明年信贷计划的变数在于地方政府融资规模

澳门新莆京娱乐网站k ,当下正值银行制定来年信贷规划的时节。据知情人士透露,从银行层面到监管当局,6万亿-7万亿元的信贷增量,确已成为参与讨论各方普遍接受的区间,加上和今年相比,银信合作贷款出表的量将缩水5000亿元左右,这意味着,计划中的2011年的信贷规模要比2010年缩水1万亿-2万亿元。  不过,正如监管高层所言,“银行有根深蒂固的规模情结”,明年上市银行全部完成了再融资,可谓“粮草充足”,银行的盈利冲动和监管部门的规模控制之间的矛盾,可能愈发紧张。“工行在10月制定明年初步信贷计划时,基本按照总体7万亿元的增量目标来制定的。”一位银行业资深人士透露,根据过往经验,各行在制定信贷规划时一般会多报一些。建行高层在其增发路演时亦表示,建行2011年新增信贷相比今年不会有大幅度波动,基本保持原有水平,并会根据主管部门要求略作调整。  “最担心的就是明年地方政府换届,地方换届就要提前考虑业绩,地方冲动还是会有。”北京一家大行信贷部负责人点明了明年的信贷动力所在。银行业分析师石磊表示,即使地方融资平台贷款一半划入一般公司贷款,仍有3万多亿元的存量大概需要接近1万亿元左右的续贷资金,如果6万亿元可以满足实体经济的需要,最后实际的增幅应该在7万亿元左右。

地方政府普遍有较强的融资冲动,而中央在这方面的政策现在看来似乎是明紧实松。11月末,央行副行长胡晓炼召集主要商业银行负责人召开形势分析会,要求各商业银行克制年末放款冲动,并讨论了明年的信贷增量。“基本在7万亿元。”一名与会的监管官员介绍说。  一位接近央行的知情人士如是透露,“5万亿元是2009年以前的每年信贷的增量水平,也不少了。但经各方讨论,2011年还是定在了约7万亿元。”为何从5万亿到7万亿?银行人士认为,2009年信贷狂潮之前,一般公司贷款、中小企业贷款及个人消费贷款保持在5万亿元左右的增量,是保证基础投放、经济增长的规模,压缩空间有限。凭空多加的2万亿元,仍然指向了融资平台提供了持续融资空间。  明年地方政府换届,许多基建还远未完备,为政绩考量,各地本届政府对续贷资金的渴求自然会传导至有关部委,资金的缺口也推算至2万亿元。另一个融资空间来自国家发改委近日正式下发的《关于进一步规范地方政府投融资平台公司发行债券行为有关问题的通知》,标志着城投债发行暂停半年后即将重启。“乍一拿到《通知》,我们都懵了,但仔细一研究,仍大有可以操作的空间,没有实质性约束力。”一位承销商人士如此评价。

在今年的信贷狂冲之后,商业银行的“群体性”再融资冲动,或将为资本市场笼上一层浓厚的阴霾。  昨日(11月24日),沪深两市午后高台跳水,上证指数收跌115.13点,跌幅达3.45%,成交放出自7月29日以来的天量。有市场人士分析指出,市场如此剧烈反应的导火索,或正是昨日一则有关中国银行千亿再融资计划的消息。  有再融资冲动的实际上不止中行一家。记者从消息人士处了解到,早在一周前,各大行已向银监会提交了明年的再融资计划,总共拟从资本市场募集资金高达数千亿元,此计划已通过银监会上报国务院,但证监会方面尚未向国务院提交意见。  数千亿再融资需求  中行新闻处昨日稍晚时候对前述消息回应称,该行正积极研究资本补充的多种方案,以实现银行业务可持续发展,但暂无可披露的资本补充计划或融资方案。中国银行的一位人士在接受《每日经济新闻》记者采访时透露,“我们确实在研究再融资的方案”,今年巨额的信贷扩张消耗了大量资本,再融资计划是为将来的发展未雨绸缪。但该人士拒绝透露具体的融资规模。  另据记者了解,在各大行向银监会提交的再融资计划中,有配股计划的已上报了具体的配股价和配股数量,另外如光大银行还上报了IPO的拟募资规模。各大行总共拟从资本市场募集资金高达数千亿元。  近日还有传言称,银监会要求国有大行将资本充足率提高到13%。银监会在对此说法予以否认的同时,于23日再次表示,要求银行建立资本后需补充机制、中长期资本补充规划和商业发展规划。  上市银行中报显示,四大国有上市银行的资本充足率均在10%以上,工行、建行、中行和交行分别为12.09%、11.97%、11.53%和12.57%。  记者根据相关数据测算,考虑到明年稳定增长,若四家上市国有大行均通过股权融资方式来补充资本金,且资本充足率均达13%,那么还须补充的资本金规模约为1600亿~1700亿元。  来自证监会的数据显示,今年前10个月,A股再融资规模为1933亿元,其中通过增发的再融资规模是1863.36亿元,配股融资23.09亿元,可转债融资46.61亿元。  “以几家大行现在的资本充足率情况,应付明年的信贷投放应没有问题。但是银监会对大银行资本充足率的要求可能会更高一些,所以大银行进行再融资应该是基于长期资本规划的考虑。”海通证券(15.58,0.00,0.00%)银行业分析师佘敏华称。  佘敏华还表示,银行进入了3年再融资的周期,但大银行资本金消耗比较慢,主要是起未雨绸缪的作用。“由于大银行再融资资金量较大,融资渠道主要以增发配股为主。”  分析师:中行交行有资本缺口  此外,进入下半年以来,上市银行纷纷绕道银行间债券市场转而采取股权融资的方式,也可以说是“不得已而为之”。  为了在“信贷狂潮”的冲击之下提升银行业的整体抗风险能力,银监会在今年下半年发布《关于完善商业银行资本补充机制的通知》,该通知的核心在于,如果商业银行持有其他银行的次级债,需要从前者的附属资本中全数扣除。  银监会的这一纸通知,事实上大幅限制了商业银行通过在银行间债券市场发行次级债以补充资本金的行为,因此,银行纷纷借道证券市场以缓解对资金的“集体饥渴”。最为显著的表现就是多家上市银行排队融资。  在股权融资方面,今年7月,深发展通过定向增发,补充资本金5.85亿元;8月13日,招商银行宣布计划通过A、H股市场实行配股增发来补充核心资本充足率,预计募集资金180亿元左右;8月19日,民生银行公告称,发行H股已正式获得证监会批准,民生银行将会在本周四(26日)正式登陆H股市场。另外,浦发银行在8月公告称,该行非公开发行A股股票的申请经证监会发审委审核,获得有条件通过;11月21日,兴业银行董事会通过了以配股方式融资180亿元的相关议案。  国信证券金融行业首席分析师邱志承表示,从目前工行、建行、中行和交行等银行的情况来看,其实并非所有银行需要大量补充资本。从存在资本缺口的情形分析,中行和交行可能需要进行补充。  数据显示,今年前三季度,人民币贷款增加8.67万亿元。国有大行方面,工行、建行、中行上半年信贷投放分别为8255亿元、7085亿元、9019亿元,居于行业前列。

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