QDII基金想说爱你不容易

今年前两季度,QDII基金的表现甚是糟糕。三季度QDII的业绩终于大为改观。据WIND统计,第三季度18只QDII基金的单季累计收益均为正,平均收益为9.29%。与此同时,QDII基金的新季度冠军亦再度变脸,上投摩根亚太优势以18.018%的成绩高居榜首,同时其也因第三季度的出色表现,领涨前三季度QDII业绩榜。  具体来看,截至9月30日,9只老QDII第三季度的平均收益率为11.54%,其前两个季度的收益率分别为-8.9015%、-1.8668%。站上第三季度单季收益榜前三位的分别是上投摩根亚太优势、交银环球精选、华宝兴业中国成长,累计单位净值增长率分别为18.08%、14.18%、12.069%;同时,还有3只QDII基金的收益率也均超过10%。与此同时,9只今年成立的次新QDII在三季度里也有不俗表现,其中今年1月21日成立的易方达亚洲精选的收益率最高,为9.25%。QDII基金能够在三季度逆转前两季度的颓势,海外股市的大涨是“助推器”。  以9月份为例,海外主要市场均以上涨报收,表现强于国内A股市场,其中道琼斯工业平均指数全月涨幅为7.72%;德国DAX指数上涨5.13%;英金融时报指数上涨6.19%;法CAC40指数上涨6.43%;香港恒生指数上涨8.87%;然而,同期上证综指仅略涨0.64%。

  3季度,QDII基金凭借其超越A股基金的业绩表现赢得了投资者的眼球,有些投资人也开始关注这类投资品在自己的资产组合中的配置价值。但是在业绩上打了“翻身仗”的QDII基金却遭遇了大面积的赎回。3季度给予QDII基金的有喜有忧。

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  由于第三季度中国市场的表现远不如境外,三季度的QDII业绩表现要强于国内股基。统计显示,三季度9只QDII平均增长率为10.69%,而国内的主动股票型基金平均下跌3.04%,混合型基金平均下跌2.50%,债券型也平均下跌0.44%。这一涨一跌之间,虽然不能预期QDII基金受到追捧,但是遭到大面积赎回的命运,还是让很多业内人士大跌眼镜。

  QDII投资方向日趋多元,投资海外债券的收益也不错。面对国内投资者日益增长的国际化资产配置需求,QDII能否胜任“出海”理财的较佳通道,还需要付出较大努力。

  现在市场上共有9只可以交易的QDII基金,它们在3季度共被减持43亿份。其中,华夏QDII的赎回达到9.6亿份,南方QDII的赎回达到9.3亿份,上投摩根QDII的赎回达到8.5亿份,这三家QDII规模的总缩水超过27亿份。所以,虽然QDII基金三季度资产规模由上季度的671.6亿元上升到710.42亿元,但经过深层次分析不难发现,这主要得益于自身投资收益的增加,资金流入量恐怕不多。投资者对于QDII基金还是“避而远之”。

  本报记者 张炜

  对于QDII基金很多投资者都有些“心里阴影”,毕竟曾经的表现非常差,大部分投资者被牢牢的套住,平均高达20%左右的跌幅,让投资者干脆消极对待,对其不理不睬。在经过一轮表现之后,有些投资者为了确保损失的减少,选择了赎回。但剔除这种“历史遗也留问题”外,可以看出人们对QDII的操作不甚满意。

  今年前三季度,A股表现欠佳,上证指数累计下跌15.1%,股票型基金、指数型基金及混合型基金平均收益率均为负值。相比之下,“出海”理财的QDII有九成左右取得正收益。

  虽然QDII基金有10%以上的平均收益,但是与自己的业绩比较基准相比,QDII的表现还是处于弱势。据数据统计,9家QDII基金仅有海富通海外和嘉实海外中国小幅跑赢了其基准收益率,其他7家均属于输家。南方全球精选配置在三季度的净值增长率为8.62%,而业绩比较基准收益率为18.82%,整整落后超过10个百分点之多;上投摩根亚太优势在三季度的净值增长率为15.08%,而业绩比较基准收益率为21.58%;华夏全球精选在三季度的净值增长率为10.71%,而业绩比较基准收益率为17.28%。

  据中国证券投资基金业协会公布的数据显示,截至2016年8月底,我国共有3066只开放式基金,净值为81854.63亿元,其中QDII基金111只,净值为908.97亿元。QDII“出海”曾较长时间遭遇不顺,规模难以做大、业绩普遍亏损、个别产品不得不清盘。去年,与资源类、商品类、港股以及新兴市场挂钩的QDII几乎全军覆没。曾有统计显示,截至今年3月15日,近一年来亏损的QDII多达76只,占比超过六成。

  而且即使这两位赢家也没什么“光彩”,因为他们的比较基准为MSCI中国指数。该指数在3季度丈夫落后于全球市场,所以尽管海富通海外和嘉实海外跑赢了自己的业绩基准,其收益在9只QDII基金中排名靠后,绝对收益在10%以下。

  QDII今年二季度以来逐渐凸显赚钱效应,不少之前亏损的产品有了“咸鱼翻身”的迹象。一项市场统计显示,前三季度,QDII基金平均收益率为4.39%,收益率超过20%的产品也不少。WTI原油价格今年一季度触及过去12年以来的低点后反弹,仅在上半年就上涨近30%。这使得以大宗商品为标的的QDII产品表现抢眼。截至10月10日,上投摩根全球天然资源、华宝兴业标普石油天然气上游股票指数、诺安油气、华安标普石油指数等QDII今年以来的收益率分别为33.33%、31.92%、23.44%、21.38%。

  从另一方面看,QDII基金的投资方向也着实让投资者无法放心。海外市场的“垃圾债券”也进入了有些基金公司的投资池子。从华夏全球的三季报中可以看出,该基金投资了BB级的债券3508万和BB-级的债券1.25亿。这两类的债券虽然有一定的投资保障,但重大的不明朗因素或恶劣情况可能削弱这些保障作用。对于投资这类债券,华夏全球基金饱受诟病。

  相比A股前三季度
“熊冠”全球,欧美股市及香港股市同期表现较为稳定。其中,美股继续保持慢牛上涨势头,多次刷新历史新高。前三季度,道琼斯工业平均指数和纳斯达克综合指数分别上涨5.1%、6.1%。截至10月10日,国泰纳斯达克100指数、华安纳斯达克100指数两款QDII今年以来收益率分别为9.80%、6.71%。华安纳斯达克100指数QDII于2013年8月2日成立,至今累计收益率为51.10%。

  对于QDII基金,在投资者手中究竟会何去何从,投资者非常的谨慎。与当年排队买QDII基金的时候相比,现在投资者对于基金的选择更为理性。

  今年前三季度港股走势较强,恒生指数累计上涨6.3%。华宝兴业香港中小QDII成立于6月24日,到10月11日收益率为8.38%。截至10月11日,南方恒指ETF和华夏沪港通恒生ETF两款指数型QDII今年以来的收益率分别为12.44%、12.52%。其中,南方恒指ETF最近半年的收益率达20.89%。

  展恒理财 李雪梅

  QDII投资方向日趋多元,投资海外债券的收益也不错。华安美元收益债A于今年3月23日成立,到
10月
10日的收益率已达7.58%。国泰中国企业境外高收益债券是一款债券型QDII,截至9月30日,今年以来的收益率为10.49%。该QDII成立于2013年4月26日,最新单位净值已升至1.296元。

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  值得一提的是,尽管部分QDII今年以来表现优异,但由于之前亏损较多,仍难改单位净值低于1元的尴尬。10月10日,上投摩根全球天然资源单位净值为0.604元。该产品今年以来的收益率为33.33%,但其2012年3月26日成立以来的累计收益则为-39.60%。华宝兴业标普石油天然气上游股票指数10月10日单位净值为0.653元,近两年和近三年分别亏损高达31.48%和41.75%。再看国内首批发行的4只QDII基金之一的上投摩根亚太优势(377016,基金吧),该基金成立于2007年10月22日,单位净值一直低于1元,截至今年10月10日为0.644元,即成立至今累计亏损35.60%。上投摩根亚太优势今年以来净值增长13.78%,但在长期被套的持有人看来,其今年业绩不值得夸耀,扭亏之路仍十分漫长。

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  展望后市,大宗商品及欧美股市都存在不确定性,QDII还将面临考验。面对国内投资者日益增长的国际化资产配置需求,QDII能否胜任“出海”理财的较佳通道,还需要付出较大努力。市场人士认为,QDII前几年业绩不佳,不仅因为遭遇系统性风险,还与自身问题有很大关系,包括对海外市场的研究与实战能力不足,缺乏有效的对冲风险手段等。

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