茅台集团(14.13%)、贵安新区开发投资(8.48%)和遵义市国有资产投资(5.8%)。这其中既有地方政府又有知名地方国企,为贵州银行提供了非常优质的外部资源,同时,也能对贵州银行的发展起到很好的监督作用,能促进改善公司治理结构,有助于该行的健康持久发展。

智通财经APP了解到,2016-2018年以及2019年上半年,贵州银行的营业收入分别为80.68亿元、86.25亿元、87.70亿元、50.45亿元,呈现逐年递增的趋势。净利润方面亦录得较为不错的增长,2016年至2018年间,该行分别录得19.61亿元、22.54亿元、28.77亿元,年复合增长率为21.1%。2019年上半年净利润为17.89亿元,同比增长22.43%。

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仔细来看,贵州银行的业务主要以对公业务为主,但近年来因经济下行压力加大,贵州银行也在逐渐提高零售银行和金融市场的发展速度,截至2019年6月30日,对公业务占营业收入比例自2016年的88.4%降至2019上半年时的70.8%,而零售银行和金融市场的业务占比双双有所上升。2018年,该行的ROE、ROA分别为12.36%和0.92%,均高于行业平均。

另外,贵州银行在吸收存款、建立分支行网络和打造配套的金融环境方面,得到了地方财政局和地方政府的大力支持,截至2019年6月末,全行吸收来自贵州省各级财政局存款约323亿元,能够以相对较低的成本获取稳定的资金来源。

与其他外延式激进扩张的城商行不同的是,贵州银行的多数贷款投向以本地区为主,主要营业收入贡献也来自于贵阳和遵义地区,2016-2018年以及2019上半年,来自总行和在贵阳、遵义的业务收入分别占总营业收入的56.1%、49.6%、51.4%和55.5%。值得注意的是,该行目前并未设置外省分支机构,可以合理规避跨区经营风险。

值得注意的是,2018年,贵州银行净利息收益率和净利差分别为2.82%和2.66%,在同期香港上市的中国城商行中均排名第二,处于较好的水平。

资产质量稳中向好

从趋势上来看,近年来贵州银行的整体资产质量持续向好,且不良处于下行通道。2016-2018年及2019上半年,贵州银行不良贷款率分别为1.91%、1.60%、1.36%和1.09%,拨备覆盖率为212.86%、192.77%、243.72%和323.27%,拨贷比为别为4.07%、3.09%、3.31%和3.52%,均满足中国银保监会的监管要求且高于业内大多数银行。

截至2018年底,贵州银行90天以上贷款余额占不良贷款的比例为51.4%,逾期贷款占贷款总额比例仅为0.7%,而到了2019上半年,有关比例进一步降至36.6%和0.6%,在香港上市的所有中国城市商业银行中也处于较好水平。

此外,贵州银行近年来积极响应国家政策,助力中小企业发展,同时也严格把控风险。截至2019年6月末,贵州银行向小微企业发放的贷款为695.63亿元,较2018年末增加95.34亿元,截至2019年6月末,贵州银行小微企业贷款占全行贷款及垫款总额的43.3%,不良率仅为0.79%,强大的风控能力由此可见。

而受益于国家利好政策支持下的贵州经济的高速发展与跨越式增长,近年来贵州省是中国实际GDP和人均GDP增速最快的省份,2017年和2018年实际GDP增速分别为10.2%和9.1%,连续两年位居第一。

而作为贵州省政府发起的银行,贵州省近年来活跃的基建投资为贵州银行提供了大量商机,同时贵州省丰富的自然资源造就了一大批优质企业,为贵州银行带来大量零售及公司银行业务机会。根据中国银保监会贵州监管局的数据,就计量年度同比增长的七个关键财务指标(包括总资产、贷款总额、存款总额以及总资产、贷款总额、存款总额及个人存款的市场占比)而言,于2018年,该行在贵州省开展业务的所有商业银行中排名第一。

资质处于赴港城商行上游

事实上,在贵州银行赴港上市之前,已有多家内地银行先行一步,在港交所成功上市,这其中既有国有银行,比如近日回到A股上市的邮储银行,也有招商银行这类股份制银行,还有一类便是和贵州银行一样的城商行。既然已有多家城商行赴港上市,我们不妨将这些以银行放在一起,看看贵州银行在同行中的表现如何。

首先看看营业收入增速和净利润增速,截止2019年6月30日,赴港上市内地城商行营收增速最高的是盛京银行,增速高达68.10%,但营业收入仅为10.14亿元。同样的现象还发生在泸州银行身上,今年上半年,泸州银行营收增速同样高达67.24%,但细看下来,去年泸州银行上半年营收仅为8.39亿元,今年上半年增长至14.04亿元,看来高营业收入增速的背后是低基数在起作用。

有意思的是,在2019年上半年的净利润增速方面,却有多家银行表现出与高营收增速相反的状态,比如盛京银行、天津银行等,营业收入增速虽保持较高水平,但净利润增速仅为个位数,二者相差过大,经营的稳健性有待持续观察。反观贵州银行,营收增速虽不起眼,但却是保持在一个比较平稳的增速上,没有大起大落,稳健的营收增速带来净利润的高增长。

再看资产质量方面,截止2019年6月30日,赴港上市内地城商行平均不良贷款率为2.03%,平均拨备覆盖率为212.66%,通过以下两张柱状图,可以很明显的看出贵州银行的不良贷款率和拨备覆盖率均处于第一梯队,即使是同A股城商行相比也处于较好水平。

最后让我们来看看资本充足率,这个也是市场普遍关注的问题,无论A股还是港股,大家都会担心资本不足会制约公司扩张能力,或者银行会举债扩张进而影响经营稳健性。截止2019年6月30日,贵州银行的核心一级资本充足率、一级资本充足率和资本充足率分别为10.31%、10.31%和12.51%,均高于银保监会对商业银行资本充足率的监管要求,在香港上市的内地城商行中处于较好水平。

由此来看,贵州银行不论是资产质量还是稳健的发展,其质地在赴港上市的城商行均处于中上游的位置。倘若按全球公开发售后的146亿股本计算,公司上市后的市值介于358.9-380.7亿港元之间。18年公司的市盈率超过11倍,市净率约为1.02-1.07倍,高于行业平均水平。另外,贵州银行此次上市设有绿鞋机制,稳定价格经办人为农银国际,维稳价格能力往绩较为出色。

综合来看,随着贵州省经济的持续快速发展,贵州银行也有望乘上这辆高速前行的快车,一方面享受贵州本省经济开发项目的资源,另一方面也会得到来自于外部大型企业进驻贵州带来的增量资源,驶入发展的快车道。此次顺利接入资本市场后,随着资本基础的进一步巩固,贵州银行有望进一步夯实基础,稳扎稳打地为广大股东带来更高的投资回报。

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