澳门新莆京娱乐网站k全球资本市场第二季集资热络 但并购淍零

由于目前欧洲的企业持有将近7000亿美元的现金,这将加重企业高层在并购交易、增加派息及回购股份等方面的压力,因此,2011年或许会出现大规模的企业并购活动。  据彭博社资料显示,截至9月底,欧洲466家大型企业的手头现金已经多达6910亿美元,比2007年底金融危机爆发前多了16%。主要是因为欧洲债务危机的蔓延,让欧洲大型企业忧虑盈利及收入增长受到打击,纷纷暂缓并购活动。这些企业中,持有超过100亿美元现金的欧洲企业多达12家,其中食品公司雀巢就拥有大约300亿美元现金。从今年看,欧洲企业的购并意欲明显比美国企业低。  今年迄今,西欧企业公布了4374宗购并计划,总金额达4270亿美元,当中83宗超过1亿美元;美国企业则公布了7078宗购并,总值达6160亿美元,当中135宗逾1亿美元。法兴股票策略主管潘塞里表示,2011年时的上述因素将会让企业的现金水平回落,而且考虑到主权债务危机的风险,持有高息及高现金水平的企业股份也许更加安全。

* 资本市场融资及并购的费用收入一年来首增

美国第三大石油企业——康菲石油公司(ConocoPhillips)12日宣布,将出价356亿美元收购同行业的柏林顿资源公司(BurlingtonRe鄄sources),这是自2001年11月以来美国能源业最大的一宗并购交易,当年也是Conoco石油公司与Phillips石油公司合并成立了康菲石油公司,合并规模达250亿美元。
康菲再度出手
澳门新莆京娱乐网站k ,  根据初步的收购协议,柏林顿资源公司股东每股将获得46.50美元现金和0.7214股康菲石油普通股。参照康菲石油上周五的收盘价,交易价格约合每股92美元。

* 第二季的上述费用收入较前季上升29%

  根据两家企业上周五的收盘价,以及截至9月30日各自的债务水平,合并后的康菲石油公司的企业价值为1350亿美元(股票总市值1060亿美元,净债务及优先证券价值290亿美元)。康菲石油公司和柏林顿资源公司的现有股东在合并后企业的持股比例将分别为83%左右和17%左右。

* 全球并购活动处于2001年以来最急剧下滑态势

  康菲石油公司首席执行官詹姆斯·马尔瓦预计,在合并交易完成后,每年的税前成本节约额约为3.75亿美元,此项交易将于2006年上半年完成。

* 摩根士丹利赶超高盛,上半年在并购顾问市场获最佳表现

  分析人士称,此举有助于康菲石油提高其在北美地区的原油产量,新公司拥有的原油储量将达105亿桶当量,日产量将达230万桶。这将使市值原本排名全美第三的康菲石油公司进一步缩小其与排名第二的雪佛龙公司之间的差距。

伦敦/纽约6月26日电—投资银行顾问业务在今年第二季出现了回升,协助多家企业在资本市场筹资,不过利润丰厚的合并收购顾问业务则寥寥无几.

  但有关交易的消息在华尔街受到怀疑。康菲石油公司自己也坦承,此项交易将略微稀释近期每股收益,并将使得近期产量增长和每股现金流有所增加。消息公布后,被收购的柏林顿公司股价13日在纽交所飙升8.42%,收于82.50美元。而康菲石油公司股价下挫3.04%,收于61.15美元。

汤森的数据显示,第二季全球资本市场与并购的合计费用收入为一年来首次出现增加,比上季增加29%,其中供股等股票销售业务最为活跃.

  盈利丰厚助长资本开支

“情况有了转变,银行不再是企业增长的唯一资本来源.全球的银行数量已经减少,而且资金也不及以前雄厚.”德意志银行的全球银行业务主管David
Fass对称.

  受惠于油价高企,包括康菲石油公司在内的石油企业今年都赚得盆盈钵满。数据显示,埃克森-美孚、雪佛龙、康菲、BP和皇家壳牌等五家石油公司公布的今年第三季度的利润总额已超过310亿美元。截至9月30日的今年前三季度,康菲石油公司的总收入达1312亿美元,实现利润98.5亿美元。因此,该公司增加了资本支出,一方面提高生产能力,另一方面则四处跑马圈地。

由于信贷紧缩使自身财富缩水,银行不愿意往外放贷,现金紧缺的企业转而求诸于发债和发股,来重建资产负债表,为到期债务再融资或拓展企业规模.

  康菲首席执行官詹姆斯·马尔瓦11月称,2005年年景不错,强劲的经营和财务表现将有助于公司采取措施去应对行业在能源需求持续增长的情况下所面临的挑战。康菲石油已将负债资本比率的目标区间下调至15%-20%,并表示公司的财务战略包括年度股息增长和股票回购。

今年以来,为并购进行的发债融资规模巨大,辉瑞筹集了逾230亿美元用于购买WyethWYE.N,罗氏ROG.VX为买下Genentech发债300亿美元.

  马尔瓦透露,该公司已经拨出120亿美元款项用于2006年的投资活动,该公司将提高炼油产能,并在全球范围内拓展天然气勘探业务,其中包括投资13亿美元在美东海岸和海湾扩建炼油厂。

银行业者为充实资本,也启动了大规模供股.资料显示,汇丰控股以4月份190亿美元的售股,是有史以来规模第二大的供股.

  另外,康菲石油公司还于今年10月25日宣布,该公司在第三财季结束时,已将其所持有的俄罗斯卢克石油公司的股份增至14.8%。2004年9月,康菲石油公司支付近20亿美元,购得卢克石油公司7.6%的股份,在今年6月时增持至12.6%。随后,两家公司还公布了一项合作协议,康菲石油承诺将通过公开市场把所持的卢克公司股份增至20%。

“资本募集市场表现得极其活跃,金融业和愈来愈多企业都在发股补强资产负债表,”摩根大通的欧洲投资银行主管Enrico
Bombieri在本月一次媒体简布中说道.

  石油业并购交易有望增长

摩根大通是此波资本市场交易飙升的最大受益者,今年上半年,在股票资本市场、债券与联合贷款业务高居全球之冠.

  随着石油企业利润飞涨以及人们对未来供给的日益忧虑,有人预计油气行业将达成更多的大额并购交易。瑞士信贷第一波士顿(CSFB)投资银行家韦恩伯格说:“石油巨擘手头的现金增加了,但大多数公司并没有充足的储备来增加内部增长机会,因此,他们将目光转向了资本市场,收购一些有增长潜力的公司,以期扩大产能、替换储备。”

通过承办166宗股票发行业务,摩根大通将约10亿美元的交易费用收入囊中.

  能源行业内部的并购活动一直呈现上升势头,并购交易金额往往都很高。虽然今年初雪佛龙公司与中海油竞购优尼科石油公司一度引起了轰动,但在最近几个月以来,全球石油业其实也达成了一些较大的并购,如KinderMorgan公司以55亿美元收购特雷森公司(Terasen)、西方石油公司(OPC)以39亿美元收购Vintage石油公司、中石油国际公司以39亿美元收购哈萨克石油公司等。

**资金匮乏**

  华尔街的投行银行家们预计,石油业的并购热潮在今后数月将继续上升,加拿大自然资源公司、法宝能源公司、Nexen公司、森林石油公司和先锋自然资源公司等都有可能成为被收购目标。潜在买家则是康菲石油公司、壳牌公司等巨头。

数据显示,全球购并活动出现2001年以来最大萎缩幅度,今年上半年较上年同期减少了44.5%,因企业不愿承担更多风险,且资金匮乏.

摩根士丹利挤下高盛,在今年上半年称霸全球和美国购并顾问业务市场.

银行忌惮于经济衰退恐造成更多的坏帐,且有更多有毒资产浮出台面,因而致力于降低债务水准.在欠缺银行贷款的有力支持下,这些购并案自然贫乏.

值得注意的是,向来是欧洲购并资金管道的联贷案几已枯竭,来到13年来最低水准,且较上年同期减少58%.

“欧洲向来是银行融资的市场…基本上,我们一直有见到从贷款市场转向资本市场的情况,”摩根大通国际资本市场主管Viswas
Raghavan表示.

数据显示,今年迄今债券发行量为5,890亿美元,已超过以往的全年总量.今年前三个月发债量创纪录,第二季则有所减缓.

“在企业融资方面,债券资本市场所扮演的角色很可能益发吃重,但贷款市场情况则可能使该趋势逆转,”巴克莱资本的Mark

Lewellen表示.

不计IPO和可转债的股票发行量,在第二季约成长两倍至2,590亿美元,高于第一季的880亿美元,但较上年同期减少7%.

第二季完成购并案的手续费较上年同期锐减66%,且仅是整体手续费的19%,其比率为三年来最低.自2006年初以来,其比重多为约40%.

一不愿具名的美国投资银行全球购并主管表示,”现在融资环境良好,但购并市场依旧疲弱.此刻大家没有大规模购并的勇气或信念.”

–编译 隋芬/戴素萍;审校 蔡美珍/王冠中

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