澳门新莆京娱乐app动态差别存款准备金率公式因复杂暂被高层悬置–财新网(…

行政色彩淡化,透明、直观的管控更利于金融机构发展  谁主信贷  身为全国政协委员的杨凯生,即便不递交什么提案,也是众人关注的焦点,因为他还有另外一个身份——中国工商银行的行长。  作为中国信贷投放量最大的银行之一,对于信贷政策与口径的管理,任职工商银行的杨凯生深有感触。作为决定中国经济增速的最关键因素之一,信贷政策的决策机制,以及由此给中国企业、商业银行带来的影响,是为不可替代的关键所在。  客观而言,相比于产业政策等决策过程,作为货币政策、信贷政策管理主要部门的中国人民银行,在调控手段的技术性与丰富性上尚处领先。无论是央行票据回收流动性手段的使用,还是差别准备金乃至惩罚性准备金手段的运用,都让流动性“总闸门”的管控,相对不那么具有太行政化的色彩。  差别准备金动态调整  “今年央行对信贷规模的管理采用了更市场的方式,不是简单下达一个信贷规模额度,不是简单采取规模控制,而是希望能够控制全社会的融资总量。此外,央行对商业银行采取差别准备金动态调整措施调控商业银行的经营行为,这都是管理模式的创新,这对保持宏观经济稳定、控制CPI的增长都是有益的。”全国政协委员、工商银行(601398.SH)行长杨凯生3月3日在政协委员经济界驻地表示。  杨凯生所说的差别准备金动态管理,将成为2011年央行控制商业银行信贷增长的重要工具和手段。  2010年人民币新增贷款7.95万亿元,超出7.8万亿元的监测目标1.9%。尽管今年央行并没有公布全年信贷增长目标,但在货币信贷调控中运用差别准备金动态调整工具、抑制资本充足率较低且资产质量较差的金融机构盲目扩张贷款,已经成为2011年货币政策转向“稳健”的重要内容之一。  “今年央行对我们银行的规模控制有两条线:一是实行差别准备金率管理;二是尽管今年监管部门没有公布信贷投放总体目标,但要求原则上信贷规模投放不高于去年。”一位城商行研究人士告诉《中国经营报》记者,若银行放贷过猛,就将会受到差别存款准备金率的“定向惩罚”。  2011年宏观政策导向的重要变化之一是货币政策从适度宽松转向稳健。对于稳健货币政策的解读,央行副行长胡晓炼去年年底就指出,2011年是“十二五”开局之年,各方面发展热情高,基于流动性偏多之上的货币信贷扩张压力必然较大。央行要继续运用和进一步完善货币政策工具,特别是通过运用差别准备金动态调整,配合利率、存款准备金率、公开市场业务等常规性货币政策工具发挥作用。  目前央行已向金融机构明确了实施差别准备金动态调整的相关要素,银行的资本充足率、流动性状况、杠杆、拨备等指标都将作为参考系数,通过按月测算,对商业银行随时调整存款准备金率。  “差别准备金动态调整能够实现货币政策与宏观审慎管理的结合,也能够实现货币政策调控与制度性调控基础建设的结合,是对我国已有的差别准备金措施的深化和发展,是逐步市场化调控的尝试,也是对危机后国际监管实践发展的借鉴。”一位监管层人士透露。

* 央行年初酝酿中的动态差别准备金率公式被悬置–财新网

* 业内人士评论该公式过于复杂、变量太多、不好操作

* 差别准备金率仍是央行管控信贷规模的重要工具

* 金融审慎监管框架下,银行监管指标”紧箍咒”趋紧

澳门新莆京娱乐app ,北京2月21日电—《新世纪周刊》下设的财新网周一报导称,中国人民银行去年底、今年初酝酿中的动态差别准备金率公式,因过于复杂,变量太多、不好操作等原因,已暂被国务院高层悬置,但差别准备金率仍是央行管控信贷规模的重要工具.

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央行于2010年12月下发了差别准备金率动态调整公式的指引,以期望通过公式化的方式增强政策的可预期性.公式搁置後,各家银行信贷投放规模仍将是差别准备金率实施的重要参考指标.

2010年11月9日在中国银行位于北京的总行大楼拍到的图片。REUTERS/David Gray

采访了几家国有银行人士及监管人士,但并未能证实动态存款准备金率因复杂而夭折的消息,但不少人士表示,上述公式确实存在过于复杂,变量较多等特点,故不好操作.

* 信贷扩张冲动受抑,银行资本消耗型增长模式待转型

“变量太多,有些主观性较强,实际执行难度较大,不大符合建立一个简洁、科学的公式的初衷.但央行试图提高差别准备金率透明性的努力有目共睹.”财新网引述接近央行消息人士称.

* 货币政策加速回归常态,信贷和M2增速料双降

原动态差别准备金率原公式计划在今年前三季度试行,四季度正式开始实施,新规暂时仅适用于全国性商业银行.在新的指引中,银行的资本充足率、流动性状况、杠杆、拨备、审计结论、信用评级、内控水平、信贷政策的执行情况等都将作为参考系数,通过按月测算,对资本充足率低、放贷过猛的银行随时举起”差别存款准备金率”的红牌.

* 动态存款准备金等调控工具”相机抉择”

但国开行一位人士对表示,”央行搞了一套复杂无比的公式,本来就说不明白,想来个定量调控;结果国务院看不懂,给否了.”此前,央行高层曾在内部吹风会上,向各家商业银行的高管详细解释了这一工具的要点所在.

作者 赵红梅

此前业内人士评价,央行没有公布全年信贷增长目标,而是选择将差别存款准备金动态调整,以及社会融资总量等概念引入宏观审慎架构,料差别存准这个货币政策工具料将频频”亮剑”,信贷调控更具预前化和内部化.

北京1月4日电—刚刚过去的2010年可以说是中国银行业的”再融资年”.2011年在新的金融审慎监管框架下,国内商业银行仍将遭遇资本充足率等四大监管指标的”紧箍咒”,信贷扩张冲动受到抑制的同时,银行目前资本消耗型的增长模式也将面临转型挑战.

中国监管层已明确将督促银行建立与巴塞尔协议III适应的风险管理体系,并酝酿推出新的监管指标.在中国货币政策由实施两年的适度宽松转为稳健的大背景下,分析人士预计今年信贷和广义货币供应量增速均将双双出现下降.

“2011年是银行实施监管新政元年,料监管新规会逐步推进,商业银行将在全新环境中平稳运行、加快转型.”交通银行首席经济学家连平称.

所谓监管新政是指待巴塞尔委员会公布资本监管改革最终方案後,银监会将适时出台中国版商业银行资本监管的总体框架和路线图,主要涉及资本要求、杠杆率、拨备率和流动性要求四大方面.一旦实施,国内银行依赖信贷规模高速增长的业务模式将面临考验.

据接近监管层人士称,中国银行业今年的四大监管”篱笆”主要包括:严格资本金管理,通过提高资本充足率标准、强调普通股和未分配利润在一级核心资本当中的主导地位等措施,强化银行资本金的监管;并探索建立动态拨备制度,明确提出贷款损失准备金占贷款馀额的比例原则上应不低于2.5%.

同时将严格存贷比管理;并酝酿引入杠杆率(核心资本/表内外总资产)作为资本监管的重要补充,约束银行表内外业务的过度膨胀.

巴塞尔委员会上月中公布巴塞尔协议III的文本终稿.该协议将要求银行将资本规模提高两倍,以抵御冲击.此前各国首脑就巴塞尔新规达成共识,将于2013-2018年间逐步实施.

**差别存款准备金仍是重要工具**

**货币政策加速回归常态**

在助力中国经济列车驶出低谷後,中国的货币政策正在加速回归常态化.2010年,中国央行先後两次加息,六次上调存款类金融机构存款准备金率,并两次实施差别准备金率,以回收过多的流动性,抑制通胀预期.

“货币政策面临通胀上升等挑战,应避免政策收得过快过紧,要更加注重对差别存款准备金率的运用.”中国银行战略发展部研究员钟红称.

中金公司一金融分析师认为,央行2011年将通过差别准备金率等手段控制信贷增速,料动态存款准备金改革在1-3季度为试行阶段,逐步过渡後,四季度正式开始执行,央行将每月调整一次各行的差别准备金水平.

中国央行副行长胡晓炼曾对稳健货币政策给予明确解读,指出以M2为主的货币供给总量回归常态是2011年货币政策最主要的任务.下一阶段,央行要继续运用和进一步完善货币政策工具,特别是通过运用差别准备金动态调整,配合利率、存款准备金率、公开市场业务等常规性货币政策工具发挥作用.

而国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松此前表示,在去年两次加息後,中国货币政策今年一季度有可能呈现准备金率、利率和汇率”三率齐发”的调整格局,以降低2011年物价过分上涨的担忧.

兴业证券资深经济学家鲁政委认为,监管层在控制货币信贷的手段上,宏观审慎的框架已被引入,意味着很可能2011年货币当局对信贷控制的激励约束机制会更加到位、从而会变得更加有效,最终信贷增速可能大幅低于M2增速.

“我们预计2011年可能有4-5次加息,存款准备金率可能最终上调至23%左右,人民币升值幅度也将加大.”鲁政委称.

春节後,作为调控单家商业银行信贷规模的”杀手
“,央行对以城市商业银行为主的部分中小银行实施了差别存款准备金率的调控措施.此前,市场有传言,有部分农信社也被实施了差别存款准备金率.

**银行经营面临挑战**

货币政策转向导致的信贷和M2增速双双下降,必然对中国金融机构的经营发展模式带来巨大挑战.而巴塞尔协议III中国版给各家商业银行带来的压力如鱼饮水,冷暖自知.但市场人士普遍预期,严格的资本监管标准将对国内银行的经营行为产生重大影响.

一位股份制银行人士表示,国内银行依赖信贷规模高速增长的业务模式将面临考验,严格的资本计提要求和杠杆率要求,将大大抑制商业银行的信贷扩张冲动.此外,还将降低银行杠杆率,带来股东回报水平的降低.

“2010年银行整体不良率1.18%,继续下降空间较小,实施拨贷比考核将减弱银行主动核销和处置不良贷款的动力,资产质量变动趋势不容过分乐观.”交通银行金融研究中心高级金融分析师仇高擎表示.

他认为,在监管层”逆周期”的监管理念下,今年会强化对信贷投放规模和节奏的监管,并将推动贷款拨备较快增长,去杠杆化削弱银行内源资本补充能力下,商业银行资本补充的压力和不确定性依然存在.

“2011年信贷政策方面的操作重点是稳定总量、把握节奏、优化结构和控制风险,预计全年新增贷款规模7万亿元.”中国银行的钟红称.

中国银行国际金融研究所报告认为,7万亿的信贷投放仍处于历史高位,人民币升值预期推动国际资本流入增加,导致2011年流动性过剩状况难以从根本上扭转,从经济增长、物价运行的趋势以及利率水平来看,未来加息的空间和可能性依然存在,未来一段时间央行很可能采取”小步快跑”式的加息策略,引导货币政策回归常态.

中银国际袁琳预计,在不同的情境和措施实施力度下,银行的净资产收益率将下降1.5%-3.6%.同时,资产的可持续增长率也将有所下降.为满足新巴塞尔协议的要求,一些银行存在资本金压力,将不得不进行股权融资.

中国商业银行2010年通过首次公开发行、定向增发和配股共融得资本超过5,400亿元,同时还发行了830.5亿元次级债券和650亿元可转债补充附属资本.通过密集再融资,中资银行的资本充足率达到11%,资本补充压力明显缓解.

去年,央行在四季度先後两次差别调整几家放贷过猛上市银行的准备金率.

–审校 张喜良

某国有银行总行人士称,央行已定下各行每季新增贷款额度不能超过全年目标总量的比例,若有些银行放贷过猛,央行仍会继续采用差别存准来定向惩罚.

众多市场人士及专家学者认为,货币供应较高的增速积累了未来调控的压力和难度,也加大了通胀的风险.预期今年央行继续使用数量型调控工具,并有常态化的趋势.

中国央行副行长胡晓炼曾对稳健货币政策给予明确解读,指出以M2为主的货币供给总量回归常态是2011年货币政策最主要的任务.下一阶段,央行要继续运用和进一步完善货币政策工具,特别是通过运用差别准备金动态调整,配合利率、存款准备金率、公开市场业务等常规性货币政策工具发挥作用.[ID:nCN1511971]

央行已宣布本周四年内第二次提高存款准备金率,这也是去年以来第八次上调.这将使大型金融机构存款准备金率达到19.5%历史高位.

–发稿 北京中文组; 审校 黄凯

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