金价上演“倒V”行情:七年新高之后回撤40美元 买还是不买?

当美元和黄金一起上涨,这意味着什么?2010年4月23日开始,美元指数与国际现货黄金价格一改往日“死对头”走势,开始同步上扬,对于大部分黄金分析师来说,这种现象有些糟糕,它表示大量投资资金正寻求避险,选择了仍为强势货币的美元和“最佳避险工具”贵金属货币黄金。  而在国内,当房市开始调控,股市开始回调,大宗商品市场陷入下跌的恐慌中时,黄金现货交易市场开始逐渐回温。  投资资金流向黄金市场  今年的“五一黄金周”,北京金顶黄金投资公司的总经理陶行逸忙得顾不上假期,“在我们黄金门店,每天前来咨询和交易的投资者络绎不绝。”陶行逸告诉记者,他表示今年的“五一节”前来购买实物黄金的投资者远远超过前两年的“五一节”。按照传统,“五一”节在黄金交易市场,是属于黄金消费的淡季,然而今年的火爆行情出乎大部分黄金交易商的意料。  在朝阳西城区一家黄金店铺的门口,记者遇到了一些前来咨询黄金投资的投资者。一位来自北京朝阳的投资者齐锐告诉记者,他的2010年投资之旅,是从房市转到股市最后转到黄金市场的。“房产现在受政策限制,我无法获得贷款,暂时投资不成了,但通货膨胀已经在实实在在地发生,拿着现金心里发慌,股市行情也不好,最后想想还是买点黄金先放那再说,”齐锐表示。  “股市在下跌,2008年暴跌的教训还在,房市调控未明朗,很多投资者手中的闲散资金去哪儿?一看黄金上涨势头还不错,转手便买了黄金。”对于黄金市场“五一”节出现的小阳春,陶行逸是这样解释的。  这种说法也得到了同样是做黄金交易的北京经易金业有限责任公司副总经理柳宇宁的赞同。他告诉记者,近期来购买黄金现货的资金除了为了抵抗通货膨胀而避险的资金外,近期被股市和楼市打压出来的资金也占了很大一部分。  “五一”之前不断上涨的国际现货黄金价格,也给予很多投资者买入的积极信号,然而,仍处在1100美元~1200美元之间高位震荡的黄金,真的能像投资者期待的那样在2010年又走出一番牛市行情吗?  黄金多空头对决  在黄金多头的眼中,支持此轮黄金牛市的理由足够多。  就国内经济形势而言,货币发行过多造成的流动性泛滥正使通货膨胀逐步加剧,就中长期来讲,根据今年3月份世界黄金协会的报告,中国将在6年左右耗尽其已知的黄金储量,黄金的供给矛盾已迫在眉睫。外围各国面临的纸币贬值,通货膨胀及市场担心希腊问题将会进一步蔓延导致欧洲更多国家陷入糟糕局面,投机资金必将流入黄金市场寻求避险。  “五一”节之前,关于金价将再度发力上扬的声音开始重回市场,很多炒金客都认为黄金牛市没有结束,再度发力是早晚的事,而ETF基金的动作也让他们更加坚定信心。根据文华数据库显示,世界最大的黄金上市交易基金SPDR
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TRUST在2010年4月22日至29日的七天时间内,连续五次密集大幅加仓黄金,持仓量从1140吨加到1159吨,再创历史新高。而自今年2月份开始,SPDR基金便持续不断加仓现货黄金,这更是给予了市场积极的信号。  而在黄金期货市场上,多头的持仓量也在不断增加。截至4月27日发布的COMEX持仓最新数据,纽约COMEX黄金期货总持仓53.9万张,较前一周增长1.8万张。其中,投机多头合约达到26.3万张,较前一周增长1.2万张,而投机空头合约仅3.8万张,较前一周下降了2789张。多头的行为使得自2009年12月便进入高位震荡调整期的国际黄金价格再次冲高,价格达到了1192美元/盎司,再次冲刺春节前的1200美元/盎司高峰。  但唱空黄金的人也不在少数,对于投资者购买黄金用于抵御通货膨胀,首创期货黄金分析师刘旭认为作为投资品来说,黄金并非回报率最好的品种。从历史的数据来讲,黄金从没跑赢过通货膨胀。在2009年的黄金牛市行情中,从2009年的黄金价格最高点到最低点的回报率仅45%,全年的投资回报率仅24%,而铜期货的2009年全年回报率达1.6倍。  不过,黄金却是抵御恶性通货膨胀和突发性事件的最佳产品之一。  “黄金下跌的空间有限,中长线仍以看涨为主,今年下半年黄金价格将会上涨至1350美元~1400美元每盎司。”陶行逸表示,然而,即使长线看多,大部分业内人士仍提醒投资者投资黄金短期风险很大,应做好中长线投资的准备。

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记者 陈姗
近日,国际金价迎来脉冲式行情。伦敦金一度飙升至1688.8美元/盎司,站上自2013年3月以来的新高水平。同时,COMEX黄金盘中上探至1691.7美元/盎司,直逼1700美元/盎司关口。国内金价亦表现强势,沪金期货最高报380.78元/克,AU9999最高报381元/克,纷纷刷新2011年10月以来新高。

随着全球经济金融形势的变化,黄金开启了如虹的涨势。本周内,黄金现货期货接连上涨,8月7日COMEX黄金期货一举突破1500美元/盎司大关,伦敦金现也一度攀上1490美元/盎司,刷新6年多新高。

今年以来,伦敦金由1517美元/盎司涨至2月24日盘中的1688.8美元/盎司,最高涨幅约达11%,并创下逾七年新高。值得注意的是,隔日,金价回吐40美元退守至1640美元/盎司附近,部分多头获利了结。截止北京时间2月26日9时,伦敦金仍震荡于1640美元上下。

在国际金价走高的同时,A股和港股的黄金板块个股均出现上涨,黄金基金也出现一定涨幅。机构建议持续关注黄金资产配置价值。

多位黄金分析人士对表示,黄金走势已具备牛市上涨雏形,这一轮上涨的趋势仍然没有结束。尤其是全球公共卫生事件导致投资者对经济放缓的担忧将在近期持续支撑黄金的避险需求。

黄金期货站上1500美元、现货超1490美元 皆创六年新高

归因:避险情绪助推金价

自本周一开始,黄金就开启了强势上涨模式。周一,COMEX黄金期货收涨1.25%,报1475.7美元/盎司,创逾六年来新高。当日伦敦现货黄金涨破1460美元/盎司,一度逼近1470美元/盎司。

发现,国际金价上周便开启狂飙模式,伦敦金周度大涨3.75%,突破1600点大关,收于1643美元/盎司,是去年8月中旬以来的最佳单周表现。而人民币计价黄金AU9999受汇率影响更是大涨4.52%。本周,伦敦金一度飙升至1688.8美元/盎司的逾七年高位,随后回落至1640美元/盎司附近。

澳门新莆京正在官网 ,周二,COMEX黄金期货收涨0.68%,报1486.5美元/盎司,续创逾六年来新高。伦敦金现则突破1470美元/盎司,最高约1475美元/盎司。

近期,助推金价大涨的因素有哪些?黄金市场资深研究员肖磊向指出了三方面的原因。其一,全球经济增长不确定性增大,投资者出于避险的考虑,买入黄金;其二,全球货币市场的低利率和宽松预期,美联储在扩张资产负债表,其他诸多国家,包括中国在内,也在都在采取降准等措施,黄金对纸币的信用扩张有对冲作用;其三,专业投资者的持续加仓,包括全球最大的黄金ETF基金,以及中国等市场黄金ETF持仓量的增加。

周三,上午9:45左右,COMEX黄金期货突破1500美元/盎司,达到1502.3美元/盎司,此后虽小幅下滑,但一直维持在1490美元/盎司上方,下午14:30左右再度冲上1500美元/盎司,日内最高达1503.3美元/盎司,最高涨幅1.29%。这是COMEX黄金期货2013年4月以来首次升破1500美元关口。

记者从世界黄金协会获悉,2020年1月,全球黄金ETF及类似产品持仓上升61吨,净流入31亿美元,总持仓量达2947吨,创历史新高。作为避险资产,黄金持续受追捧。

黄金现货方面也延续了上涨态势。上午9:23左右,伦敦金现突破1480美元/盎司,此后一直维持在1480上方波动,至下午14:31左右达到最高1491.32美元/盎司,最高涨幅达1.15%。这也是现货黄金自2013年4月以来首次升破1490美元关口,年内涨幅已经超过15%。

光大期货贵金属资深分析师展大鹏也对表示,宏观方面来看,投资者担忧新冠病毒疫情扩散引起全球经济的负面连锁反应,特别是美日两大经济体近期关于疫情的负面报道在增加,一旦美日实施类似国内疫情防控出现的企业停复工举措,对于全球经济的打击不言而喻,投资者避险需求由此持续增加。

随着黄金价格不断升高,资金持续流入黄金市场。全球最大的黄金上市交易基金SPDR
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Trust近期持续加仓,在8月以来的4个交易日累计增加黄金持仓13.5吨。截至上周五,SPDR
的黄金持仓量为830.76吨。本周一,SPDR黄金持仓量增加4.4吨至835.16吨,增加幅度为0.53%;周二,
SPDR黄金持仓量再次增加1.76吨至836.92吨,增加幅度为0.21%,创下一年多以来新高。

其次,黄金上涨还有来自流动性的支持。展大鹏表示,除了黄金投资需求的黄金ETF持仓量指标以外,代表黄金投资情绪的美金矿股GDX指数也同样值得关注。GDX随着指数上升成交量呈现放大状态,黄金市场流动性增加也强化了上涨趋势。

全球各国央行纷纷增持黄金。世界黄金协会8月1日公布的2019年第二季度黄金需求趋势报告显示,今年第二季度各国央行共买入了224.4吨的黄金,使得上半年的央行购金总量达到了374.1吨,这是19年来全球官方黄金储备净增幅最大的上半年。全球黄金ETF持有量在第二季度上升了67.2吨,至2548吨,为六年以来的最高点。

此外,展大鹏认为,技术面也给了多头信心支持。黄金上行呈现加速势头是从2月18日开始,现货黄金向上突破元旦以来形成的楔形整理区间,增强了市场看涨的信心。

在创纪录的央行购金量ETF净流入的支撑下,今年第二季度的全球黄金需求量为1123吨,同比上涨8%;上半年的需求总量跃升至2181.7吨,创下三年来的新高。

预判:已具备牛市上涨雏形

中国方面,8月7日中国央行公布的数据显示,
截至7月末,黄金储备为6226万盎司,较上个月增32万盎司,为央行连续第8个月增持黄金储备。

值得注意的是,国际金价在站上七年多高位之后大幅回撤,截止北京时间2月26日9:00,现货黄金已由高点回吐40美元退守至1640美元/盎司附近。摆在投资者面前的是对黄金投资价值的重估,黄金还能继续追涨吗?多位业内人士在接受采访时表示,对黄金后市行情持乐观态度。

避险情绪带动金价走高

肖磊认为,金价这一轮上涨的趋势仍然没有结束,但短期涨幅过大应该引起投资者警惕,整体来说黄金价格在各类投资品当中,依然属于整体被低估的投资标的。相比最近几年债券、股票、房产等的涨幅,黄金的涨幅其实并不大,所以建议长期持有,定期定量投资,避免过度频繁操作。

机构普遍认为,全球货币宽松环境的开启、贸易争端升级、股市波动加大等一系列事件导致避险情绪高涨,是黄金价格持续走高的原因。

肖磊表示,今年黄金资产配置价值主要还是看风险资产的走势,以及全球通胀水平。他解释道,如果股市等风险资产波动加大,黄金的投资需求会继续增大,而全球货币和财政政策,会影响到通胀预期,通胀水平对黄金的价格也会带来一定的影响。不过整体来说,肖磊认为,黄金依然是值得持有的资产,只是持有比重高低问题。对于普通投资者,他建议把黄金持有的比例维持在可投资资产的10%至15%。

周一,美股三大股指全线暴跌,道琼斯工业指数收跌2.90%,跌破26000大关;标普500指数收跌2.98%;纳斯达克指数收跌3.47%。三大股指均创年内最大单日跌幅。同时,欧股大幅收跌,法国和英国股指跌幅均超2%;亚太股市也普遍下跌,韩国、日本主要股指均跌超1%。

展大鹏也认为,当前黄金走势已具备牛市上涨雏形,上涨空间也很难按照常规思路去理解,短线因为黄金加速冲高面临部分投机多头获利回吐的风险,但中长线投资者仍可顺势而为,等待回调后买入持有。

周二,美股反弹,三大股指均收涨逾1%,道指涨超310点。但欧洲和亚太股市仍维持跌势,周二欧洲三大股集体收跌,德国DAX指数跌0.78%,法国CAC40指数跌0.13%,英国富时100指数跌0.72%;亚太股市收盘也普遍下跌。

华安基金总经理助理许之彦认为,经过上周的大幅上涨,短期黄金可能会震荡整固,但本轮黄金的行情远未结束,他表示,全球公共卫生事件所导致的投资者对经济放缓的担忧将在近期持续支撑黄金的避险需求。

申银万国期货研究所认为,近期美国宣布将对中国加征关税,日韩贸易关系再度恶化,全球经济增速放缓和贸易环境再次成为主要关注点,全球股市下跌,避险情绪高涨,推动黄金行情反转,突破前高上行。风险事件使得黄金的避险功能占据主导,但未来走向存在不确定性。

无疑,当前市场最为关注的因素是新冠病毒对黄金的潜在影响。

中银国际研报提出,受到美国股市以及全球股市的普遍下跌影响,风险情绪回落,避险情绪再度重燃,使得黄金、日元等避险资产再次受到追捧。在全球风险事件不确定性较高的情况下,黄金仍然有很好的支撑。短期对国际金价走势判断为震荡偏强,后市有望上探1500美元。

参考2003年的非典疫情对黄金市场的影响,世界黄金协会投资研究部总监Juan
Carlos
Artigas近期撰文表示,中国的新冠病毒疫情演变的结果如何尚不明确,但几乎可以肯定的是中国的黄金消费需求将会放缓。如果以史为鉴,他认为第一季度的黄金需求量可能至少会减少10%-15%。而需求是会反弹还是保持疲软将取决于疫情的持续时间及其对经济增长的影响。

黄金股、黄金基金均上涨

Juan Carlos
Artigas表示,新冠病毒对金价表现的影响更难明确。如果疫情得到相对迅速的解决,全球影响得到控制,其结果可能仅限于中国黄金需求走软,以及对金价的短暂影响。如果疫情进一步蔓延,继续影响投资者情绪,在全球经济减速的担忧下,全球避险资金可能会对金价产生更持久的(积极)影响。

国际金价大涨的同时,A股的黄金股也受到提振。截至8月7日收盘,沪指收跌0.32%,深成指跌0.50%,创业板指跌0.51%。在大盘低迷的情况下,黄金股集体活跃,鹏欣资源、盛屯矿业、ST冠福涨停,中金黄金涨5.69%,老凤祥涨5.41%,兴业矿业涨4.98%,恒邦股份涨4.57%,山东黄金、湖南黄金、赤峰黄金、紫金矿业等也纷纷跟涨。

港股市场上,黄金股板块也表现较为强势。山东黄金大涨10.21%,招金矿业涨7.5%,灵宝黄金涨4.35%,紫金矿业涨2.44%,中国黄金国际涨1.35%。

黄金主题基金亦表现不俗。8月7日黄金ETF(518880.SH)涨2.03%,黄金基金(518800.SH)涨1.92%,博时黄金(159937.SZ)涨1.91%。

机构同时建议投资者持续关注黄金资产配置价值。中泰证券研报提出,作为常见的大类配置资产之一,黄金的主要功能是保值,保值功能衍生了黄金的避险属性,国家货币当局增持黄金也是黄金需求提振的重要因素。当前主要国家央行的黄金储备仍处于快速增持阶段,美国经济持续低于预期,同时降息后美国实际收益率继续下行,均利好金价上涨。但当前黄金期货交易情绪已达到历史95%分位数以上,需谨慎短期回落风险。

新京报记者 顾志娟 编辑 程波 校对 陆爱英

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