澳门新莆京娱乐网站k基础化工接棒“煤飞色舞” 资产泡沫上演连续剧

黑色金属煤炭、有色金属铜铝铅锌锡镍稀土、贵金属黄金等矿产资源价格的单边上涨渐渐吹起了新一轮资产价格泡沫,同时也使得A股在过去的半个月内全球数以百计的证券市场中独领风骚。  10月19日,本着抑制房地产价格过快上涨、打压资产价格泡沫的目的,央行突然加息,然而这一政策在证券市场上的表现却被形容为“利空出尽”,伴随着煤炭股的强势反攻,上证A股指数在10月20日红盘报收,同时,以氯碱化工(600618.SH)为首的基础化工板块则悄然启动。  “煤飞色舞”的神话尚未终结,以纯碱为首的基础化工产品的暴涨神话却已开演,A股行业板块正以矿产开采——冶炼加工——初产品深加工的逻辑轮动。  纯碱神话  10月19日,属于基础化工原料的纯碱在华东地区的报价突破2000元/吨的整数关口,而在8月底,纯碱在该地区的报价仅仅只有1300元/吨,不足两个月,纯碱的价格涨幅超过50%。  “今年6月份左右是纯碱价格的短期低点,低利润甚至负利润使得很多企业安排了检修,同时,国家节能减排和淘汰落后产能任务的相继落实使得企业开工率进一步下滑。”广州一位基础化工行业研究员认为,供应不足是近期纯碱价格暴涨的原动力,“但不是唯一动力,资产价格泡沫正在逐渐形成,只要是生产资料,无一不暴涨。”  根据资料,作为基础化工原料,纯碱主要应用于玻璃、洗涤剂、氧化铝等化工产品加工行业,其中,玻璃行业对纯碱的消费量约占一半。  2000元/吨似乎并不是纯碱近期价格的上限,山东海化(000822.SZ)轻质碱出厂报价为2200元/吨,重质碱出厂报价在2300元/吨左右。青岛碱业(600229.SH)重质纯碱出厂报价为2050元/吨。  上演神话的不仅仅只有纯碱。  根据统计资料,2010年10月11日至17日一周内,国内80种基础化工产品价格大幅上涨,其中共有55种产品上涨、21种产品平盘,下跌的产品只有4种产品。涨幅较大品种主要集中在纯碱、氯碱、磷硫硅产品、橡胶、聚氨酯和化纤产品。  其中,顺丁橡胶以单周涨幅11.94%高居榜首,醋酸、液氯、天然橡胶价格涨幅均超过10%,涨幅超过5%的基础化工产品多达22种。  “美元持续贬值是罪魁祸首。”长城证券基础化工行业研究员王刚认为,美元贬值引发世界各国对于全球性通胀的担忧,作为保值品种的大宗商品价格纷纷创出新高。  电子、新材料起舞  为抑制房地产价格过快上涨及正在形成的资产价格泡沫,2010年10月19日晚间,央行毫无征兆突然决定加息。  “央行加息对房地产相关化工行业、资源行业产生负面影响,”东兴证券基础化工行业研究员杨若木在央行加息后第一时间撰写了研究报告警示风险,“央行加息会令房地产商的资金链更为紧张,如果房价走低,将会抑制房屋新开工面积,相关的化工行业会受到负面影响,比如PVC、纯碱、建筑用硅橡胶等。”在警示风险的同时,杨若木还将相关行业的评级下调为“中性”。  与杨若木持相同观点的研究员并不在少数。  然而在随后的两个交易日内,除房地产股票大幅下跌外,煤炭、有色金属、基础化工等板块相继强势上攻,资源类板块的大涨和央行19日加息抑制资产泡沫的目的形成了鲜明的对比。  10月21日收盘,氯碱化工、联合化工、青岛碱业、建峰化工等基础化工行业股票都以涨停报收。  “证券市场的表现似乎给了央行狠狠一个巴掌。”广州一位宏观策略研究员对《中国经营报》记者表示,央行此次决定上调存贷款基准利率0.25%的幅度显得“温和”很多,在强烈的通胀预期面前,央行此次加息显得“苍白无力”。  除了煤炭、有色金属等资源板块和纯碱、氯碱等基础化工板块外,前期一直被资金抛弃的电子元器件行业、新材料行业也开始启动,2010年10月21日收盘,莱宝高科(002106.SZ)和锦富新材(300128.SZ)以涨停报收。而在该日板块涨幅排行中,有色金属板块以3.41%的均涨幅排名证监会52个行业板块之首,石油化工、电子行业涨幅居前。  “从资金流向来看,机构都在被动调仓,而调仓的逻辑则是从传统的抗跌板块比如食品饮料、机械设备、生物医药流出,进而转向煤炭、有色等强周期性行业,现在这些行业已经没有筹码了,矿产资源产业链的下游——基础化工成了首要选择,同时,产业链更下游的电子元器件也被关注。”广州一位基金经理告诉记者,他所管辖的基金全力买入属于生产生产资料的行业股票,同时卖出生产生活资料的行业股票。  广州一家从事半导体生产的公司负责人告诉记者,电子元器件行业在2008年金融危机中受损最严重,而复苏时间又最晚,“一直到2010年4月份,我们才扭亏为盈,这个行业是典型的周期性行业,一旦确定了向上的趋势,就很难改变。”该负责人还告诉记者,他们准备上调产品出厂价,以便将上游原材料价格上涨的利空因素转嫁给下游企业。  根据巨灵信息统计,截至2010年10月21日收盘,电子行业资金净流出量为0.50亿元,而该行业在10日内的资金净流出量则为68亿元、5日内净流出量为46亿元,电子行业净流出资金量急速减少也意味着新资金大量涌入该行业。

中国化工资讯网7月18日讯:
在金融危机爆发以来,随着国内外市场需求的骤减,化工行业不复2008年初的繁荣景象,行业整体陷入困境,化工板块也是资本市场上受损最为严重的板块之一。而由于行业景气度恢
复较慢,即便是国内经济逐步复苏、资本市场大幅反弹的2009年上半年,化工板块的表现也不尽如人意。
但在我国经济数据明显向好的当下,市场对化工板块的看法似乎已经开始出现变化,化工板块的补涨机会近在眼前。
补涨预期明显
随着反弹行情的逐步深入,沪深两市的指数都已经累积了相当大幅度的上涨。较之2008年的最低点,沪指已接近翻倍,深成指涨幅更是达到150%。而市场上的个股也动辄有数倍的涨幅。毋庸讳言,当前市场上大部分股票的估值已经偏高。但化工板块却始终是一个不大吸引人注意的领域。
仅以化工行业曾经的“明星股”盐湖钾肥[澳门新莆京娱乐网站k,0.00
0.00%](000792.SZ)为例。该股在2007年甚至2008年都曾经充当化工板块的“领头羊”,在今年初跌至最低点37.80元。而在此后的整整110个交易日中,该股仅仅上涨了45.14%,同期其所属的深证成指却从6621点上涨到13000点以上,涨幅高达97.93%。即便是曾经的“明星股”、“百元股”,在如此强势的市场中其行情也不过如此,市场对化工股的冷落可见一斑。
除此之外还不难发现,青岛碱业[6.73 1.36%](600229.SH)、氯碱化工[6.55
2.66%](600618.SH)等大部分化工股涨幅都不算大,仅仅和大盘持平甚至低于大盘。
“现在市场上大部分个股都已经炒作充分,但是化工板块由于前期滞涨,现在有补涨的机会,因此整个板块存在投机性交易机会。”招商证券分析师周游告诉记者,“我们现在就对化工行业的关注比较多。”
兴业证券化工行业研究员郑方镳的看法和他一致,郑方镳甚至在7月13日的研究报告中直言“化工行业三季度存在超额收益”,并给予“推荐”的评级,“由于市场的低预期,化工行业估值相对于大盘的溢价率处于历史低位水平。”
纯碱、化纤最值得关注
尽管化工板块整体存在补涨机会,但是由于板块内子行业众多并且分类复杂,如何捕捉当中投资机会对投资者来说也是一个不小的挑战。
“行业整体向好是肯定的,但是否所有个股的估值都和其发展趋势匹配仍然存在疑问。”广发证券化工行业分析师曹新告诉记者,“像纯碱等产品由于需求上升,已经开始补涨。但全行业来看,化工行业的产能过剩问题短期难以解决,行业景气度的大周期也未曾来到。因此,投资者还是要关注业绩转好、有实质性利好带动的子行业。”
2009年上半年,在我国管理层不断地大力刺激下,我国经济出现明显的复苏迹象,当中汽车、地产等行业在政策的重点扶植下更是迅速增长,这也逐渐带动了部分下游化工行业的恢复,如纯碱、化纤。
“纯碱是建筑用玻璃的主要材料,而随着房地产的复苏,建筑用玻璃的存货下降很快,这就带动了纯碱的需求。”周游表示,“此外,现在国内外市场上的纯碱价格已经倒挂,国外要比国内高出15%~20%,而未来如果国外需求有所回升,那纯碱企业的盈利空间将进一步增长。”个股方面他则建议投资者关注青岛碱业。
曹新则认为,目前化纤类上市公司的盈利预期比较明确,因此值得看好,如当中的山东海龙[6.72
-2.04%](000677.SZ)、澳洋科技[9.20
-1.39%](002172.SZ)。在最近的研究报告中,东方证券和中银国际双双给予山东海龙“买入”的评级,东方证券更是给出10元的目标价,而公司目前股价不过6.72元。相比之下,澳洋科技得到的评级则相对谨慎,爱建证券给出“中性”,华泰证券则是“推荐”。
就在近期,这两家公司纷纷修改业绩公告,两公司均由一季度亏损到半年度实现盈利,主要原因都在于化纤价格大幅度回升。

一周行情速览。

   
基础化工板块较上周上涨1.30%,沪深300指数下跌1.61%。基础化工板块跑赢大盘2.91个百分点,涨幅居于所有板块第3位。据申万分类,基础化工各子行业涨幅居前的有:其他化学原料10.25%,无机盐4.38%,磷化工及磷酸盐3.56%,纯碱3.16%,氟化工及制冷剂氟化工及制冷剂3.14%。

    重点化工产品价格和运行态势。

   
本周WTI油价下跌2.59%,报价44.46美元/桶。在我们跟踪的129个化工品中,16个上涨,80个持平,33个下跌。本周涨幅居前的化工产品有:丙酮(10.34%),苯胺(8.49%),三氯甲烷(5.01%),MEG(4.14%),丁二烯(3.95%),丁苯橡胶(3.80%),EPS(3.58%),二氯甲烷(3.49%)。本周跌幅居前的化工产品有:液氯(-11.44%),DMF(-5.68%),裂解C9(-5.15%),磷酸二铵(-4.95%),丁酮(-4.59%),苯酐(-4.44%),双氧水(-2.85%),纯MDI(-2.66%)。

   
化纤:粘胶短纤报价15100元/吨,价格上涨3.4%;粘胶长丝120D报价40000元/吨,价格不变;氨纶40D报价35500元/吨,价格不变;华东PTA报价4810元/吨,上涨1.9%;华东涤纶短丝报价7585元/吨,上涨1.5%;华东涤纶POY报价7700元/吨,上涨1.3%;华东腈纶报价15300元/吨,下跌3.2%。

   
农化:华鲁恒升(小颗粒)尿素报价1570元/吨,价格不变;四川金河粉状55%一铵价格1800元/吨,维持不变;西南工厂(64%褐色)二铵价格2200元/吨,维持不变;青海盐湖95%氯化钾报价2000元/吨,维持不变,新疆罗布泊51%粉硫酸钾报价2550元/吨,维持不变;草甘膦价格报价19500元/吨,下跌2.5%。纯吡啶报价维持26500元/吨。

   
聚氨酯及塑料:华东纯MDI价格23000元/吨,下跌2.7%;华东聚合MDI报价21750元/吨,上涨0.7%;华东TDI报价24100元/吨,下跌1.8%;1800分子量华东PTMEG报价18900元/吨,上涨5.0%;华东环氧丙烷报价维持9800元/吨;华东地区GPPS报价10650元/吨,上涨1.7%。

   
氯碱、纯碱:华东电石法PVC报价5925元/吨,上涨2.6%;华东乙烯法PVC报价6450元/吨,价格不变;轻质纯碱报价1615元/吨,价格不变;重质纯碱报价1700元/吨,价格不变。

   
橡胶:天然橡胶报价12450元/吨,上涨2.7%;丁苯橡胶报价11450元/吨,上涨6.0%;顺丁橡胶报价10650元/吨,下跌2.7%;炭黑报价维持7600元/吨。

   
制冷剂:R22报价16000元/吨,维持不变;R134a报价31000元/吨,维持不变;R125报价82000元/吨,维持不变;R32报价23500元/吨,下跌6.0%;R410a报价55000元/吨,下跌3.5%。

   
钛白粉及其他:本周攀钢钛业钛精矿报价1900元/吨,维持不变(部分厂家下调600元/吨);钛白粉本周报价20200元/吨,维持不变;DMC报价20900元/吨,下跌1.4%。

   
投资观点及建议:环保和搬迁推动化工行业集中度提升,龙头公司长期受益估值有望提升,看好低估值龙头华鲁恒升、扬农化工和桐昆股份。聚碳酸酯持续景气进口替代空间大,推荐江山化工。部分优质成长股超跌,建议底部布局。2季度锂电材料需求明显复苏,推荐隔膜明星组合星源材质和沧州明珠;电子化学品未来成长前景依然广阔,陶瓷背板值得关注,推荐国瓷材料。OLED有机发光材料进入快速增长期,推荐万润股份。

    风险提示:油价下跌;重大安全事故;环保政策的不确定性。

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